国贸期货：国际原油波动加大沪胶低位震荡

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来源：中金在线特约已入驻财经号作者：佚名 2017-10-24 08:23:41

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　　【结论及投资建议】

　　周一(10月23日)，央行延续公开市场大额投放，流动性仍显收敛，利率互换(IRS)上行约1bp，新债发行偏暖，期债低开震荡基本收平，10年期债主力T1712涨0.01%，5年期债主力TF1712收平,银行间现券收益率波动不大，10年国债活跃券170018收益率报3.72%，与上日中债估值持平。

　　资金面方面，央行公告称，为对冲税期高峰、政府债券发行缴款和央行逆回购到期等因素的影响，维护银行体系流动性基本稳定，10月23日人民银行以利率招标方式开展了2000亿元逆回购操作。其中，1100亿元7天、900亿元14天期逆回购中标利率分别为2.45%、2.60%，均与上次持平。当日有600亿逆回购到期，净投放1400亿。随着下旬缴税期的到来，市场流动性较上周有所收敛，明日十九大就将闭幕，维稳操作即将结束，伴随而至的就是央行将转向净回笼或等量对冲当日到期，谨慎预期之下债市将承压。

　　统计局发布数据显示，9月70个大中城市新建商品住宅价格中，44座城市环比上涨，8月为46座，北京、上海、广州、深圳环比均下降，降幅分别为0.6%、0.1%、0.5%、0.1%。除了房价遇冷之外，房地产销售也格外冷清，金九银十辉煌不再。房产对于我国经济有着支撑作用，房产市场的回落也修正了经济乐观的预期。短期内债市对基本面担忧有所缓解，后期资金面预计整体稳定，监管政策也将陆续出台，监管逐渐明朗化下，随着市场对资金面以及监管的担忧消除，债市行情有望延续。

　　操作上：

　　TF1712日内参考点位，上方压力：97.245；下方支撑：96.710。

　　T1712日内参考点位，上方压力：94.475；下方支撑：93.865。

　　仅供参考。

　　国贸期货研究员：郑建鑫、樊梦真

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