国贸期货：8月29日早报

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　　【基本面】

　　1、耶伦在杰克逊霍尔对FOMC货币政策没有置评，她认为在美联储例行货币政策会议之外宣布政策变化并不合适。市场注意力从耶伦转向欧洲央行行长德拉吉，大多数人已经排除了德拉吉谈及缩减QE的可能性，但仍然有人希望德拉吉会口头打压欧元，但鉴于耶伦讲话后美元已经走软，德拉吉讲话打压欧元的难度可能比较大。

　　2、中国7月规模以上工业企业利润同比 16.5%，前值 19.1%。1-7月规模以上工业企业利润同比 21.2%，累计增速创年内新低，前值22.0%。

　　3、现货方面：下游反应寥寥，贸易商态度纠结，难觅低贴水货源，套利空间不足，买入意愿不强，成交仍显僵持格局，周一特征明显。盘面拉涨，上方直逼53000元/吨整数关口，持货商报价依然坚挺，成交乏力，市场短期内难以摆脱僵持格局，平水铜报贴水110元/吨-贴水90元/吨，好铜报贴水90元/吨-贴水70元/吨，成交价格为52440元/吨-52700元/吨。

　　4、库存方面：全球铜显性库为59.19万吨，较上周末末减少4.65万吨。LME铜库存较上周末减4225吨至240825吨；上期所铜库存较上周末减16646吨至187444吨。

　　【行情评述】

　　耶伦在杰克逊霍尔对FOMC货币政策没有置评，她认为在美联储例行货币政策会议之外宣布政策变化并不合适。市场注意力从耶伦转向欧洲央行行长德拉吉，大多数人已经排除了德拉吉谈及缩减QE的可能性，但仍然有人希望德拉吉会口头打压欧元，但鉴于耶伦讲话后美元已经走软，德拉吉讲话打压欧元的难度可能比较大。我国7月规模以上工业企业利润同比 16.5%，1-7月规模以上工业企业利润同比 21.2%，累计增速创年内新低。近期交易所干预逐步升温，市场多头获利了结情绪强烈，有色金属呈现明显分化，前期强势品种镍、铅、锌均出现高位宽幅震荡，而铜价相对坚挺。下游反应寥寥，贸易商态度纠结，难觅低贴水货源，套利空间不足，买入意愿不强，成交仍显僵持格局，周一特征明显。盘面拉涨，上方直逼53000元/吨整数关口，持货商报价依然坚挺，成交乏力，市场短期内难以摆脱僵持格局。短期来看，有色价格高位震荡，前期多单逐步止盈。

　　【操作策略】

　　操作上，短期来看，有色价格高位震荡，前期多单逐步止盈。仅供参考。

　　国贸期货研究员：蒲红刚