国贸期货：8月1日早报

来源：中金在线特约作者：佚名 2017-08-01 08:40:10

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　　【市场行情回顾】

　　周一沪胶低位横盘，收盘大跌。其中主力合约RU1709最低价12305元/吨，最高价12625元/吨，收跌515元/吨，收于12545元/吨(-3.94%)；1801和1805合约分别收于15325元/吨(-2.17%)和15660元/吨(-0.736%)。今日东京期胶日盘收盘小涨：1707收于204.5日元/千克，涨1.5日元/千克；1711收于204.1日元/千克，涨1.0日元/千克；基准1712收于205.7日元/千克，涨1.2日元/千克。数据显示周一上期所(SHFE)橡胶主力合约RU1709成交量前20名会员合计成交224658手，较前一交易日减少140925手(-38.55%)；该合约持买单量前20名会员合计持买65185手，较前一交易日减少23913手(-26.84%)；该合约持卖单量前20名会员合计持卖单88299手，较前一交易日减少19987手(-18.46%)；上期所仓单数量为355400吨，比上一个交易日减少200吨。今日沪胶低位震荡，青岛保税区美金胶市场报盘稀少，价格波动不明显，不过询盘相对活跃，保税区具体参考价格如下：泰国RSS3报价1800美元/吨；马来西亚SMR20#报价1510美元/吨；印尼SIR20#报价1520美元/吨；泰国STR20#报价1510美元/吨，越南SVR3L报价1550美元/吨。沪胶继续大幅下挫从而造成人民币现货市场价格的大幅走低，主流报价下滑300-500元/吨，今日上海现货市场主流报价：泰国RSS3报价14950元/吨；16年海南国营全乳胶报价12500元/吨；越南SVR3L报价12550元/吨。泰国合艾地区原材料市场收购价格下跌：生胶片50.55，跌2.64；烟胶片53.38，跌2.61；胶水47.00，持平；杯胶42.00，跌1.00(泰铢/公斤)。

　　【后市操作建议】

　　周一沪胶主力1709合约缩量减仓，成交量同比上一个交易日减少265268手(-38.62%)，持仓量减少77850手(-21.35%)。主力合约1709交易前二十名会员中多空均以减仓为主，多头减仓幅度大于空头减仓幅度，前二十名会员中多空比为0.74，环比上一交易日下降0.05。8月沪胶即将进入交割逻辑，交割压力是当前天胶背负的一座大山之一，因此橡胶期货也会由金融属性向交割属性转变，相应的市场关注点可能会更多的转移到近远月价差博弈上来。8月份橡胶行情将可能处于低位震荡态势，存在交割压力下和8月份限仓压力，在远月高升水背景下，橡胶由金融属性向交割属性转变，巨量仓单交割背景下对多头持仓压力加大。同时因为基本面仍然处于供应高产和需求疲弱的局面，市场整体压力仍然较大。远月高升水带来的高价差令套利盘和资金面有可能采取正向套利以获取升水利益，同时1801合约的高升水也给产业客户带来了丰厚的套保利润空间。主力换月后，1801合约可能会下跌收窄价差，关注远月1801合约15000元/吨一线的支撑力度，同时会比1709合约，谨慎投资者暂且观望为宜。

　　个人观点仅供参考

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