银河期货：11月21日晨会纪要

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　　豆类

　　美豆类涨跌互现 连盘延续震荡。隔夜美盘豆类涨跌互现，受技术性卖盘及美国现货市场走软等因素影响。机构lanworth将2013/14年全球大豆产量预估下调至2.89亿吨。在全球大豆丰产的预期下，未来供应宽松的环境令美豆走势承压。在美豆产量得到确认后，当前市场缺乏新的消息指引，美豆指数处于年内价格中线位置，后期市场关注重点在美豆出口及南美产区上，价格也将围绕这两方面题材波动，在美豆出口旺季时期内，价格维持震荡偏上的可能性较大。连盘豆类午后小幅走强，近期表现呈震荡格局，豆粕成交缩量，市场关注度明显下降。大豆在收储消息得到确认后延续弱势，具体细节未公布对短期价格的提振相对有限。豆粕随着现货的回落而走弱，且资金做多热情减退。 操作上，连豆、豆粕中线多单轻仓持有，等待市场新的题材出现。

　　油脂

　　昨日CBOT大豆期货涨跌互现，近月合约受技术性卖盘及现货走软拖累收跌，远月合约在清淡的交投中收涨；美豆集中上市对市场构成一定压力；南美大豆产区天气整体良好，有利作物播种及生长。马盘棕油期货因逢低买盘及市场预计产量将下滑提振，昨日收涨；船运调查机构公布的数据显示马棕油出口依然疲弱，但较11月上半月略有好转。内盘油脂昨日尾盘震荡走高，棕油伴有大幅增仓。现货油脂报价稳定。近期国内进口大豆到港量增加，港口大豆库存有所提高，但因开机率也在提高，大豆库存增幅不大；豆油库存在节日备货需求即将启动的情况下预计增幅也将有限；随着天气转冷，棕榈油消费下滑，后期棕油港口库存预计将有所回升，但预计增幅不大。 操作上，油脂整体库存依然较高，目前的涨跌均不具有持续性，依然是震荡思路，短线交易为主。

　　玉米

　　国内玉米现货价格平稳运行为主，区域市场价格涨跌互现。尽管临储收购政策公布，市场价格走势并未有明显起伏，但在一定程度上仍给予现价积极作用。至于作用程度，仍需等待细则公布。在国储收购细则公布前，市场价格或以稳中调整为主。

　　粳稻

　　东北粳稻价格延续平稳运行，持续降雪天气影响粳稻运输，购销气氛冷淡。恶劣天气使得东北粳稻及稻米运输中断，购销进展愈发缓慢。加之之前关内企业到东北采购粳稻给予运费补贴的政策尚未落实，来东北采购粳稻的外地企业依然较少，水稻市场购销依然疲软。尽管收储暂未带动粳稻价格走强，但相关部门对于收储工作的计划十分完善，中储粮总公司在做好直属企业收购准备工作同时，严格、规范开展整体租用社会仓容，抓紧完成跨省移库任务，争取腾出1200万吨有效仓容。目前中储粮总公司已安排收储库点2017个，收储能力3985万吨。 预计近段时间东北粳稻价格延续稳中趋强走势，涨幅不宜看高。

　　鸡蛋

　　鸡蛋主力1405昨低开低走后不久转而上扬，达到日内高点4048后，以横盘震荡为主，午后重心有所下移，收涨0.32%，报4036元/500kg，成交5.9万手。现货方面，全国主要产销地鸡蛋批发平均价约3.75元/斤，多地基本保持稳定，山东地区较昨日继续降价1~3分，跌幅缩小。东北地区大雪降温，鸡蛋的物流运输成本加大，虽预期蛋价会出现上涨，但期现货却表现平静，这与当前市场蛋源充足有一定关系。不过冬季鸡蛋各项生产成本增加，加上后期节前备货等因素仍将给予市场上升的理由。短期以小幅调整为主，中期维持上涨思路。

　　白糖

　　周三原糖主力03合约报收于17.64，下跌0.01，跌幅0.06%；原糖低位盘整；注：ICE糖价的低迷引发美国糖企掀起2000年后最大违约潮：2013年截至现在，违约金额1.715亿美元，美国政府不得不向违约的糖企发放2.8亿美元贷款；国内糖市方面：郑糖触底反弹；产业面上：随着广西、云南糖企的陆续开榨，新糖上市的步伐加快，市场或将进入库存季节性增长期，2013/2014榨季的整体供需形势依然不同乐观；虽然甘蔗收购价连续2年下调导致制糖企业成本下降，但要改变全行业亏损的局面仍需要时间；关注后期的天气以及种植面积的变化，以时间换空间依然是当前糖市的平衡选择。 维持郑糖宽幅震荡的格局不变。