国贸期货：8月29日早报

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来源：中金在线特约已入驻财经号作者：佚名 2017-08-29 08:09:48

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　　【基本面与行情分析】

　　上游煤炭主产地：近期坑口价格涨平互现、车板价格、到港指导价格全面持平。内蒙古地区煤管票、火工品管控还在持续，坑口煤价暂无变化，部分矿方表示9月上旬沙漠论坛会议的召开可能会影响鄂尔多斯周边露天矿停产，供给或将受限。山西晋北地区产销正常，安全检查还在持续，预计会持续到年底，但目前对整体煤矿生产影响不大，矿上少量存煤，煤价稳定。陕西府谷煤矿还有停产，神木煤管票管控仍比较严格，神府地区煤价整体持稳，然而榆阳地区供给相对宽松，部分矿煤价出现5-10元/吨下跌。国家有关部门继续加大先进产能释放力度，推进产能置换进度，煤炭产量后续有望继续增加，煤炭供需紧平衡将得到缓解。

　　北方五港方面：截止8月28日，秦皇岛库存548万，较昨日环比下降10万吨。北方五港总库存1182万吨，北方港口动力煤市场多空交织，报还盘差距较大，成交活跃度不高，受短期淡季预期影响，下水煤价格仍处于稳中缓降的过程。现北方港5500大卡煤平仓价620元。。

　　8月28日最新一期的CCI动力煤5500K指数报621元/吨，较昨日环比上涨1元/吨，5000K指数报554元/吨，较昨日环比上涨3元/吨。

　　截止8月28日，沿海六大电厂库存合计1073.25万吨，较上一期环比变化不大，合计日耗煤量为77.8万吨，较昨日环比下降6.6万吨，存煤可用天数为13.8天，较昨日持平。高温天气即将结束，虽然电厂库存较低，有一定的补库存需求存在，但是有长协供应作为保障，电厂压价心理较强，或对煤价短期走势有一定的压制作用。

　　未来需要重点关注新增产能实际投产量和坑口库存累积情况。

　　行情回顾：周五夜间动力煤1801合约主要跟随大宗商品整体走势，大幅减仓下行，周一白天震荡午后小幅走高，报收于612.2，重新站稳610之上。

　　【操作建议】

　　结论：坑口价格涨平互现、车板价格、到港指导价格全面持平。港口煤价暂时止跌企稳，贸易商出货节奏加快。下游需求逐渐进入淡季，持续去库存却不见明显补库，电厂压价心理较强，当下时间节点，新增产能预期释放节奏的快慢与冬储等多空因素的影响叠加，市场正在寻求方向，操作上，建议暂时观望为主。

　　国贸期货研究员：张孟超

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