国贸期货：8月24日早报

　　第1页: 【动力煤】第2页: 【贵金属】第3页: 价格下跌兑现利空影响，注意会否破位第4页: 【铁矿石】第5页: 【国债期货】第6页: 【宏观和消息面】第7页: 【焦煤/焦炭】第8页: 【铜】铜价高位震荡第9页: 橡胶早评：沪胶震荡走低 短期高抛低吸第10页: 【油脂油料】

　　【国内】

　　李克强主持召开国务院常务会议，部署推进央企深化改革，听取股权期权激励方式落实情况报告，积极稳妥推进市场化债转股工作，要把国企降杠杆作为目前的工作重点，推动火电电解铝等行业减量减产、化解产能。

　　国务院副总理张高丽访问科威特时表示，双方要扩大在能源、金融、交通、工程承包等领域合作。中方愿将科威特“丝绸城和五岛”项目作为两国共建“一带一路”的对接点，支持科威特国家经济转型。

　　国务院副总理刘延东出席2017世界机器人大会开幕式并讲话称，中国政府正在深入实施创新驱动发展战略，重视和推动机器人技术、产品、业态和模式创新，健全包容创新的审慎监管机制，积极融入全球创新网络。

　　据华夏时报，网上流传一份湖南宁乡县人民政府关于融资担保函作废的声明刷屏朋友圈，与以往撤函不同的是，这次地方政府撤函显得简单粗暴，直接宣布所有担保函、承诺函全部作废。相关机构证实了此函的真实性，同时称湘潭等地也有类似撤函，现在撤函多的都见怪不怪了。

　　央行公告称，考虑到临近月末财政支出可一定程度对冲央行逆回购到期等因素，为维护银行体系流动性基本稳定，8月23日以利率招标方式开展了1800亿元逆回购操作，其中7天期1000亿、14天期800亿。当日有2200亿逆回购到期，净回笼400亿，连续三日净回笼。税期已过，月末财政支出增加，央行连续三日净回笼，短期资金紧势或将消退。鉴于9月到期同业存单达2.2万亿元，后续资金面波动可能在所难免。

　　发改委：下一步将狠抓深度贫困地区基础设施，推进深度贫困地区交通项目建设，加快实施深度贫困地区水利工程建设，加快推进深度贫困地区农村电网改造升级和配电网建设，支持贫困地区在农村集体产权制度改革、农村金融改革和农村“三权分置”等方面先行先试。

　　发改委：价格是度量民生冷暖的温度计，物价稳则民心稳；“稳”是主基调、是大局、是前提；就当前价格工作而言，“稳”首先是价格总水平和重要商品价格要保持基本稳定，其次是改革要平稳推进，仍要坚定不移将价格改革进行到底。

　　科技部、军委科技委近日联合印发《“十三五”科技军民融合发展专项规划》，规划要求强化科技军民融合宏观统筹，加强军民科技协同创新能力建设，推动科技创新资源统筹共享，促进军民科技成果双向转化，加强科技军民融合制度建设，完善科技军民融合政策环境。

　　国家互金专委会：区块链是多项技术融合产生的创新，具有独特的技术特性和潜力；但目前无论是虚拟货币还是其他领域，鱼龙混杂，具有较高的金融风险和技术风险；需要进一步理清对区块链应用的认识，避免新技术概念滥用和误用。

　　新华社：今年以来，煤炭消费量走高与气候因素高度相关。临近煤炭消费淡季，业内分析认为，煤炭供需偏紧格局或将缓解，但多空因素仍交织。

　　据券商中国，中期票据扎堆取消发行，价格一天一个样，企业直呼发不起。最新统计显示，今年以来已取消或延期发行的中期票据共计190只。8月初至今取消发行的中期票据已达21只。而且夭折的中票和一天一个价，价格波动太大。

　　【国际】

　　特朗普周二又出惊人之语，令市场避险情绪再度升温。特朗普威胁称，如果他不能为计划中的美墨边境隔离墙获得资金，宁愿关闭政府。

　　欧洲央行行长德拉吉：欧洲央行的研究结果有助于帮助我们决定是否需要进行政策上的改动；必须注意到我们所掌握的信息仍存在差异；研究表明QE及前瞻性指引取得成功；货币政策必须始终准备好应对新调整。德拉吉暂未谈及经济和货币政策展望。

　　欧元区8月制造业PMI初值57.4，创两个月新高，预期56.3，前值56.6；8月服务业PMI初值54.9，预期55.4，前值55.4；8月综合PMI初值55.8，预期55.5，前值55.7。

