国贸期货:10月22日商品早评
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【基本面】
美国原油价格周一下挫,自7月来首次跌穿100美元,其同布兰特原油期货价差也触及六个月最大,因中西部库存开始增加。季节性炼厂维护以及库欣(美国原油期货合约交割地)附近输油管变动扶助扭转了库存几个月的跌势,这令过去两周油市结构发生巨大转变。美国能源资料协会(EIA)在推迟发布的10月11日库存数据中证实,库欣库存14周内首次增加,而业内数据显示之后库存继续下降。12月布兰特原油期货较美国原油期货溢价大涨1.30美元。12月美国原油期货也降至较1月期货贴水,显示短期石油供应过剩。
周一,新加坡石脑油价格涨0.53,收102.14美元/桶(FOB新加坡);日本石脑油价格涨4.75,收939.25美元/吨(CFR日本)。上周东北亚乙烯价格窄幅整理为主,由于日本11月到船货尚未确定,同时台湾和韩国供应有限,因此贸易商不愿对11月上半月船货轻易让价,但整体交投受买方意向低弱影响,表现不畅。CFR东北亚评估在1400-1420美元/吨,低端上涨10美元/吨,高端稳。
大庆石化全密度一装置于8月5日停车;抚顺石化装置停车中推迟到11月;兰州石化6万吨老全密度装置因原料供应不足于5月17日停车,高压装置于10月14日停车;燕山石化老高压三线于8月27日停车;扬子石化C线停车;吉林石化低压装置于10月21日停车。
【行情评述】
昨日L1401合约走势弱于1405合约,在5月合约贴水1月合约325元/吨的前提下,5月合约走势引起市场关注,放量上涨预示多头主力开始转移主战场。5月合约涨幅1.76%,成交大幅上涨,增仓27052手。1月合约小幅下跌0.13%,减仓47210手。多头离场迹象十分明显。MACD初现拐头迹象。
从主力动向以及资金流向来看,净多头减少200手左右,买单主力减仓3824手,而卖单主力减仓高达10487手。永安第一多头席位继续小幅增仓348手。从主力迹象来看并未出现移仓情况。5月合约的主力动向来看,买单增仓10570手,卖单增仓21778手。整体持仓并未出现明显趋势性。
现货报价来看,部分石化出厂价格下调,且低于市场预期,其中中油华南出厂下调200元/吨。中油华北下调100元/吨。中石化华东价格下调200元/吨。贸易商报价跟跌石化,实盘成交表现一般。多数市场人士认为,听闻近期国内石化库存上升,但仍处于正常水平,预计短期弱势整理为主。目前华北LLDPE报价在11450-11600元/吨(0/0),华东LLDPE报价在11600-11700元/吨(-100/-50),华南LLDPE报价在11800-12000元/吨(0/0)。
【投资策略】
美原油继续呈现空头市场,沿5日均线逐步下行,昨日收到库存增加拖累跌幅有所扩大。亚洲乙烯继续保持高位坚挺。PE短期因进口货源陆续到货,现货市场供应量增加,且终端市场对高价原料采购积极性降低,需求跟进乏力,市场利好支撑减弱,部分石化下调出厂价格,期现市场跟随回落,预计短期弱势震荡为主。另外昨日5月合约大幅增仓上行,由于前期贴水1月合约引起市场关注,是否套利机会就此来临仍需观察,操作上建议轻仓参与卖1买5套利操作,设好止损即可。
【操作提示】
关注美国非农就业数据
国贸期货研究员:王举明
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