国贸期货：7月31日早报

来源：中金在线特约作者：佚名 2017-07-31 08:43:59

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　　【消息面及基本面】

　　1、美国二季度实际GDP年化季环比初值2.6%，低于最新调整过后的预期2.7%，前值1.4%修正为1.2%。虽然二季度GDP季节性反弹，但仍旧不及预期。且美国二季度劳工成本指数季环比 0.5%，增速持平于去年四季度所创2015年二季度来新低，预期 0.6%，前值 0.8%。数据公布后，美元迅速走弱，黄金白银价格快速走高。

　　美国7月密歇根大学消费者信心指数终值 93.4，虽略好于预期，但创9个月终值新低；6月终值 95.1。

　　2、继美国参、众两院以压倒性多数投票通过了对俄罗斯、朝鲜、伊朗的新制裁案后，朝鲜再发射一枚导弹，日方认为落到了日本专属经济区。上述事件导致全球政治局势紧张，避险资产进入狂欢模式，日元、美债价格纷纷创新高，黄金也一度突破1270美元/盎司。

　　3、截至7月28日，全球最大黄金ETF--SPDR GOLD TRUST持仓较前一个交易日持平至791.88吨,连续23个交易日净流出，持仓水平降至2016年3月14日以来低位。全球最大白银ETF—iShares Silver Trust持仓较前一个交易日减少35.28吨至10658.47吨。

　　5、截至7月25 日当周，COMEX黄金非商业净多头头寸持仓较上一周增加30693张至90831张，结束此前连续6周的减持，转为增持；COMEX白银非商业净多头头寸持仓较上一周增加10041张至19417张，结束此前连续6周的减持，转为增持。这或表明在金价向上突破200日均线后，也有投机客逐步看多金价。

　　6、相关比价和价差跟踪：

　　日期金银比价(收盘价) 15:00价格：TD-主力

　　沪(期) COMEX主力伦敦现货黄金白银

　　7月21日 71.04 76.43 76.19 -2.78 -93

　　7月28日 71.02 76.18 75.94 -2.98 -94

　　【行情评述及操作策略】

　　7月28日(周五)，亚盘纽约金开于1258.4美元/盎司，后黄金白银整体围绕日均线上下窄幅震荡。沪金、银日间则维持偏弱震荡，终au1712报收277.25元/克(-0.33%)；ag1712报收3904元/千克(-0.2%)。欧盘，美元指数震荡走弱，金银拉升，金价一举突破1260关口。美盘，美国二季度GDP季节性反弹，环比初值2.6%，但低于预期，且美国二季度劳工成本指数季环比 0.5%，增速持平于去年四季度所创2015年二季度来新低，数据公布后，美元迅速走弱，黄金白银价格快速走高。随后，美国7月密歇根大学消费者信心指数终值 93.4，创9个月终值新低；且继美国参、众两院以压倒性多数投票通过了对俄罗斯、朝鲜、伊朗的新制裁案后，朝鲜再发射一枚导弹，日方认为落到了日本专属经济区。全球政治局势紧张，避险资产进入狂欢模式，日元、美债价格纷纷创新高，黄金也一度突破1270美元/盎司。终，COMEX黄金报收1269美元/盎司(+0.82%)，COMEX白银报收16.745美元/盎司(+1.09%)，夜盘，au1712报收278.8元/克(+0.56%)；ag1712报收3920元/千克(+0.42%)。

　　整体来看，虽然美国二季度GDP季节性反弹，但是仍旧不及预期，其他经济数据也差强人意，打压美元走疲，低位触及93.1505，再刷2016年6月24日以来新低，提振金价。其次，全球地缘政治紧张，黄金等避险资产需求大升，亦提振金价。料短期内金价疲弱美元仍可提振金价继续上行。但是，美元当前交投于93-94区间，但因对美国经济预期仍旧乐观，故料美元继续下跌空间将进一步收窄。本周还有美国7月非农报告来袭，需警惕非农向好，美元反弹，成为打压金价的利刃。

　　投资需求方面，在金价攀升之际，黄金ETF-SPDR持仓连续23个交易日净流出，白银ETF-SLV也出现小幅减少。或表明投资者更加倾向于获利了结；这也或意味着金价未来继续攀升空间将越来越窄，千三关口不要抱太大希望，除非有意外因素发生。但截至7月25日当周，COMEX黄金、白银非商业净多头头寸持仓结束连续6周减持，转为增持，也或意味着在金价攀升之际有投机客在入场。

　　日内，关注中国7月PMI、欧元区7月CPI和美国成屋数据，料金价日内将维持震荡，上方1280是第一阻力位。预计COMEX黄金上方压力位：1280美元/盎司，下方支撑位：1260元/盎司；沪金1712合约上方压力位：280元/克，下方支撑位：277元/克。

　　个人意见，仅供参考。

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