瑞达期货：商品早盘走势预测（11.15）

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　　1铜

　　外盘走势：隔夜伦铜宽幅振荡，尾盘削减日内部分跌幅，微涨0.13%至6994美元，仅略低于沪铜收市时的7008美元。11月13日，伦铜小幅增仓174，期间伴随着伦铜跌破数月来的振荡区间，暗示空头暂据优势。

　　消息方面：1.昨日美联储下一任主席候选人耶伦称，美国目前就业水平远低于预期，而同时支撑经济增长是货币政策正常化的前提，该言论推低了美联储于12月中旬缩减QE规模的预期。2.美国1-9月阴极铜累计进出口分别为600821吨和32581吨，同比分别增37.09%，减69.18%。

　　现货方面：11月14日长江1#铜升水110-升水170元/吨。据SMM称，保值盘继续出货，临近交割隔月无价差，令现铜升水难以抬升，继续向交割水平靠拢，中间商缺乏投机空间，买兴受抑，下游逢低接货，51000以下成交略增。伦铜方面，0-3月的现货贴水7美元，较前日略扩12美元。

　　库存方面:11月14日伦铜库存继续下滑1750吨至455725吨，较年内高点678225吨下滑222500吨或32.8%，同时注销仓单占库存比升至62.08%。同期，上期所沪铜库存报177903吨，较上周下滑440吨，为五周来首次下滑，目前重新回升至年内6月28日的水平。

　　观点总结：隔夜伦铜振荡整理，今日沪铜1401合约或开至50350元附近。短期国内外宏观消息面呈偏空状态，但期铜持续下挫后迎来技术反弹需求。操作上，建议沪铜1401合约空单于50200元附近减持，并继续等待反弹至50600元之上抛空机会。

　　2铝

　　外盘走势：隔夜伦铝振荡整理，尾盘仅微跌0.17%至1792美元，略低于沪铝收市时的1797美元。短期伦铝有效运行于均线组之下，且RSI指标还未发出超跌信号，表明短期跌势有望延续。

　　消息方面：1.昨日美联储下一任主席候选人耶伦称，美国目前就业水平远低于预期，而同时支撑经济增长是货币政策正常化的前提，该言论推低了美联储于12月中旬缩减QE规模的预期。2.哈萨克斯坦1-9月铜铝出口量分别为307300吨，188500吨，同比增30.3%，6.1%。

　　现货方面：11月14日长江现铝贴水30-升水10元/吨。据SMM称，上海成交14370-14380元/吨，当月交割在即，隔月价差进一步拉大，达150元/吨以上，市场对后市价格看跌更为坚定，持货商清空库存意愿渐增，纷纷主动调价出货，但下游等待换月后更低位接货，成交寥寥。

　　库存方面：11月14日伦铝库存持续减少10850吨至5309700吨，较年内创下的历史高点5486100吨下滑176400或3.22%，同时伦铝注销仓单占库存比微升至40.26%。同期，上期所铝库存报199260吨，较上周剧减11055吨，为29周来第28周下滑，国内铝市供应过剩局面继续缓解。

　　观点总结：隔夜伦铝弱势整理，沪铝1401合约今日或开至14200元附近，隔夜美元指数维持相对强势，伦铝未能收复1800美元之上，但沪铝跌至14200元附近已引发技术反弹需求。建议沪铝1401合约暂观望，并等待反弹至14250元之上的抛空机会。

　　3锌

　　外盘走势：隔夜伦锌振荡偏强整理，尾盘微涨0.08%至1891美元，略低于沪锌收市时的1895美元。不过目前伦锌整体仍运行于均线组之下，且RSI指标还未发出超跌信号，表明短期跌势有望延续。

　　消息方面：1.昨日美联储下一任主席候选人耶伦称，美国目前就业水平远低于预期，而同时支撑经济增长是货币政策正常化的前提，该言论推低了美联储于12月中旬缩减QE规模的预期。

　　现货方面：据SMM显示，昨日0#锌主流成交于14900-14940元/吨，对沪期锌1301合约90-120元/吨。现锌对沪期锌升水随之收窄，锌价持续弱势震荡，下游依旧多看空，买兴不佳，冶炼厂多维持正常出货，部分有惜售情绪，中间商出货不畅，接货者少，市场整体成交仍清淡。

