国贸期货：09月29日早评

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　　【基本面】

　　1、商品贸易商苏克敦(Sucden)预计，巴西中南部地区2018/19年度糖产量料从本年度的3, 580万吨降至3, 450万吨，糖厂将分配更多甘蔗用于生产乙醇。苏克敦驻圣保罗的交易员Eduardo Carvalho周二在一行业会议上表示，下一年度中南部地区甘蔗产量料达5. 92亿吨，略低于2017/18年度预估值5. 94亿吨。

　　2、MDA Informaticin Systems气象学家在一份公告中称，预计未来6-10天，巴西主要的中南部地区降雨量将超过往年。

　　3、近日，资产管理集团Investec在一份报告中写道，欧盟将在9月30日取消食糖配额，这一举动可能导致欧盟糖价下跌。这一举措也将降低软饮料生产商的生产成本，并抵消英国即将于明年4月开始征收的含糖饮料税的预期效应。

　　4、湛江市糖协9月12日在湛江市广东恒福集团大华糖业公司召开2017年全市甘蔗生产情况交流座谈会。与会各集团反映，2017年湛江市甘蔗生产明显好于去年，许多蔗区甘蔗出現连片大面积亩产达7-8顿以上的可喜长势，为近10年来所少见。去年全市甘蔗种植面积138万亩左右，总产630万顿上下，今年种蔗面积160万亩左右，经初步预估，总产量会达到900万顿左右，而且今年的病虫害相对较少，估计产糖率也会达到10%以上，各集团的制糖成本也会出现较大幅度的下降。

　　【行情分析及操作策略】

　　外盘方面：洲际交易所(ICE)原糖期货跌至三个月低位,因预期主要种植国巴西将迎来急需的降雨。CE10月原糖继续下跌，盘中试探13美分的短线支撑价位，但尚未将其跌破，收盘期价下跌0.15美分，跌幅1.14%，盘中最高13.48，最低13.01，报收13.06美分/磅。日K开盘于所有均线之下，空方大肆杀跌，多头无力招架，收出略带上、下影线的大阴线，成交量较小，MACD慢线追随快线下穿0轴，绿柱继续增长。近期留意美元和雷亚尔走势，以及主产区天气和产销情况。

　　现货方面：国内主产区现货报价基本维持稳定，成交量一般偏淡。南宁中间商报6610元/吨，较上日上调10元/吨，成交一般；柳州报价维持上日6560-6570元/吨；昆明报价6300-6330元/吨，较上日上涨15元/吨；乌鲁木齐今日报价上升50元/吨至6450-6550元/吨；日照仍为昨日的报价6550元/吨。加工糖报价方面，营口北方糖业有限公司：银霞牌绵白糖报价6950元/吨，白砂糖新糖报价6700元/吨，报价不变，成交一般；中粮(唐山)糖业有限公司：屯河牌曹妃甸仓库报价6570元/吨，报价不变，为2016年10月至2017年1月生产的食糖；日照凌云海糖业集团有限公司：凌雪牌一级白砂糖6510元/吨，报价下调20元；山东星光糖业集团有限公司：星友牌精制白砂糖(幼砂糖)报价7500元/吨，优级绵白糖报价7050元/吨，白砂糖6950元/吨，成交较好；路易达孚(福建)精炼糖有限公司南鼎山牌暂无报价。制糖集团现货报价方面，南华一级糖东门木棉花南宁仓库自提6590元/吨,，报价上调10元/吨，二级糖报价6350-6400元/吨，报价持稳；东糖QT、桂宝来宾仓库车板、凤凰柳州仓库车板报价6570元/吨，金蜂柳州仓库车板报价6570元/吨；蜜蜂新凯厂仓车板6560元/吨，报价不变；百灵6550元/吨；英茂昆明库6300元/吨，报价持稳；大理库报价6230元/吨，报价持稳；中粮屯河新糖乌鲁木齐报价6450元/吨。

　　期货方面：国内现货基本持稳，南宁、昆明现货报价周四甚至有所上调，郑糖在开盘企稳有所翻红的情况下，尾盘下杀跌破前期一直探而不破的6100。从远近合约来看，1801和1805之间远月维持贴水近月三位数到222。持仓量最大的主力合约1801开盘走势平稳，盘中多方有几次尝试拉升，但尾盘被空头蓄势打压，尾盘连续跌破6100和6080两个短线支撑位，盘中最高6160，最低6070，最终收盘跌0.18%，收于6086。1801合约减仓19392手，总持仓674684手。日K开盘于所有均线之下，盘中上拉翻红震荡尾盘被空方下杀，收出带长上影线、短下影线的小阴线，成交量一般，MACD快慢线在0轴之下，绿柱相较于上日略有增长。留意抛储和主产区产销情况。

　　操作上：内外盘一齐偏弱下行，市场缺乏有利刺激。国内方面，主产区现货报价持稳，周二周三的震荡勉强翻红似乎在地储、国储抛糖的利空预期兑现完成后有触底反弹的迹象，盘中也有对6100的支撑力度进行试探，但终究未能有效下破，但从今日尾盘空头下杀跌破6100试探6080来看，盘面还是在空方的控制之下，如果不是现货的支撑，恐已经将6080跌破。节假日马上到来，从今日盘面资金有减仓的迹象，在空方主导的情况下，节后能否像往年一样上涨仍不明朗。操作上，逻辑不变，盈利长线空单可以继续持有，短线抢反弹仍需静观，估计郑糖节前跌破6050的可能性不大，仍将大概率围绕6100的关键价位偏弱震荡。节前注意控制仓位，节后如果郑糖真的下到6050之下，那时短线试多未尝不可。

　　SR1801日内参考点位，上方压力： 6120-6160；下方支撑：6050-6080；

　　个人意见，仅供参考。

　　国贸期货研究员：敬章洲