瑞达期货：商品早盘走势预测（11.15）

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　　1棉花

　　外盘： 洲际交易所(ICE)期棉周四下跌，创九个半月新低并回吐前日涨幅，因需求减缓和库存上升增强了市场对供应过剩的担忧。 交投最活跃的3月棉花合约录得日低每磅77.37美分，为1月中旬以来最低；结算价下跌1.13美分或1.4%，报每磅77.46美分。

　　基本面消息：1、截至2013年10月，全国累计公检皮棉9215152包。其中，新疆占78.0%，湖北占6.6%，山东5.0%，河北占3.1%，安徽占 1.6%，天津占1.5%，湖南占1.2%，江西占0.9%，江苏占0.9%，甘肃占0.5%，河南占0.5%，浙江占0.2%，山西占0.1%，陕西占 0.1%。2、2013年前10个月，中国纺织品服装出口整体呈现较快增长态势，累计出口2335.6亿美元，同比增长一成一，超过全国 外贸增长总水平。其中纺织品出口877.6亿美元，增长约一成一；服装出口1458亿美元，增长约一成二。

　　现货方面：棉花指数3128B价格为19735元/吨，较前一日涨0元/吨。

　　仓单库存：交易所注册仓单为175张，有效预报为31张。(每张对应棉花40吨)。

　　观点总结：因预计棉花丰收，国内供应压力不减，而进口棉纱增量则进一步挤掉国内棉花市场需求。技术上，郑棉1405合约短期呈反弹势，但上方受60日均线压制，预计短期仍处18500元/吨——60日均线之间振荡运行。操作上，短线观望为宜。

　　2白糖

　　外盘:英国伦敦国际金融期货及期权交易所(LIFFE)原糖期货下跌至逾三年低位，因为需求疲弱。LIFFE-12月白糖收低7.40美元，或1.6%，报每吨450.10美元，盘中触及449.00美元。ICE-3月原糖期货跌0.09美分，或0.5%，报每磅17.71美分。

　　基本面消息：

　　1、印度北方邦政府表示，在2013/14年度甘蔗收购价提交内阁之前政府召开了糖厂股东会议，国营糖厂和合资糖厂预计将 于11月15日至22日开机生产，同时要求私营糖厂也在11月25日之前开榨，如不遵守约定时间将受到警告。

　　2、致命台风海燕已对菲律宾造成巨大毁坏，由其引发的大雨袭击中国主要甘蔗种植区广西，但对糖产量及国内糖价的影 响可能有限。台风天气给甘蔗带来的益处通常大于对它们造成的破坏，因广西上个月降雨不多。

　　现货方面：南宁中间商报价5410元/吨，部分制糖集团南宁站台一级糖报价5400元/吨，二级糖报价5360元/吨，报价没有 变化，成交一般。

　　库存仓单(张)：370，有效预报0。

　　国内食糖主产区广西气象情况：今日全区多云到晴。16日，全区多云到阴天。 森林火险:桂东南2级，其它地区3级。南宁市：今天多云，东北风1-2级，最低气温14℃，最高气温22℃。

　　总结：因泰国及印度新糖供应上市压力，国际糖价延续弱势；国内新榨季开榨产能同比增加，对国内食糖市场形成压力， 但近期的台风“海燕”对广西部分地区甘蔗或产生一定的破坏影响，对市场形成心理利多提振作用。技术上，郑糖1405合约短 期受20日均线支撑，台风影响下市场做多人气略有抬升，预计短期维持反弹，但上方5200元/吨压力仍重。操作上，短线观望。

　　3玉米

　　外盘走势：芝加哥期货交易所(CBOT)玉米期货周四收低，交易商说，因担忧美国政府可能放宽 美国汽油中混合乙醇的强制性要求，这可能降低对美国玉米的需求，以及令玉米结转库存增加。 CBOT-12月玉米期货收跌3-1/4美分，报每蒲式耳4.26-1/2美元。

　　消息面：

　　1、Lanworth预计今年美国玉米产量为139.44亿蒲式耳，高于一周前预测的139.38亿蒲式耳。

　　2、高盛集团下调了芝加哥期货交易所(CBOT)玉米价格预估。

　　现货市场：11月14日，广东蛇口成交价(国标三等玉米)价格是:2500元/吨 ，同比:-1% ，环比 :1% 。

　　交易所仓单：玉米仓单11242张。

　　操作建议：新季玉米即将大量上市，压制现货价格，但政策性利好预期支撑底部。技术上，连 玉米主力1405合约下方受均线系统支撑，持续走强。操作上，短线观望为主。

　　4豆类

　　外盘：芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货周四收盘涨跌互现，但幅度都不大，交易商称，因1月合约在触及六周高位后出现的获利了结卖盘抵消了近期对美国大豆的出口需求带来的提振。1月大豆跌1美分，收于1312.5美分/蒲式耳；12月豆粕合约收高1.3美元，报每短吨424.6美元；12月豆油合约涨0.01美分，报40.97美分。