　　库存方面:11月14日伦锌库存继续下滑4975吨至1002725吨，较历史峰值123.6万吨下滑233275吨或18.87%。同期，上期所沪锌库存报241530吨，较上周下滑2241吨，为连续第三周减少，目前接近于2010年9月21日来的较低水平。

　　观点总结：隔夜伦锌跌速趋缓，今日沪锌1401合约料开至14810元附近。昨日期锌走势稍强于铜铝，短期其对冲优势将得以发挥。操作上，建议ZN1401合约背靠14750元之上短多尝试，上方阻力上移至14900元附近。

　　4钢材

　　现货市场：上海地区8mm Q235高线价格：3390元/吨，跌30元/吨；20mm HRB400螺纹钢价格：3600元/吨，持平。

　　消息：(1) 李克强：全面深化改革必须兑现已部署的各项承诺 (2) 铁路货运量连续5个月环比上升 (3) 印度高等法院恢复果阿邦铁 矿石销售(4)澳洲62%粉矿CFR参考报价135.25美元/吨，持平

　　库存：上海期货交易所螺纹钢仓单日报为30636吨，+868。

　　小结：周四RB1405合约继续回落。现货市场建筑钢材主流持稳，部分出现松动，鉴于短期内市场资源补充仍不会太多，短线或出现 震荡回调。操作上建议，依托3650偏空交易。

　　5黄金

　　外盘方面：隔夜伦敦金因耶伦偏鸽派的言论而震荡收涨，日涨幅0.37%，报收1287.31美金/盎司。

　　消息方面：1、欧元区第三季度GDP年率初值-0.4%,预期-0.3%，前值-0.6%。2、美国上周初请失业金人数33.9万，预期33万，前值33.6万。3、印度政府宣布将黄金进口关税下调5%，至417美元/10克，但白银进口关税维持不变。

　　现货市场：11月14日，上海现货9999金报收252.7元/克，涨2.5元。

　　仓单库存：11月14号，交易所仓单报372千克，持平。

　　ETF持仓方面：SPDR Gold Trust黄金持仓量截至11月15日为865.71吨，持平。

　　行情总结：美联储新任主席耶伦在听证会上暗示将维持购债规模，金价获益。操作上建议，沪金1312背靠254.5多单介入，下破253止损。

　　6白银

　　外盘走势：隔夜伦敦银因耶伦暗示继续宽松而震荡收涨，日涨幅0.75%，报收20.792美金/盎司。

　　消息方面：1、欧元区第三季度GDP年率初值-0.4%,预期-0.3%，前值-0.6%。2、美国上周初请失业金人数33.9万，预期33万，前值33.6万。3、印度政府宣布将黄金进口关税下调5%，至417美元/10克，但白银进口关税维持不变。

　　现货库存：11月14日，上海现货9999银报4225元/千克，涨10元。

　　仓单库存：11月14号，交易所仓单报388541千克，减少2747千克。

　　ETF持仓方面：iShares Silver Trust白银持仓量截至11月14为10443.82吨，持平。

　　观点总结：美联储新任主席耶伦听证会闭幕，其偏向鸽派言论将对银价构成利多。操作上建议，沪银1312背靠4250多单介入，下破4200止损。

　　7铅

　　外盘方面：隔夜伦铅因耶伦主导方向偏宽松而削减跌幅，日跌幅0.01%，报收2102.75美元。

　　现货方面：据上海有色网报道，周四在连续下跌之后期铅小幅反弹，现铅暂时企稳，驰宏14000元/吨，对期铅主力1401合约贴110元/吨，南方13970-980元/吨，较昨日950元/吨的价格有所上扬，恒邦报13970元/吨，在万四关口之下冶炼厂略显惜售，下游采购较昨日稍有好转。

　　库存方面：11月14日伦铅库存持平于236675吨,沪铅方面，上海期货交易所铅期货仓单减少125吨至75147吨。

　　消息方面：1、欧元区第三季度GDP年率初值-0.4%,预期-0.3%，前值-0.6%。2、美国上周初请失业金人数33.9万，预期33万，前值33.6万。3、万里股份财务总监张晶表示150万只汽车起动型免维护蓄电池已进入调试安装阶段。

　　行情总结：欧元区经济欠佳打压铅价，但耶伦主导方向偏宽松有望提振铅价。操作上建议，沪铅1401背靠14070多单介入，下破14020止损。