国贸期货：国际原油波动加大沪胶低位震荡

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来源：中金在线特约已入驻财经号作者：佚名 2017-10-24 08:23:41

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　　【基本面】

　　1、2017年9月，中国社会消费品零售总额30870亿元，同比名义增长10.3%。2017年1-9月份，社会消费品零售总额263178亿元，同比增长10.4%。其中，限额以上单位消费品零售额117751亿元，增长8.5%。粮油、食品类零售方面，9月份粮油、食品类零售总额1476亿元，与去年同期增长8%。2017年1-9月粮油、食品类零售总额达11710亿元，同比增加10.6%。

　　2、据气象资料统计显示，从10月1日至今，来宾平均气温为24.9℃，比历年同期平均值偏高2.0℃；总降水量为10.6毫米，比历年同期平均值偏少7成；总日照时数为113.6小时，比历年同期平均值偏多1成；昼夜温差大多在8～9℃之间。甘蔗为喜温、喜光作物，总体来说，来宾10月份至今，平均气温偏高、降水偏少、日照偏多，以及昼夜温差较大，有利于甘蔗成熟。

　　【行情分析及操作策略】

　　外盘方面：巴西糖的高库存和高出口以及近期走强的美元兑原糖指数形成较大压力，使得原糖继续在14美分的价位弱势震荡。ICE3月原糖开盘后震荡上扬后盘中出现急剧下挫，但幅度有限，14.30仍存在压力，而目前来看13.80的支撑力度仍然较大，收盘微跌0.15美分，涨幅1.06%，盘中最高14.23，最低13.90，报收于14美分之下的13.98美分/磅。日K高开于5、10日等均线附近，期价震荡幅度不大，整本仍在13.90-14.20之间波动，收出带上、下影线的阴线，跌幅差不多为上日涨幅的两倍。成交量一般，较上日略有增加，MACD快线与慢线继续粘合并平行于0轴之下，红柱开始消失。留意后几日能否回到14美分的关键点位。

　　现货方面：国内主产区现货报价没有继续下跌，开始持稳，成交量一般。南宁中间商报6400-6580元/吨，相较于上日报价未变，成交一般；柳州报价则继续略有下跌5元/吨至6480-6490元/吨；昆明报价区间变动为6220-6250，平均报价未变；乌鲁木齐报价6400-6500元/吨，保持上日报价；日照报价维持上日报价6600元/吨。值得注意的是，上海贸易商报价出现一个80元/吨的下调，今日报价6680元/吨。制糖集团报价方面，南华一级糖东门木棉花厂仓6450元/吨，报价持稳；二级糖报价6320-6330元/吨，报价持稳；东糖QT、桂宝来宾仓库车板报价6470元/吨，报价持稳；蜜蜂新凯厂仓车板6460元/吨，报价持稳；英茂昆明库6220元/吨，报价持稳；大理库报价6150元/吨，报价持稳；中粮屯河新糖乌鲁木齐报价6400元/吨，报价不变。

　　期货方面：白糖在上周后两日的回调中从6280的压力高位跌破6200，现货出现回调但毕竟幅度有限，短线区间整体的郑糖今日守住6150一线再次反弹攻上6230。从远近合约来看，1801和1805之间远月维持贴水近月相较于上日略有扩大到336。在现货持稳期货上涨的情况下，郑糖与现货糖(柳糖)之间的基差继续缩小到252。主力合约方面，持仓量最大的1801合约在6170之下出现空头回补将期价推高，多头尚未出现大量增仓的情况，不过整个盘面到底是在连续下跌两日后再次翻红了，盘中最高6240，最低差点跌到6150来到6165，收盘上涨0.27%，收于6238。1801合约增仓3570手，总持仓714082手。日K开盘于5日、60日均线附近，开盘后弱势震荡下行，但半个小时就因为空方回补带动期价上扬，收出带下影线的阳线，将上日跌幅全部收复。成交量一般，相较于上日略有增加，MACD快线在0轴之上与其平行，红柱略有缩短。留意后市走势。

　　操作上：主产区现货报价在上周出现持续下跌，这一定程度助力了郑糖期价的下行，国庆、中秋前后南宁的报价不顾盘面弱势持稳在6600附近，上周报价来到6400-6580元/吨，但今日止跌。今日郑糖在最终跌到6165附近后出现空方平仓了解使得期价反弹到6220之上，说明做空势力有所顾忌，后市怎么走，目前来看，仍有待观察几日。操作上，如果站稳6220继续突破6250，则可再次考虑短线抢一波反弹；如果再次下跌到6200之下甚至更进一步跌破6150，在空头持续增仓打压的情况下，可少量跟随，但不可激进。远近合约套利上，此时可再次考虑做多1月卖空5月。

　　SR1801日内参考点位，上方压力： 6250-6280；下方支撑：6150-6180；

　　个人意见，仅供参考。

　　国贸期货研究员：敬章洲

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