国贸期货：10月11日早评

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来源：中金在线特约已入驻财经号作者：佚名 2017-10-11 08:19:02

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　　【基本面】

　　1、巴西甘蔗协会预计将在未来几个交易日公布9月下半月的压榨数据。预计巴西中南部9月下半月甘蔗压榨量为4155万吨，同比减少2.3%。

　　2、综合外电报道，荷兰拉博银行(Rabobank)日前表示，受泰国、欧盟等主要产糖国和地区食糖增产的推动，估计刚于10月1日开始的17-18制糖年全球的食糖生产过剩量将超过先前预期的270万吨，达到450万吨的水平。

　　3、欧盟正式宣布从10月1日起废除糖类配额制度，取消欧盟糖类最低价格，结束了超过50年的糖类“贸易保护主义”政策，此举将对英国制糖工业产生显著影响。英国糖业公司(British Sugar)预计，新政发布后，英国年均糖类产量将提升50%。每年英国消费大约200万吨的糖类制品，60%来自国内甜菜种植区，15%来自欧盟，剩下的部分来自别国进口甘蔗。据预测，欧洲范围内2018年糖类产量将增加20%，达到2000万吨，糖类进口总量下降，出口总量上升。

　　4、近日，博湖县农牧局驻本布图镇劳希浩诺尔村“访惠聚”工作队、各级党员干部利用节假日在该村帮助该村困难群众削甜菜、助力秋收生产。

　　5、在新疆新源县塔勒德镇的甜菜地里，大型甜菜采收机在地里来回作业，全县的6万亩甜菜已经开始陆续采收。今年年初，中粮屯河新源糖业有限公司以425元/吨的保底收购价跟新源县甜菜种植户们签定了6万亩甜菜收购合同，同时引进“丰产、高糖、抗病”甜菜品种，推广高效种植技术，使每亩甜菜单产达到4.5吨左右，确保老百姓增收。

　　6、北方冷空气威力尽显，西北地区东部、华北等地遭遇较强降雨降温过程。华北等地雨水减弱，不过气温仍将继续下挫，大部地区最高气温将只有10℃左右。

　　【行情分析及操作策略】

　　外盘方面：北半球主产国的增产预期进一步增强以及新榨季的迫近对糖价形成压制，另一个值得注意的是，原糖在等待巴西最新压榨数据的公布。原糖在盘面表现出收幅震荡的态势，ICE3月原糖高开低走，围绕14美分的价位窄幅震荡，收盘期价微涨0.06美分，涨幅0.43%，盘中最高14.18，最低13.84，报收14.04美分/磅。日K开盘于5、10日均线之间，围绕13.80-14.10震荡，收出带上、下影线的小阴线，由于跳高开盘，期价相较于上日略有上涨突破到14美分之上。成交量一般偏小，MACD仍在0轴之下，绿柱相较于上日基本持平。近期留意雷亚尔走势，以及主产区天气和产销情况。

　　现货方面：国内主产区现货报价基本维持稳定，成交量一般偏淡。南宁中间商报6610元/吨，较上日报价未变，成交一般；柳州报价下跌50元/吨至6460-6530元/吨；昆明报价6270-6300元/吨，较上日下调15元/吨；乌鲁木齐今日报价仍为6450-6550元/吨；日照仍为昨日的报价6550元/吨。

　　期货方面：国内现货基本持稳，但期货盘面看空情绪浓厚以致郑糖从9月以来偏弱下行，近两日探而不破的6000在尾盘的拉升中重新回到6100的价位。从远近合约来看，1801和1805之间远月维持贴水近月扩大到249。持仓量最大的主力合约1801开盘走势平稳上升，盘中和尾盘的两波拉升将期价重新拉回到6100之上，盘中最高6127，最低6030，收盘涨1.04%，收于6126。1801合约继续增仓11456手，总持仓683806手。日K开盘于所有均线之下，盘中上升相继突破5日、10日均线，收出略带下影线的大阳线，将上日跌幅全部收复，成交量一般，MACD快慢线在0轴之下，快线有上穿慢线之势，绿柱相较于上日缩短。留意主产区天气和产销情况。

　　操作上：国内主产区现货报价持稳，期现方面同样维持较大基差，有分析师认为郑糖基本脱离了传统产区甘蔗糖的影响，而是代表了甜菜糖的价格。近两日盘中对6000-6030的支撑力度进行试探，但终究未能有效下破，从今日盘中尤其是尾盘的拉升来看，前期盈利空头有了结平仓的迹象，从增仓的动作也可以看出多头短线逢低做多的意愿，但是否会持续增仓抄底仍有待后几日的观察。操作上，盈利长线空单可以适当获利减持，短线逢低做多的逻辑和昨日一样，郑糖近期跌破6000-6030一线的可能性不大，但有多少上升空间目前尚不明朗，短线可尝试做多但不可激进。留意走私糖、新开榨等相关情况。

　　SR1801日内参考点位，上方压力： 6150-6160；下方支撑：6030-6050；

　　个人意见，仅供参考。

　　国贸期货研究员：敬章洲

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