国贸期货：10月22日商品早评

　　第1页: 豆粕近弱远强，移仓进行时第2页: 动力煤阻力承压回落，短期震荡走弱第3页: 金银短线偏多思路 关注9月非农第4页: 铜价维持震荡下跌态势第5页: 股指再现企稳第6页: 煤焦震荡区间上行，阻力一线压力将增强第7页: 橡胶整体气氛温和，区间操作为主第8页: 沥青短期反弹 空头获利了结为主第9页: 远月走强 塑料初现套利机会第10页: 下方支撑发力，郑棉小幅反弹第11页: 美豆维持区间震荡，油粕强弱开始转换第12页: 现货市场趋稳 铁矿价格小幅回落第13页: 周一国债期货多数收跌成交略有放大

　　【基本面】

　　高盛对大宗商品维持中性评级，预期铜，金和大豆面临巨大下行风险，能源面临“非常温和”的上行风险。

　　大部份谷物分析师预期，美国玉米和大豆收成将高于美国农业部目前的预估，因在玉米种植带收割全面推进之际，农户和粮仓商人报告玉米收成多于预期。本周气温达冰点，小阵雨及小雪将对收割进度造成很小的拖累，且仅对美国玉米和大豆作物构成很小的损害。

　　南通嘉吉43蛋白豆粕11月15日后提货合同4090元，较上周五持平，12月1日后提货3380元，基差：11月15日后M1401+480，12月上半月M1401+250，12月下半月M1401+220，明年1月M1401+200。南通来宝停机停报。

　　【行情评述】

　　芝加哥期货交易所(CBOT)近月大豆期货周一收在每蒲式耳13美元以上，为本月来首见，交易商说，对美国大豆和豆粕的出口需求提振市场。11月大豆合约尾盘触及1304美分日高，收报1303.25美分，为9月27日来最高收位，上涨12美分。

　　21日，国内豆类集体走强，油脂开盘走高，午后豆粕接力，收盘盘面上豆粕及油脂纷纷收阳。昨日豆粕1405开盘3275元/吨，收盘3316元/吨，上涨39元/吨，涨幅1.19%。豆油1405收盘7256元/吨，上涨108元/吨，涨幅1.51%。

　　【操作策略】

　　目前已经收割美豆单产高于预期，南美大豆播种面积或创新高，受此限制，美豆反弹空间不大，短线仍处在1300关口附近震荡调整。且连盘豆粕近月合约继续遭遇较强的抛压，持仓继续下滑，走势仍偏弱。远月合约增仓上行，后期关注1405能否站稳3300点。仅供参考。

　　国贸期货研究员：黄隽