　　消息方面：1、近期黑龙江豆粕价格小幅上涨，国产大豆压榨环节理论盈利幅度略有扩大。以哈尔滨地区为例，按4260元/吨左右的大豆收购价、7450元/吨的四级豆油及4060元/吨的豆粕出厂价测算，国产大豆加工盈利100元/吨左右，较前一周扩大近20元/吨。2、路透社下属的农作物预测机构Lanworth报告显示，调低了2013/14年度美国大豆产量预测数据，预计今年美国大豆产量为32.87亿蒲式耳，低于早先预测的32.93亿蒲式耳，这是因为美国农业部近期将美国大豆播种面积下调了90万英亩。

　　现货方面，东北产区收购价格平稳运行；山东青岛港进口大豆4400元/吨，与上个交易日持平，天津港4400元/吨，与上个交易日相比持平；国内豆粕销售价格与前一日基本持平，全国豆粕市场销售平均价格为4286元/吨；国内豆油现货价格整体持稳，部分地区厂商报价小幅上调，幅度在30-50元/吨，散装四级豆油均价为7454元/吨，较前一日报价上涨15元/吨。

　　天气方面，美国中西部未来五天天气条件大体有利于推进最后阶段的收割工作。降雨已经为土壤补充了水分。巴西大豆主产区马托格罗索州和南马托格罗索州周五天气大体干燥或有少量小阵雨，周六和周日有零星阵雨和雷阵雨形成。周五和周六气温接近至高于常值，周日气温接近至低于常值。天气情况大体有利于大豆种植和生长。

　　仓单方面：连豆3952张，持平；豆粕8122张，持平；豆油5613张，持平。

　　观点总结：国内大豆港口库存回升至510万吨以上，说明进口大豆到港量增加，预计大豆压榨量也将出现明显增加。从主力合约看，连豆1405合约探低回升，在5日线上方运行，后市重点关注收储政策的发布，建议中线多单轻仓持有，止损参考60日线；豆粕1405合约冲高回落，短线振荡运行，建议在空单轻仓持有，止损3330元/吨；豆油1405合约高开高走，延续反弹走势，上方关注7330-7360之间的压力。建议可在5日线附近轻仓做多，继续下跌可加一次仓，跌破40日线止损。

　　5棕榈油

　　外盘走势：马来西亚棕榈油期货周四收低，投资人对于风险押注转趋审慎，但对于菲律宾其他食用油供应的不确定性，推高了棕榈油价格。1月棕榈油期货下跌0.6%至每吨2,588马币(林吉特)，盘中价格在2,583-2,617马币窄幅区间波动。

　　消息方面：印尼棕榈油协会(GAPKI)称，尽管产量不及此前目标，印尼今年棕榈油出口量仍将超预期达到1850-1900万吨，此前预期为1700-1800万吨。产量不及预期的背景而出口仍上升，是由于今年年初的结转库存达到600万吨，高于过去数年。

　　现货方面：国内棕油现货市场价格多数持稳运行。当前主要港口地区24度棕榈油主流报价区间集中5980-6050元/吨，日均价在6012元/吨，较前一日价格窄幅上扬4元/吨；精8度棕油报价集中在6600元/吨左右；精10度棕油价格集中在6550-6600元/吨；调和12度棕油价格集中在6750元/吨左右，精炼18度棕油价格在6350元/吨左右。

　　仓单方面，棕榈油仓单0张，较上一个交易日持平。

　　观点总结：消息面匮乏，马盘在2600令吉/吨附近徘徊，关注今日公布的马棕出口数据。技术上，棕榈1405合约探低回升，上方关注前期高点6374元/吨的压力，中线继续看多。建议在5日均线附近轻仓做多，止损参考20日均线。

　　6菜籽类

　　外盘：周四，ICE旗下的加拿大温尼伯商品交易所油菜籽期货市场收盘上涨，主要原因是最终用户的需求旺盛。截至收盘，1月合约上涨3.20加元，报收498加元/吨;3月合约上涨3.20加元，报收506.10加元/吨;5月合约上涨3.10加元，报收513.50加元/吨。

　　仓单：菜籽，0张，持平；菜粕，2162张，持平；菜油；1张，持平。

　　消息面上，德国油籽行业协会(UFO)报告称，基本对农户的实地调查显示，因作物轮换播种原因，德国农户将削减明年的油菜籽播种面积，而播种更多的玉米等其他农作物，预计2014年播种面积将较上年减少4%至140万公顷。

