国贸期货：8月1日早报

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　　【基本面】

　　1、加拿大油籽加工商协会(COPA)发布的油籽周度压榨数据显示，截止到2017年7月26日的一周，加拿大的大豆压榨量为37,209吨，比上周增加127.3%。迄今为止，2016/17年度(8月份至7月份)的大豆压榨总量达到1,846,315吨，2015/16年度同期的压榨量为1,930,020吨。

　　2、据美国农业部发布的周度出口销售报告显示，截至7月20日的一周里，美国2016/17年度大豆出口销售数量为303,400吨，比一周前低26%，比四周平均低8%。2017/18年度大豆出口销售数量为531,800吨，美国农业部周四还宣布，美国私人出口商向未知目的地出售28.4万吨大豆，其中包括19.8万吨陈豆和6.6万吨新豆。

　　3、美国商品期货交易委员会(CFTC)发布的报告显示，投机基金在大豆期货和期权市场增持净多单。截至2017年7月25日的一周，投机基金在芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货以及期权部位持有净多单50,885手，比上周的38,351手增加12,534手。目前基金持有大豆期货和期权的多单108,103手，上周108,942手；持有空单57,218手，上周是70,591手。大豆期货期权空盘量为793,968手，上周是860,651手。

　　【行情分析及操作策略】

　　油脂方面：周一，沿海一级豆油主流价位在6010-6200元/吨，部分涨10-50元/吨(天津贸易商6140-6150，日照贸易商6010，张家港贸易商6200，广州贸易商6050)。沿海24度棕榈油价格大多在5700-5780元/吨，涨20-50元/吨，(天津贸易商5770-5780涨40，日照黄海5780涨20，张家港贸易商报5700涨20，广州报5750，厦门5800涨20)。近来，美法院裁决美国环保署可再生燃料标准存在错误，要求重新制定，乙醇行业的胜利令美豆油大涨，但因前期领涨的美麦跌至近1个月低点，使得内盘连油脂涨劲不足，现货豆油棕油部分涨10-40成交不多。目前美豆难大跌，短线仍围绕1000美分关口震荡。但大豆到港庞大，油厂开机率高企，豆油库存升至140万吨超高水平。基本面利空与天气炒作博弈，短线油脂或继续跟盘频繁震荡，但美豆“天气市”一般将持续到8月下旬或9月上旬，天气炒作及节前备货支持下，油脂底部震荡缓慢上移格局未变。

　　粕类方面：周一，沿海豆粕价格2760-2840元/吨一线，波动10-20元/吨，(其中天津2850，山东2760-2830，江苏2800-2830，东莞2820-2840，广西地区2820-2840)。周一，连粕高开低走，小幅回落，豆粕现货跟盘小幅震荡10-20成交转淡。大豆整体供应充足，油厂上周开机率虽降，但主要因豆粕胀库停机，一旦胀库有所缓解，开机率将快速回升，加上终端需求恢复缓慢，油厂豆粕出货缓慢，忙于催提货，目前除广东及河北暂无供应压力之外，其他地区豆粕供应压力不小，而经销商为加快出货，报价普遍低于油厂，豆粕现货上涨动力受限。但目前大豆压榨亏损，油厂也尽力挺价，豆粕现货也暂难有大下跌。多空因素交织，短期豆粕或继续跟盘上下频繁震荡。

　　操作上：期货单边操作：近来内盘盘面随美盘多空交投，在天气改善之时，价格有所回调，而产区天气干燥则提振内外走势，因此目前大豆价格仍对美产区的天气市较为敏感，建议把握好购销节奏。现货端，上周已备货的暂观望，近阶段买家逢低保持适量库存即可，暂还不宜大单赌市场，库存不足的逢低可适量补库，但涨幅超过30元的不宜过分追买，远期低位基差逢低可分批试探性买入；豆粕2800以内可适当布局些多单入场。而油脂整体表现比粕类要抗跌。

　　Y1709日内参考点位，上方压力：6350；下方支撑：5950；

　　P1709日内参考点位，上方压力：5700；下方支撑：5450；

　　OI709日内参考点位，上方压力：6850；下方支撑：6450；

　　M1709日内参考点位，上方压力：2980；下方支撑：2750；

　　RM709日内参考点位，上方压力：2650；下方支撑：2300；

　　个人意见，仅供参考。