国贸期货：11月13日早评

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来源：中金在线特约已入驻财经号作者：佚名 2017-11-13 08:30:24

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　　【消息面及基本面】

　　1、美国参、众两院税改方案存分歧：参议院共和党人发布税改议案，将推迟至2019年再下调企业税，保留七档个人税率。众议院则计划向美国公司从海外调回的现金征收更高的税率。众议院计划在下周就税改进行投票。

　　2、特朗普在APEC峰会上表示，美国对于不遵守规则国家的违规舞弊行为一定不会善罢甘休，对于知识产权的盗窃行为和要求合资形式技术转让的准入门槛，都不会再容忍下去。不能再容忍贸易不公希望伙伴国遵守规则。

　　3、截至11月10日，全球最大黄金ETF--SPDR GOLD TRUST持仓较前一个交易日持平至843.09吨，连续3周减持。全球最大白银ETF—iShares Silver Trust持仓较前一个交易日持平至9893.21吨，创2016年3月3日以来新低。

　　4、截至10月31日当周，COMEX黄金非商业净多头头寸持仓较上一周增加1710张至193095张；COMEX白银非商业净多头头寸持仓较上一周减少4968张至60152张。

　　【行情评述及操作策略】

　　10日(周五)，伦敦金亚、欧时段受美国参、众两院在税改方案存有分歧影响，黄金整体维持高位震荡，运行于1280上方。直至晚间接近周六凌晨时分，黄金市场再次遭遇42亿美元卖单砸盘，金价直线跳水10美元/盎司。终伦敦金报收1275.22美元/盎司(-0.73%)，白银报收16.86美元/盎司(-0.53%)。周五晚间，au1712合约报收275.1元/克(-0.51%)； ag1712合约报收3861元/千克(-0.59%)。

　　整体而言，美国参、众两院税改版本大为不同，尤其是参议院提议推迟至2019年下调企业税，令投资者对特朗普税改再起疑云，打压美元走弱，利好金价。本周，众议院计划进行税改投票，建议投资者重点关注。

　　其次，本周，市场再次迎超级重磅数据周,料贵金属市场波动将加剧。首先，美、日、欧央行行长均有就货币政策的重要讲话，对贵金属市场尤其重要。其次，美国方面，将公布10月CPI、零售销售等数据；欧洲方面，将公布欧元区、德国、英国10月CPI，欧元区三季度GDP等数据。

　　但是，中期而言，我们认为美联储12月加息已成定局，特朗普税改方案程序上落地概率仍旧较大(尤其是明年初)，美国经济数据普遍好转，故料未来美国经济有望进一步复苏，从而给予美元较强支撑，利空黄金。当然，美国、欧洲、亚洲方面的政治风险也仍是金价的支撑，故不宜过度看空金价。

　　投资需求方面，黄金ETF-SPDR持仓连续3周减持，持仓水平降至9月18日以来低位。白银ETF-SLV持仓水平连续4周减持，且持仓水平降至2016年3月3日以来低位。

　　操作上，预计短期内黄金价格料将继续维持宽幅区间震荡。日内预计伦敦金上方压力位：1280元/盎司，下方支撑位：1270元/盎司；沪金1712合约上方压力位：276.5元/克，下方支撑位：274.5元/克。个人意见，仅供参考。

　　国贸期货研究员：白素娜

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