国贸期货：11月10日早评

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来源：中金在线特约已入驻财经号作者：佚名 2017-11-10 08:19:57

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　　【市场行情回顾】

　　周四沪胶冲高回落，收盘下跌。其中主力合约RU1801最低价13725元/吨，最高价14150元/吨，收跌110元/吨，收于13805元/吨(-0.79%)；1805和1809合约分别收于14270元/吨(-0.79%)和14585元/吨(-0.74%)。东京期胶日盘收盘下跌：1711收于190.1日元/千克，跌1.2日元/千克；1803收于201.7日元/千克，跌1.9日元/千克；基准1804收于203.1日元/千克，跌1.6日元/千克。上期所(SHFE)橡胶主力合约RU1801成交量前20名会员合计成交397366手，较前一交易日增加123221手(+44.95%)；该合约持买单量前20名会员合计持买单69328手，较前一交易日增加895手(+1.31%)；该合约持卖单量前20名会员合计持卖单92363手，较前一交易日增加317手(+0.34%)；上期所仓单数量为397790吨，比上一个交易日增加2080吨。沪胶先涨后跌，青岛保税区美金胶市场报价稳中走低10美元/吨，行情走弱，市场观望为主，保税区具体参考价格如下：泰国RSS3#报价1650美元/吨；马来西亚SMR20#报价1475美元/吨；印尼SIR20#报价1445美元/吨；泰国STR20#报价1475美元/吨，越南SVR3L报价1500美元/吨。上午盘沪胶震荡上扬从而令现货市场整体交投气氛有所升温，贸易商报价跟随行情稳中上调100元/吨，今日上海地区现货主流报价：泰国RSS3报价14550元/吨；海南全乳胶报价12100元/吨；越南SVR3L报价12150元/吨。泰国合艾地区原料收购价格窄调：生胶片44.22，跌0.44；烟胶片47.00，涨0.36；胶水45.50，持平；杯胶36.50，持平；(泰铢/公斤)。

　　【后市操作建议】

　　周四沪胶主力1801合约增量减仓，成交量同比上一个交易日增加198648手(+45.27%)，持仓量减少2138手(-0.69%)。主力合约1801交易前二十名会员中多空双方均以增仓为主，其中多头增仓幅度略大于空头增仓幅度，前二十名会员中多空比为0.75，环比上一交易日持平上升0.01。今日沪胶冲高回落，尾盘再度跳水，盘中最高触及14150元/吨，14000元/吨的整数关口得而复失，盘面走势尽显弱势，资金短线痕迹非常明显，连续两日反弹呈现出的减仓局面。截至本周四收盘沪胶已经连续减仓五日，而成交量也没有显著放大，因此对于反弹的持续性存疑。从基本面上来看，整体供应压力仍然较大，并且期货库存不断走高，11合约在下周即将进入交割，因此交割前仍要防止空头打压，整体行情回归交割制度。此外在基差没有完全修复的状况下，目前反弹再次拉大基差，RU1801主力合约与现货价差维持高位：复合胶价差为2155元/吨，与越南SVR3L胶价差为1655元/吨，与2016年国营全乳价差为1705元/吨。此外关税调整消息没有定论，对于后市反弹空间和持续性仍然存疑，后市短期仍以观望为主，上方在14000-14200一带如遇强阻力可试空，做好止损，多单勿追涨。

　　个人观点仅供参考

　　国贸期货研究员：叶海文

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