国贸期货：09月29日早评

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来源：中金在线特约已入驻财经号作者：佚名 2017-09-29 08:39:51

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　　【基本面】

　　1、9月28日，J1801小幅低开后窄幅震荡下行，下跌幅度较大，尾盘小幅拉升，最终下跌6.09%，收于1875.0，成交量605406，持仓量294010，减仓686； JM1801小幅高开后短时间走高，仅持续半小时，之后一路大幅下跌，日盘震荡下行，最终下跌3.77%，收于1124.0，成交量691380，持仓量332888，增仓2568。

　　2、现货方面：京唐港—库提价-主焦煤(A9%,V26%,0.4%S,G87,Y15mm):澳大利亚产现货价格为1470元/吨，与前日持平。京唐港—库提价(含税)—主焦煤(A8%,V25%,0.9%S,G85):山西产现货价格为1650元/吨，与前日持平。天津港—平仓价(含税)：准一级冶金焦(A<12.5%,<0.70%S,CSR>60%,Mt8%)现货价格为2260元/吨，较前日下降75元/吨。

　　【行情分析及操作策略】

　　28日，唐山多个地区的钢厂对焦炭采购价进行提降，幅度为50元/吨。在前期钢厂持续补库的作用下，当前钢厂库存已经较为安全，有些甚至偏高，近期钢厂对焦炭采购有明显的减少，焦企维持价格压力较大，近期需求偏弱，预计焦炭短期走弱，中期重点关注限产政策的执行情况。

　　焦煤方面，在下游焦炭价格走弱的影响下，市场对焦煤价格同样开始走弱，一些配焦、高硫煤种市场表现的尤为敏感，山西地区高硫肥个别煤企有降价以促销量现象，新合同降价幅度为30元/吨，另外，山西兴县地区的气精煤近期煤企也普遍感觉出货不顺畅，订单量明显下降，库存增加明显，考虑到当前下游钢焦企业配焦库存偏高以及缓解自己库存压力，部分煤企已对10月份气原煤价格作出调整，降幅30元/吨，整体来看山西市场，目前配焦煤跟高硫煤种价格已见松动，不过低硫煤因为资源偏紧张表现相对偏强，虽然个别地区高价成交乏力，但是近两日依然有前期价格调整不到位的煤企进行追涨。

　　28日，J1801小幅低开后窄幅震荡下行，下跌幅度较大，尾盘小幅拉升，最终下跌6.09%，收于1875.0，成交量605406，持仓量294010，减仓686； JM1801小幅高开后短时间走高，仅持续半小时，之后一路大幅下跌，日盘震荡下行，最终下跌3.77%，收于1124.0，成交量691380，持仓量332888，增仓2568。。

　　操作建议：28日黑色系集体下跌，煤焦下跌幅度最大，其中原材料下跌幅度大于成材，焦煤跌破120日均线，焦炭往下逼急120日均线，周线上收多条长阴。在煤焦期价大跌的影响下，煤焦基差扩大到370-420之间，期现背离加剧，煤焦仍未有任何走稳迹象，前期空单建议择机平仓，不建议抄底开多，国庆将近，不确定因素较大，未建仓的建议空仓为主。

　　仅供参考

　　国贸期货研究员：毛鹏飞

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