国贸期货：10月17日早评

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来源：中金在线特约已入驻财经号作者：佚名 2017-10-17 08:21:51

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　　【基本面】

　　1、据巴西圣保罗州蔗产联盟(Unica)发布的数据，2017年9月份巴西累计出口酒精144,437,000公升，较2016同期147,071,000公升的出口量下降2%，出口总值75,621,000美元，较2016年同期73,850,000美元的出口总值增长2%。 9月份巴西出口的酒精总量中，中南部地区占144,437,000公升，较去年同期147,046,000公升的出口量下降2%；北部和东北部地区基本没有出口酒精。至此，17-18制糖年4-9月份巴西累计出口酒精848,604,000公升，较16-17制糖年同期983,795,000公升的出口量下降14%。

　　2、洲际交易所(ICE)原糖期货周五收盘上涨，本周则为连续第二周走高。有交易商表示，市扬仍然缺乏明确的整体趋势，而及版面供应充裕限制涨幅。

　　3、根据《农产品进口关税配额管理暂行办法》(商务部、发展改革委令2003年第4号)，商务部制定了2018年食糖进口关税配额数量、申领条件和分配细则。根据商务部规定，2018年食糖进口关税配额总量为194.5万吨，其中70%为国营贸易配额。

　　4、16日凌晨3时25分前后，今年第20号台风“卡努”(强热带风暴级)在广东省湛江市徐闻县沿海登陆。预计今天是本次台风带来风雨最强，影响最重的时段。受台风本体、台风倒槽及冷空气共同影响，广东中西部沿海、海南岛北部、浙江东北部等地局部有大暴雨。同时南海西北部、北部湾、广东西部沿海、海南岛北部沿海等地将有9-11级大风，台风中心经过的海域或地区的风力有12-13级，阵风可达14-15级。台风“卡努”也将开启新的台风活跃期。中央气象台预计，未来10天，南海及西北太平洋面还将有1~2个台风生成。

　　【行情分析及操作策略】

　　外盘方面：最近对于国际原糖来说，基本面相对利多，在技术形态上得到的体现是震荡上扬。此外跟据CFTC公布的数据，截止10月10日当周，投机客减持ICE原糖期货期权净空仓位，减少2080手至99601手。ICE3月原糖期价重心继续稳步上移，在14美分之上收盘微涨0.08美分，涨幅0.56%，盘中最高14.43，最低14.09，报收14.36美分/磅。日K于20日均线附近高开，震荡上扬，收出带上、下影线的连续第四根小阳线。成交量一般偏小，MACD仍在0轴之下，快线上穿慢线后继续抬头向上，红柱维持增长。近期留意主产区天气和产销情况。

　　现货方面：国内主产区现货报价基本维持稳定，成交量一般。南宁中间商报6560元/吨，较上日保持未变，成交一般；柳州报价上涨35元/吨，今日报价6530-6540元/吨；昆明、乌鲁木齐中间商暂无出现报价；日照报价维持上日报价6600元/吨。制糖集团报价方面，南华一级糖东门木棉花南宁仓库自提6540元/吨，报价持稳，厂仓6580元/吨,报价上调10元；二级糖报价6370-6380元/吨，报价持稳；东糖QT、桂宝来宾仓库车板、凤凰柳州仓库车板报价6550元/吨，报价下调20元/吨；蜜蜂新凯厂仓车板6540元/吨，报价下调20元/吨；百灵6530元/吨，报价下调20元/吨；英茂昆明库6260元/吨，报价下调30元/吨；大理库报价6190元/吨，报价下调30元/吨。中粮屯河新糖乌鲁木齐报价6400元/吨，报价不变。

　　期货方面：国际原糖上涨加之国内现货持稳促使上周郑糖强势上涨，期价从6029的低位一路涨到6282的高位。今日盘面期价重心维持上周上升格局，只不过盘中上行承压，震荡有所加剧。从远近合约来看，1801和1805之间远月维持贴水近月继续扩大到303，前期推荐的1、5反套持续获利。主力合约方面，持仓量最大的1801开盘之后不久就是一个急剧下跌，下破6220的设定支撑到盘中最低的6210，但多头并未放弃上周做多的努力，盘中持物稳定拉升，再次将期价抬升到上周短线6280的压力位附近来到盘中最高6272，收盘涨0.45%，收于6271。1801合约减仓9838手，总持仓690480手。日K开盘于5、10、20、60日均线之上，开盘空头有尝试下拉但被多头拉回，收出长下影线的连续第五根阳线，成交量一般，MACD快慢线在0轴之下，快线继续向上将有突破0轴的势头，出现的红柱继续增长。留意本周后几日走势。

　　操作上：郑糖与现货糖(柳糖)之间的基差由上周的511持续修复到264。上周郑糖走势偏强，本周维持重心上移，但震荡有所加剧。操作上，短线反弹做多的逻辑跟上周一样，留意后几日能否有效突破6280-6300的关键压力，一旦突破可考虑增仓做多；如果下跌穿破6200-6180一线，则可以考虑将前期在6050附近建仓的多单平掉，是否反手做空则有待观察，毕竟在现货稳定的情况下，下部空间有限。远近合约套利上，仍然可以考虑买进近期反弹较为强势的1月合约，卖出5月合约。

　　SR1801日内参考点位，上方压力： 6280-6300；下方支撑：6220-6200；

　　个人意见，仅供参考。

　　国贸期货研究员：敬章洲

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