　　现货方面，国内主产区油厂菜籽收购价在4800-5200元/吨之间，价格稳健，货源不多，收购量不大；菜粕报价集中在2950-3400元/吨，行情维持稳定；四级菜油报价约在8300-8500元/吨，整体走货情况不理想，行情维持稳定，且由于生产成本高企暂时支撑菜油现货市场，厂家挺价意愿较强。

　　天气方面，国内方面，冬油菜主产区四川盆地西部和南部、江南东部等地有小雨或阵雨，局地中雨；国外方面，油菜籽主产区加拿大中西部有小到中(阵)雨(雪)天气。

　　小结：国内菜籽类期货呈现油强粕弱格局。技术上，油菜籽1409合约成交萎靡，我们不建议投资者进行交易；菜籽粕1405合约跌破2410，临近2400整数关口，中短线走势均偏空，操作上应以逢高抛空为主；菜籽油1405合约继续上行，前高位置已经获得突破，可以继续看多，目前建议手中多单以持仓成本价为止损继续持有。操作上，建议活跃品种RM1405在20日线附近抛空，突破40日均线止损。

　　7早籼稻

　　外盘走势：周四，芝加哥期货交易所(CBOT)糙米市场收盘大幅上扬。糙米期货收盘上涨22.5美 分到24美分不等，1月合约收高24美分，报15.84美元/英担;3月合约收高22.5美分，报15.985美元/ 英担。

　　基本面：

　　1、泰国商业部与东盟有关国家磋商以推动组建东盟国家民间大米合作联盟。

　　2、截止到2013年10月1日，菲律宾大米库存总量为170万吨，比上年同期的200万吨减少了11% 。

　　现货方面：吉水县粮食局2013年产3级晚籼稻谷收购价2700元/吨，与前一日持平，2013年产3 级早籼稻谷收购价2600元/吨，与前一日持平，2012年产优质籼糯稻谷收购价2740元/吨，与前一日 持平，标一早籼米出厂价4000元/吨，与前一日持平，标一晚籼米出厂价4000元/吨，与前一日持平 。

　　交易所仓单：籼稻仓单1219张。

　　观点总结：国内外稻米总体供应充足，压制期价。技术上，籼稻主力1405合约下方受均线系统 支撑，短期维持强势。操作上，依托60日均线轻仓短多操作。

　　8郑麦

　　外盘走势：芝加哥期货交易所(CBOT)小麦期货周四下滑，交易商称受玉米市场颓势打压。 CBOT-12月小麦期货结算价报6.44-3/4美元，跌3/4美分。

　　基本面：

　　1、据俄罗斯农业部长表示，俄罗斯将维持2014年小麦产量预估数据不变。

　　2、(FAS)发布的参赞报告显示，2013/14年度加拿大大麦产量将增至940万吨，相比之下，上年 为800万吨。

　　现货方面：14日，河南鹤壁市浚县粮食局2013年本地产1级白小麦收购价2500元/吨，持平，2 级白小麦收购价2460元/吨，持平，本地产特制一级小麦粉汽车板价3160元/吨，持平。郑州粮食批 发企业2013年河南产3级白小麦火车板价2560元/吨，持平，2013年河南产西农979火车板价2760元/ 吨，持平。

　　交易所仓单：郑麦仓单1038张。

　　观点总结：现货价格坚挺，支撑期价。技术上，郑麦主力1405合约短期均线交汇，在高位持 续振荡。操作上，短线观望为宜。

　　9 鸡蛋

　　现货方面，芝华数据监测显示，14日全国鸡蛋价格各省均价3.76元/斤，环比上涨0.01元/斤。江西大幅上涨，均价涨至4.09，环比上涨0.05。主销区均价3.97，环比下跌0.01。主产区均价3.69，环比上涨0.01。目前主销区继续下跌，主产区小幅上涨，全国各地涨跌互现。全国气温下降，对蛋鸡产蛋率和运输都有一定影响，但目前在产蛋鸡存栏量有所增加，整体造成鸡蛋供应变化不大；需求面整体变化不大，导致此次蛋价上涨幅度较平稳。后市随着天气逐渐转冷，库存逐渐消耗，蛋价有望提升。

　　消息面上，1、兰州：天气变冷产量受到影响 鸡蛋再进“5元时代”；2、蛋鸡存栏量增加，主销区鸡蛋价格下跌。

　　库存：大商所鸡蛋仓单日报为0张，持平。

　　小结：现货上，全国鸡蛋价格小幅上涨。技术上，鸡蛋1405合约继续呈现震荡态势，对比周三的K线，没有创出新高和新低，整体呈现收敛态势，短周期K线图上则是明显的三角形整理形态，建议继续等待方向选择，我们认为，所谓横久必跌，若继续缩量横盘则向下变盘的可能性稍大。操作上，建议手中空单以成本价为止损谨慎持有。