　　英国政府：将与欧盟进行建设性接触，就英国脱欧后的执法问题达成一致意见；将与欧盟共同努力达成临时性计划，包括司法监管和争端解决协议在内的各项协议；在英国脱欧之后，个人和企业的权利和义务将由英国法院执行，并在最终交给英国最高法院。

　　墨西哥外长：墨西哥将继续就北美自由贸易协定进行谈判；北美自由贸易协定的第二轮谈判将在9月1日开启，谈判将是长期的、复杂的；北美自由贸易协定的第二轮谈判将在9月1日开启；特朗普的边境墙不是双方议程的一部分。

　　美国钢铁联合会希望特朗普立即对进口钢铁采取行动，使用其232调查权限来支持美国国内产业。特朗普周二表示，他将解决钢铁产品倾销进口问题，但不想现在就采取行动；这必须先完成法定调查，其不会那么快完成；要等到医保、税收甚至基础设施工作完成之后。

　　LME周三公布库存数据显示，铝库存增加5750吨，连增四日，为去年12月以来最长连增；锌库存减少500吨；镍库存增加438吨，为3月以来最高水平；铜库存减少6175吨；锡库存持平；铅库存减少200吨。

　　美国8月18日当周EIA原油库存-332.7万桶，预期-345.80万桶，前值-894.50万桶。美国8月18日当周EIA库欣地区原油库存-50.3万桶，前值+67.80万桶。美国8月18日当周EIA汽油库存-122.3万桶，预期-100.00万桶，前值+2.20万桶。美国8月18日当周EIA精炼油库存+2.8万桶，预期+9.3万桶，前值+70.20万桶。美国8月18日当周EIA精炼厂设备利用率变化-0.7%，预期-0.25%，前值-0.20%。

　　【行情综述及评论】

　　周三(8月23日)，国内期市收盘涨跌互现，黑色系弱势未改，热卷、硅铁、锰硅早盘一度跌停，焦炭午后翻红并刷新前高，热卷、锰硅收跌逾4%，铁矿石、螺纹钢跌近4%；化工品、有色金属涨跌不一，PVC、玻璃、沪铝、沪锌跌超1%，聚丙烯、沪铅涨超1%；农产品多数飘红，油脂油料齐涨，鸡蛋跌近4%。

　　黑色系弱势未改。因环保督查升温及黑色系价格表现强劲，硅铁供应紧缺局面较为严重，价格大幅上扬。上周郑商所采取措施，上调硅铁交易保证金及平今仓手续费，自夜盘时段起，受钢铁期货下挫拖累，铁合金双双走弱。中钢协网站8月22日刊发报告称，7月份，宏观经济运行平稳，受去产能、环保等政策影响，市场预期持续升高，钢材价格呈明显上升走势，钢铁生产保持高水平。市场需求基本平稳，后期钢材价格难以大幅上涨，将呈现波动运行态势。今年环渤海港口汽运煤被叫停，依靠火车运输至港口的煤炭占比将增加至90%以上。2016年天津港汽运下水煤占到了煤炭吞吐量的50%以上，该港今年煤炭吞吐量计划为1.2亿吨，完成运输任务或存在困难。本报告期(2017年8月16日至8月22日)，环渤海动力煤价格指数报收于581元/吨，环比下行1元/吨。价格指数连续第二期下跌，累计下跌2元/吨。秦皇岛煤炭网分析称，就近10年历史数据看，电煤日耗完成触顶，由于煤耗下行通道即将打开且下方空间较往年更大，煤炭供需偏紧格局将继续得到缓解。

　　化工品涨跌不一。据外媒周二(8月22日)援引知情代表透露，石油输出国组织(OPEC)和非OPEC国家负责评估减产的部长级委员会据称建议于今年9月22日在维也纳举行会议。但上述代表称，这个会议日期是临时性的，可以改变。美银美林分析师认为，OPEC别无选择，在明年3月份减产协议到期时，将以当前减产幅度进一步延长协议；加深减产代价太高，会导致美国页岩油生产商夺走市场份额，而增产则将重启价格战；再次延长减产协议，将让新兴市场的经济增长有更多时间来推高原油需求。

　　有色金属亦表现分化。印尼矿业及能源部长表示，预计本月印尼将与美国自由港麦克莫伦铜金公司达成一项协议，允许该公司在未来几十年里继续运营旗下全球第二大铜矿Grasberg铜矿。加拿大皇家银行表示，铜价上涨一般而言意味着经济复苏，但事实上并未看到经济复苏势头有如此强劲。

　　贵金属弱势震荡。特朗普政府的税改出现了明显的进展信号，这对于市场来说是较大的利好。对于税改中减税政策带来的税收缺口提出了平衡的细节方案，表明税改政策的推进取得了进展。