国贸期货：8月7日早报

来源：中金在线特约作者：佚名 2017-08-07 08:24:36

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　　【操作策略】

　　周五螺纹钢领涨市场，材强料弱格局延续，印证限产对市场冲击，短期成材强炉料弱在限产消息影响未消退前仍有一定强弱背离空间，截至目前螺纹钢与炉料的比价关系均在比较高位置，宜观望。现货跟随上涨，周五夜盘大幅走高为周末现货价格疯狂拉涨提供先行动力，钢坯周末两日连续涨120至3720，对周一盘面有利好支撑。

　　消息及政策面的影响暂时未消退，河北省冬季限产方案公布：石家庄唐山邯郸钢铁限产50%，限产及对市场影响力度不小。从基本面来看，我的钢铁网数据显示社会库存环比重回下降，高炉产能利用率因个别高炉检修环比小幅回落，短期随检修结束后高炉开工率仍将在高利润的刺激下维持高开工率，但下半年环保限产等因素影响可能会对四季度高炉开工预期有极大不确定性影响。在当前供给端未能如预期释放产量，而需求端未能如预期疲弱的供需紧平衡格局中，政策端对下半年供给释放可能受限的强化再度引爆市场亢奋情绪，环保常态化不可避免。虽然距离采暖季仍有一段时间，但很快即将到来的“十九大”也不排除有政策性扰动。整体来看，当前基本面紧平衡结构未被打破，加上政策面催化利好支撑，价格仍在上行趋势中未出现拐点。

　　基差变动情况：螺纹钢期价维持贴水格局。以上海螺纹钢现货为计算基准，截止4日收盘， rb1710期现价差184，较前一日缩小75。(现货按理计均折实重与盘面价格保持一致)

　　操作上，周五期价继续反弹，期现同涨。周末钢坯涨幅较大，对周一盘面将会有一定冲击。短线期价仍有上冲动能，空单继续等待。趋势未走坏以前，仍以逢低做多为主思路，供参考。

　　国贸期货研究员：张宝慧

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