国贸期货：09月29日早评

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来源：中金在线特约已入驻财经号作者：佚名 2017-09-29 08:39:51

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　　【基本面】

　　1、上周投机基金继续在美国主要农产品期市上大幅减持净空单，因为原材料市场形势趋于利多，这也使得许多期约处于超买状态。美国商品期货交易委员会(CFTC)报告显示，截至9月19日的一周里，投机基金在美国13种主要农产品期货及期权市场的净空单仅剩下14,304手，比一周前减少54,746手，比两周前减少116,000手。投机基金对商品市场的态度已经回暖，上周商品研究局(CRB)指数创下四个月来的最高水平，从6月底创下的14个月低点反弹近11%。

　　2、据巴西气象专家称，2018年巴西约66%的地区可能出现正常的天气(中部和南部)，33%的地区可能更加高温干燥(北部)。相比之下，一些传闻说拉尼娜现象可能意味着南部更加干燥。气象专家指出，2018年巴西和阿根廷大豆产量可能接近1.64亿吨，相比之下，今年为1.72亿吨。巴西和阿根廷玉米总产量可能接近1.3亿吨，相比之下，今年为1.38亿吨。

　　3、印度政府称，2017/18年度印度粮食产量预计比上年减少3%。印度政府称，2017/18年度印度夏粮产量预计为1.3467亿吨，比上年减少约2.8%，因为稻米减产。夏季稻米产量预计为9448万吨，比上年减少2%。豌豆产量预计减少7.5%，为871万吨。印度政府预计2017/18年度玉米产量为1873万吨，油籽产量预计为2068万吨，其中大豆产量预计为1222万吨。

　　【行情分析及操作策略】

　　油脂方面：周四，沿海一级豆油主流价位在6080-6200元/吨，跌幅在30-100元/吨(天津贸易商6100，日照贸易商6000，张家港贸易商6200，广州贸易商6080)。沿海24度棕榈油价格大多在5680-5760元/吨，跌80-100元/吨(天津贸易商5700跌90，日照贸易商未报，张家港贸易商报5760跌100，广州报5680-5700跌80，厦门报未报)。周四，美国向公众征求调低明年及后年可再生燃料用量意见，导致连盘油脂大跌，现货豆油棕油跌30-100成交不多。美中西部大豆收获工作全面展开，单产高于预期,美豆或维持震荡回调，周五国储将首拍30万吨大豆，进口大豆到港庞大，且压榨利润良好，油厂上周压榨量升至201万吨历史高位，豆油库存持续回升，但节前备货结束，需求明显放慢，预计短线油脂现货将继续跟盘回调。

　　粕类方面：周四，沿海豆粕价格2800-2930元/吨一线，部分较昨日波动10-20元/吨，(其中天津2980，山东2860-2920，江苏2830-2870，东莞2880-2900，广西地区2820-2850)。周四，连粕震荡下跌，豆粕现货稳中小幅波动10-20成交不多。目前，油厂开机率高企，节前备货已进入尾声，需求放缓，豆粕继续上涨动力不足。但双节假期及十九大会议召开，10月华北不少油厂阶段性停机，北方豆粕供应暂偏紧，油厂挺价暂支撑粕价，加上交易商买粕卖油套利令粕类抗跌，但若美豆因上市压力持续回落，豆粕也或继续跟盘震荡缓跌

　　操作上：期货单边操作：短线连粕上涨动能有限，此前我们提醒注意谨防高位回落行情，在节前持逢高空态势。油脂整体处在震荡走势，但整体仍在上升浪中。油脂暂持观望，豆粕1801反弹空对待。

　　Y1801日内参考点位，上方压力：6350；下方支撑：6000；

　　P1801日内参考点位，上方压力：5650；下方支撑：5400；

　　OI801日内参考点位，上方压力：6750；下方支撑：6480；

　　M1801日内参考点位，上方压力：2850；下方支撑：2650；

　　RM801日内参考点位，上方压力：2280；下方支撑：2100；

　　个人意见，仅供参考。

　　国贸期货研究员：杨玮彬、曾沙

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