国贸期货：国际原油波动加大沪胶低位震荡

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来源：中金在线特约已入驻财经号作者：佚名 2017-10-24 08:23:41

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　　【行情评述】

　　螺纹钢合约周五夜盘高开低走，周末现货坚挺对周一日内价格有所支撑，早盘开盘价格反抽后维持震荡整理至收盘。主力合约Rb1801日收3700，涨21或0.57%。跟踪1月份合约盘面虚拟利润1192，较前一日缩小15。

　　【操作策略】

　　周一黑金品种期价探低后反抽，品种间走势略有分化。煤焦偏弱，以焦炭最弱，螺矿偏强，以铁矿石最强；煤焦比价继续收敛，铁矿石、焦炭、焦煤正向套利均已出现近月贴水，市场对近月合约预期悲观，倒是对远月预期相对乐观。当日螺纹钢现货价格较周末有所走弱，近期现货市场处于“金九银十”旺季的尾巴，刚性需求尚存，下跌下来成交量价好转，但价格拉高后成交就开始转差，市场情绪整体谨慎。铁矿石现货有所好转，期货盘面近几日相对强势，普氏指数跌破60美金；焦炭跌势未止，后边关注北方限产情况；焦煤现货价格暂稳，但后期面临的一个重要转折点是“十九大”闭幕后期间限产的煤矿会否放开，则有可能价格会松动。唐山自24日起环保限产升级。

　　23日螺纹钢收盘期价贴水于唐山普方坯现货价格，螺纹钢期货基差处于400以上，中等偏高水平，观察这些价差指标对盘面的影响，在现货持稳的情况下，可能会对盘面有一定支撑。目前来看，黑色几个品种中以焦炭最为弱势，山东地区焦炭连降6轮，累跌400，不过最近一次降价幅度50，较前两次有所收窄，后期观察焦化厂限产执行力度及库存情况。

　　基差变动情况：螺纹钢期价维持贴水格局。以上海螺纹钢现货为计算基准，截止23日收盘， rb1801期现价差408，较前一日扩大97。(现货按理计均折实重与盘面价格保持一致)

　　操作上，盘面震荡，但现货持稳尚未形成期价进一步下跌的新动能。暂以宽幅震荡观点对待，上方压力3830，观察压力位会否突破，未破尝试高抛，下方支撑位3600，下方未跌破尝试低吸。供参考。

　　国贸期货研究员：张宝慧

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