瑞达期货：商品早盘走势预测（11.15）

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　　1 股指期货

　　外盘指数 收盘 涨幅

　　道琼工业 15876.22 0.35%

　　富时100 6666.13 0.54%

　　德DAX 9149.66 1.05%

　　CMX金E12 1286.30 1.41%

　　美原油12 93.76 -0.13%

　　美元指数 80.983 0.08%

　　小结: 周四欧美股指收高。美联储候任主席耶伦在国会作证时的证词表达了对现行宽松货币政策的支持，市场情绪受到提振。

　　消息面

　　1、李克强：节能环保产业拥有巨大市场；

　　2、10月全社会用电量同比增9.5%创2011年12月以来最高；

　　3、周四央行未操作本周形成净回笼150亿；

　　4、肖钢：资本市场将迎来新一轮难得发展机遇；

　　5、新三板扩大试点方案或今日正式发布；

　　6、954家上市公司披露年报业绩预告62.26%预喜；

　　7、个股期权首次全市场测试今日启动；

　　8、耶伦：不会过早结束QE政策何时退出取决于经济数据；

　　9、欧元区三季度GDP初值环比增速放缓至0.1%逊于预期。

　　仓位、资金动态

　　期指总持仓较昨日较少4.6%至11.06万手,处在相对较高水平。主力前20名双向减仓，多头减持近0.5万手，空头减仓近0.4万手，净空持仓约为1.07万手，主力净空持仓约增加876手。从历次低位多空高位持仓对垒看，期指仍将延续弱势。同时，IF1311周五到期，持仓换月也影响持仓变动。

　　从基差看，IF1311、IF1312贴水2个点，远月合约与指数点位基本持平，预示机构对后市仍比较谨慎。

　　周四沪深两市曾出现恐慌性下跌。沪深两市总成交金额为1697.6亿，较上一交易日相比增加82.3亿，资金净流入119.1亿。与三中全会公报内容相关个股再次被市场热捧，资金流入较为明显。其中，航天军工、创业板、中小板、通信、计算机等板块资金流入靠前。

　　综合点评

　　外盘：美联储继续延续QE以支持美国经济恢复，利好全球资本市场。欧元区三季度GDP季率扩张0.1%，法国意外萎缩，德国较前季大幅放，欧元区经济复苏步履维艰。

　　内盘：会后，改革大幕将逐渐展开，有望为A股迎来一波趋势性投资机会。但从前几届三中全会市场表现来看，会后对市场影响难以立竿见影，市场存在一个解读和消化的过程，并渐入佳境。此外，周四央行未操作本周形成净回笼150亿，流动性偏紧将延续。数据上，10月全社会用电量同比增9.5%，创2011年12月以来最高，印证中国经济复苏。

　　技术上，周四反弹是对周三严重超跌修正，短期调整态势或将继续。综合分析认为，周五窄幅震荡可能性较大。 策略上，日内操作为主或观望。

　　2 国债期货

　　[前交易日主要指数]

　　银行间国债指数：1363.78 -0.01%

　　Shibor：O/N 3.3360 +0.70bp；1W 3.6350 +9.00bp；2W 4.3590 +5.40bp

　　质押式回购行情；R001 4.1880 +85.20bp；R007 4.1930 +55.80bp；R014 4.4850 +12.60bp

　　[资金面]

　　中国人民银行周四早间未进行公开市场操作，本周二央行进行90亿元逆回购，周一续发100亿元到期央票，与到期资金对冲后，公开市场本周净回笼150亿元，央行继续显示出不轻易放松银根的态度，周四银行间市场回购定盘利率则全线上涨。

　　[消息面]

　　财政部周四招标的三个月期国库现金定存中标利率较前次飙涨，至6.00%的水平，创下逾两年高点。利率互换市场上，受资金趋紧影响，一年品种有所上行，而五年相对平稳。

　　[TF1312 CTD券测算]

　　CTD次序 债券代码 IRR 基差

　　1 100024.IB 6.11% -0.1145

　　2 130020.IB 4.08% 0.0035

　　3 130015.IB 2.26% 0.0610

　　CTD: 最便宜可交割券,空方交割利益最大的券

　　IRR: 隐含回购利率

　　基差：现货价格-(期货价格X 转换因子)

　　[瑞达观点]

　　现券收益率继续上涨动力减弱，债券价格下行压力衰减，期债短期反弹概率增大

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