大陆期货11月15日早报早评

　　第1页: 对反弹维持谨慎第2页: 宏观面转弱仍在发酵，铜价无力反弹第3页: 白糖第4页: 棉花第5页: 耶伦肯定QE 金银反弹第6页: 原油塑料

　　【国际现货】

　　11月14日，除西非棉外，其他进口陆地棉报价均小幅上涨0.25-0.40美分，美国长绒棉报价保持稳定，埃及吉扎系列下调1美分。11月中旬以来，由于抛储消息还未最终落实，纺织企业均放慢了对外棉的采购。分析人士认为，无论从抛储还是供需面来看，外棉价格继续走低的可能性很大，在抛储确定之前，用棉企业将继续谨慎采购外棉。

　　【国际期货】

　　11月14日，市场担忧本周延迟发布的美棉出口周报将令人失望，ICE期货卖盘数量增加，价格大幅下跌至9个半月来的最低点。交易商表示，如果美棉需求尤其是中国的需求不能复苏，那么巨大的棉花供应将对棉价产生持续的压力。

　　【国内现货】

　　11月14日，国内棉花市场价格上涨，代表内地229级棉价格的国家棉花价格A指数(CNCotton A)为20389元/吨，较13日持平；代表内地328级棉价格的国家棉花价格B指数(CNCotton B)为19598吨，较13日上涨1元。

　　【国内期货】

　　11月14日，郑棉CF405合约开盘价18,660元，最高价18,705元，最低价18,615元，收盘价18,700元，结算价18,680元，上涨45元；CF311合约收盘价19,600元，结算价19,480元，下跌200元；总成交量16,008手，累计持仓88,290手，减少3,694手。

　　【棉花资讯】

　　北疆奎屯马值普遍较低 交储难度加大 自11月以来，北疆奎屯籽棉品级明显下降，衣分也降至38-40%，多数企业反映公检结果不理想，有8.5%的皮棉因马值低于C1而无法交储，棉企纷纷执行严格的分级分垛存放。目前当地企业大多以采购前期优质棉花为主，霜后花收购报价在7.0元/公斤-7.3元/公斤之间(39%衣分)，但因考虑组批的问题，企业收购非常谨慎，多以现货销售为主，绝大多数发到山东、湖南等地。

　　另据了解，近期奎屯地区棉籽价格有所上升，厂家提货报价2.1元/公斤，但大多数企业普遍认为随着棉粕和棉油价格企稳，后市反弹空间较大，因此多数轧花厂囤积棉籽热情升温，等待价格上涨来减轻加工成本，从而增加交储利润。

　　山东菏泽籽棉价格回落 收购市场回暖 11月13日，国家棉花市场监测系统菏泽监测站调查了解到，当地籽棉价格进一步回落，白棉3级报价4.35元/斤(衣分36%、回潮率7-8%)，较5日下跌0.05元/斤，棉花收购进度加快。据某规模较大企业相关负责人介绍，当日籽棉收购量达到26.4万斤，较5日增长15万斤左右，另一家规模较小的企业收购量由4万斤上升到目前的6万斤。

　　棉企收购量增加原因为：一是菏泽秋种已经全部结束，棉农开始出售棉花；二是棉农惜售心理松动，普遍认为棉花后期价格不会再有大的涨幅，售棉积极性增高；三是籽棉价格出现小幅回落，棉企赢利空间扩大，收购热情升温。

　　【市场评论】

　　进入11月以来，郑棉主力合约CF1405承压下行，展望后市，预计在基本面偏空、而国储偏多两方面力量制衡下，后期郑棉仍以区间震荡为主。