国贸期货：9月15日早评

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来源：中金在线特约已入驻财经号作者：佚名 2017-09-15 08:23:55

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　　【基本面】

　　1、巴西甘蔗行业协会Unica日前发布报告显示，8月下半月，巴西中南部地因仅有46. 9%的甘蔗用于制糖，8月乙醇销售量较7月高出23%。

　　2、据外电消息，印尼政府将从澳大利亚进口原糖关税从8-13%下调至5%。作为回报，澳大利亚将从印尼进口的除草剂和杀虫剂关税降为0。

　　3、综合外电报道，据市场方面追踪到的初步情况，日前“艾尔玛”飓风袭击古巴已经造成人员伤亡和基础设施损毁，这对去年陷入经济衰退和仍遭美国禁运的古巴来说，无疑是雪上加霜。古巴糖业也没能逃过“艾尔玛”的摧残。按照古巴政府的说法，估计有30万公顷蔗田受到影响(相当于16-17制糖年67.6万公顷总种植面积的44%)，飓风带来的风雨不仅导致蔗田深度积水，还吹倒，甚至折断了甘蔗，有些蔗田已完全被摧毁，原本准备用来种植甘蔗的一些土地也已无法下种。古巴全国56家糖厂中有13糖厂受损严重，不仅仓库受损，据说约有4,000吨糖已经毁坏。

　　4、为保障食糖市场供应和价格平稳运行，国家发展改革委、商务部、财政部联合发布公告，决定自9月中旬开始分批投放国家储备糖，数量37万吨左右，竞卖底价为6500元/吨。

　　5、随着2017/2018榨期开榨时间的日益临近，为完成榨期甜菜加工任务，冠农糖业公司提早为开榨生产做准备。

　　6、山东省食品工业协会今天(7日)对外发布上半年食品工业运行情况。今年上半年山东食品工业经济运行呈现总体平稳、稳中有进、进中向好态势，部分行业逆势走强，实现较快增长。在生产方面，国家统计的23种产品中，18种产品实现正增长，其中成品糖增长16.7%。上半年，受消费拉动和原料价格持续走低影响，部分行业效益呈现较快增长，制糖业营收增长22.4%、利润增长75%。

　　7、今年第19号台风“杜苏芮”已于9月12日生成，据气象部门监测分析，“杜苏芮”14日夜间到15日上午将在海南南部近海掠过或登陆，之后进入北部湾南部海面。9月13日，广西防汛抗旱指挥部召开视频工作会议，对台风防御工作进行动员和部署。

　　【行情分析及操作策略】

　　外盘方面：巴西中南部地因仅有46. 9%的甘蔗用于制糖，糖厂更愿意生产乙醇，国际原糖开始止跌。CE10月原糖收盘期价上涨0.29美分，涨幅2.07%，盘中最高14.35，最低13.99，报收14.31美分/磅。日K开盘于40日均线之上，期价上穿5日、10日均线，收出几乎全是实体的大阳线，将上日的跌幅全部收复，成交量很大，MACD快慢线在0轴上呈多头排列，红柱相较于上日基本持平。留意基本面消息和后市期价走势。

　　现货方面：国内主产区现货报价基本呈现上调格局，南部主产区全部上涨，成交量一般。南宁中间商报6570元/吨，较上日上升20元/吨，成交一般；柳州报价上涨25元/吨至6580-6590元/吨；昆明报价上调35元/吨至6330-6360；乌鲁木齐报价未变，仍为6400-6600；日照报价下跌50元/吨至6650元/吨。

　　期货方面：国储糖的最终确定抛储量低于市场预期的40万吨，而且在前期利空基本兑现的情况下，郑糖止跌反弹。1709合约明日就将到期，1801和1805之间远月贴水近月扩大到149。持仓量最大的主力合约1801在盘中上破6200的关键价位，但尾盘被空头打压回落到6200之下，收盘涨0.70%，期价仍在6150的短期支撑之上，盘中最高6227，最低6153，收于6192。1801合约减仓11868手，总持仓692306手。日K位于5日线上开盘上拉，收出带长上影线的阳线，成交量一般，MACD快线在0轴之下掉头向上，慢线下穿0轴，绿柱相较于上日有所缩短。留意抛储情况和主产区产销数据以及盘面走势。

　　操作上：从内外基本面看，都预期糖产量增多，所以市场长期看空的操作逻辑不变。短期来看，近期云南方面抛储备糖对市场形成利空，但现在差不多已经完全释放，国储糖已经确定投放37万吨，低于市场预期的40万吨，加之今天现货糖价的回调，郑糖盘面上涨也在情理之中。前面预期说如果能下破6100到6020附近企稳可以逢低做多，而如果说就在6150反抽向上站稳6200，那么此时进行短线看多也不失为一种顺势操作。但今日盘面在上破6200到6220之上后尾盘回落到6200之下收盘，看来多方态度还不够坚决，6200-6220仍存在一定阻力，建议观望几日，等待9月中旬之后的抛储情况和节假日现货糖的产销情况。

　　SR1801日内参考点位，上方压力： 6200-6220；下方支撑：6150-6170；

　　个人意见，仅供参考。

　　国贸期货研究员：敬章洲

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