国贸期货：11月13日早评

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来源：中金在线特约已入驻财经号作者：佚名 2017-11-13 08:30:24

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　　【基本面】

　　1、印度报业托拉斯报道，印度马哈拉什特拉邦(马邦)业界一位高级官员日前表示，目前马邦糖已经正式开榨，基于今年，即17-18制糖年，马邦的甘蔗种植面积已从去年的63.3万公顷猛增至90万公顷，估计今年马邦的甘蔗收榨量将骤增74%，从16-17制糖年的3730万吨增至6500万吨的水平。

　　2、福四通(INTL FCSTONE)预估 2018/19年度中南部地甘蔗产量为5. 875亿吨，2017/18年度产量为5. 838亿吨。预估2018/19年度巴西中南部地因糖产量为3, 330万吨，2017/18年度产量为 3, 530万吨。福四通上调全球2017/18年度(10月-9月)糖供应过剩量预估至280万吨，之前预估为260万吨。

　　3、据中商产业研究院大数据库显示：2017年10月中国农产品进口金额为88.8亿美元，同比增长17.6%。1-10月，中国农产品进口金额达1019.4亿美元，同比增长13.7%。

　　4、日前，山东海警第一支队获得重要线索，某走私船舶计划于近日从威海沿海非设关码头偷运货物入境。接报后，山东海警第一支队立即将相关情况通报威海海关缉私分局。该宗走私食糖共500余吨，案值350余万元，涉嫌偷逃应缴税款190余万元。

　　【行情分析及操作策略】

　　外盘方面：仍受巴西将更多甘蔗转向乙醇生产的影响，原糖继续收阳。ICE3月原糖在突破14.8美分的压力之后继续上扬，收盘略涨0.09美分，涨幅0.60%，盘中最高开始试探15美分的区间震荡上沿压力，到14.99，最低14.81，报收于14.97美分/磅。日K开盘于5、10、20日均线之上，开盘后在14.8区附近偏强震荡，盘中上拉到14.9附近继续往上试探15美分的前期高点，收出略带下影线的连续第六根阳线。成交量一般，相较于上日基本持平，MACD 0轴之上，红柱相较于上日略有增长。关注后市15美分的上沿压力能否被突破。

　　现货方面：国内主产区现货报价基本持稳，南部有所下调，成交量一般。南宁中间商报6430-6450元/吨，报价相较于上日下调30元/吨，成交一般；柳州中间商报价区间变动至6430-6510元/吨，平均报价下降5元/吨；昆明报价仍为6300-6330元/吨，下跌5元/吨；乌鲁木齐报价6400-6500元/吨，保持上日报价；日照报价6700元/吨，持稳未变。制糖集团报价方面，同样是稳中略有下降，南华一级糖东门木棉花厂仓6510元/吨，报价不变；东糖QT报价6490元/吨，报价未变；英茂昆明库6290元/吨，大理库报价6220元/吨，报价下调10元/吨；中粮屯河新糖乌鲁木齐报价6200-6300元/吨，变动位区间报价；荷马糖业一级白砂糖6455元/吨，绵白糖6350元/吨。

　　期货方面：郑糖上周四突破6500的前期高点，周五出现回落。从远近合约来看，1801和1805之间远月贴水近月扩大到330。主力合约方面，持仓量最大的1801合约在突破6500之后大幅下跌，多头护盘不力，盘中出现做空资金入场，套保盘开始打压期价继续上扬，周五郑糖最低6415，最高6516，收盘下跌1.08%，收于6435。1801合约减15618仓手，总持仓760564到744946手。日K开盘于5、10、20、60日均线之上，开盘震荡下跌，多头出现平仓离场，空头资金在6500附近开始做空，收出略带上、下影线的大阴线，将上日涨幅全部吞噬。成交量一般，相较于上日略有缩小， MACD在0轴之上，红柱缩短。值得注意的是周五夜盘继续出现大涨，重新将周五白天跌幅全部收复，留意后市盘面走势情况。

　　操作上：主产区现货价格仍然持稳在6450元/吨左右，而业内共识的6000-6500区间震荡格局在上周四似乎被打破，但郑糖到底是在6500之上承压明显，近期并没有的新的利多利空消息指引郑糖走势，现在期价来到6515的位置，周一能站稳继续上攻尚不清楚，但能够预期的是6500之上的套保压力仍然存在，能够知道的利好是近期仓单的持续流出，且在广西新榨季开始前，并没有形成太多新的仓单，下周开始陈糖开始退出标准仓单，市场对于01合约的多头逼仓看法仍然存在，这也可能就是推动这波白糖上涨的重要原因。所以，操作上一个关注仓单变动情况，二个跟随大势而动，留意多空资金流动向。估计6500之上的空间不大，但是做空暂需观望。

　　SR1801日内参考点位，上方压力： 6520-6550；下方支撑： 6420-6450；

　　个人意见，仅供参考。

　　国贸期货研究员：敬章洲

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