国贸期货：11月10日早评

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来源：中金在线特约已入驻财经号作者：佚名 2017-11-10 08:19:57

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　　【基本面】

　　1、美国费城联储主席Harker(2017年FOMC票委)希望在2018年加息前看到通胀上的进展，2018年加息的节奏取决于通胀，尚未见到阻碍支持12月加息的迹象，支持缓慢、逐渐加息，以避免债市收益率曲线倒挂。

　　2、中国10月CPI同比 1.9%，预期 1.8%，10月PPI同比 6.9%，预期 6.6%。

　　CPI超预期主要来自于基数较弱，历史上看，10月份的食品CPI环比呈现季节性的低点，但是今年食品价格超季节性的平稳；另一方面，由于油价上升，交运燃料环比上升较多，PPI涨幅大幅高于预期。

　　3、现货方面：下游拿货有所改善，沪伦比值有所下滑，持货商抛货减少，平水铜贴水收窄，好铜成交已无贴水，平水铜报贴水50元/吨-贴水30元/吨，好铜报贴水10元/吨-升水10元/吨，成交价格为53080元/吨-53300元/吨。

　　4、库存方面：全球铜显性库为58.42万吨，较上周增加1.66万吨。LME铜库存较上日减3700吨至259725吨；上期所铜库存较上周增加19381吨至127273吨。

　　【行情评述】

　　美国费城联储主席Harker希望在2018年加息前看到通胀上的进展，2018年加息的节奏取决于通胀，尚未见到阻碍支持12月加息的迹象。中国10月CPI同比 1.9%，预期 1.8%，10月PPI同比 6.9%，预期 6.6%。CPI超预期主要来自于基数较弱，历史上看，10月份的食品CPI环比呈现季节性的低点，但是今年食品价格超季节性的平稳；另一方面，由于油价上升，交运燃料环比上升较多，PPI涨幅大幅高于预期。下游拿货有所改善，沪伦比值有所下滑，持货商抛货减少，平水铜贴水收窄，好铜成交已无贴水，平水铜报贴水50元/吨-贴水30元/吨，好铜报贴水10元/吨-升水10元/吨，成交价格为53080元/吨-53300元/吨。

　　有色金属分化明显，铜、锌、铝、镍均出现高位大幅回落，短期仍处弱势格局，关注下方支撑。目前现货市场逢低接货意愿较强，对价格有一定支撑。短期仍然延续偏弱震荡，关注下方支撑，对冲方面，关注多铜空锌，多铅空锌。

　　【操作策略】

　　操作上，短期可能震荡趋弱，关注下方支撑，对冲方面，关注多铜空锌，多铅空锌。仅供参考。

　　【LME铜】伦铜高位宽幅震荡

　　【行情评述】

　　美国费城联储主席Harker希望在2018年加息前看到通胀上的进展，2018年加息的节奏取决于通胀，尚未见到阻碍支持12月加息的迹象。中国10月CPI同比 1.9%，预期 1.8%，10月PPI同比 6.9%，预期 6.6%。CPI超预期主要来自于基数较弱，历史上看，10月份的食品CPI环比呈现季节性的低点，但是今年食品价格超季节性的平稳；另一方面，由于油价上升，交运燃料环比上升较多，PPI涨幅大幅高于预期。有色金属分化明显，铜、锌、铝、镍均出现高位大幅回落，短期仍处弱势格局，关注下方支撑。目前现货市场逢低接货意愿较强，对价格有一定支撑。短期仍然延续偏弱震荡，关注下方支撑，对冲方面，关注多铜空锌，多铅空锌。

　　国贸期货研究员：蒲红刚

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