国贸期货：7月27日早报

　　第1页: 【股指】第2页: 【PTA】第3页: 【贵金属】第4页: 周三期价冲高回落，现货库存环比增加第5页: 【铁矿石】第6页: 【国债期货】第7页: 【宏观和消息面】第8页: 维持短趋势看涨第9页: 【铜】废七类引爆铜价第10页: 橡胶早评：沪胶冲高回落 91价差屡创新高第11页: 【油脂油料】

　　【国内】

　　新华社：日前召开的中共中央政治局会议在分析当前经济形势时提出，政府和企业行为正在发生积极变化，促进供求关系发生变化，推动了市场信心逐步好转。这“两个变化”传递出中国经济新信号。随着新发展理念和供给侧结构性改革决策部署日益深入人心，中国经济内部调整在深化，积极因素在累积，稳中向好态势在巩固。

　　外交部回应中印是否就对峙事件举行对话：印度边防人员老老实实地退出去，这是开展任何有意义对话的前提和基础。

　　新华社发文称，央企公司制改革难度不仅仅在于时间紧、任务重，还在于改革并非企业组织形式的简单变更，不是简单的“翻牌子”工程，而是要切实转换经营体制机制；要坚决防止换汤不换药，“形似”而“神不似”，还要严格履行决策程序，加强监管，防止国有资产流失。

　　新华社：69户央企集团公司和3200户央企子企业必须在半年时间内完成从全民所有制到公司制的“变身”。可以预期的是，未来围绕建立现代企业制度，国企在混合所有制、董事会建设、内部三项制度、市场化选聘经营管理者等改革方面还将按下“快进键”。

　　中国炭素行业协会发文称，在前几年经济大环境不佳的情况下，已有6家全球知名的石墨电极生产企业相继关停，有的企业部分设备拆除，复产困难，致使产能缺口达到近20万吨，使得国际市场上也呈现供不应求的局面。目前甚至有的国外用户主动提出加价拿货的要求。

　　国家金融与发展实验室联合浙商银行发布的报告称，大资管框架下的资金流向还是偏好房地产；银行信贷加上所持有的债券，以及通过非银渠道投向地方基建和房地产的资金总敞口近80万亿元；其他非银行金融机构的资金投入房地产与基建项目的规模约12万亿元。

　　银监会、民政部联合印发《慈善信托管理办法》，标志着我国慈善信托规制体系基本建立。办法共9章、65条，涵盖了总则、慈善信托的设立、慈善信托的备案、慈善信托财产的管理和处分等九个方面的内容。

　　《2020年水泥行业去产能行动计划》指出，到2020年中国水泥行业压缩熟料产能3.927亿吨，关闭水泥粉磨站企业540家；力争在10个省区组建水泥投资管理公司，运用去产能专项资金，形成市场化的去产能长效机制，计划2017年试点，2018年正式启动。

　　外媒援引知情人士称，财政部与央行已经基本就续发特别国债达成一致，计划全额续发即将于8月底到期的6000亿元人民币特别国债，具体发行工作预计将于8月中下旬展开；价格将由财政部与购买机构协商；此次续发具体方案仍在商讨、细化中，尚未最终确定。

　　央行周三进行800亿7天、500亿14天逆回购操作，当日有1300亿逆回购到期，完全对冲当日到期量。此外，央行就7、14和28天期逆回购操作需求询量。央行公开市场操作实现中性对冲，表明货币政策仍维持“不松不紧”；在缴税影响消退支持下，随着跨月需求逐渐得到满足，资金面整体压力将继续缓和，预计跨月后流动性将迎来改善。

　　发改委印发通知，确定44个重大市政工程领域重点PPP项目，发改委将组织专家对重点PPP项目进行指导支持，打造PPP项目精品案例，形成可复制、可推广的经验。

　　环保督查正在不断加速，第四批中央环境保护督察即将开展。25日下午，北京、上海、湖北、广东、重庆、陕西、甘肃等7省(市)统一公开各自存在的环境问题、整改措施、责任单位和整改时限。国家环境保护督察办公室副主任刘长根介绍，7省(市)督察整改方案均实行清单制，对中央环境保护督察组反馈意见进行了详细梳理，共计确定376项整改任务。环保部部长李干杰近日在京主持召开环保部部务会议暨2017年上半年环境经济形势分析与工作推进会，总结上半年工作进展，并布置下半年重点工作，其中包括抓紧开展第四批中央环境保护督察、抓紧编制《雄安新区生态环境保护规划》、开展垃圾焚烧行业专项执法督查行动等。

　　【国际】

　　美国证券交易委员会(SEC)在针对DAO事件的调查报告中确认，因ICO产生的区块链代币属于证券范畴，应该遵守证券领域法规。市场人士认为，这标志着对区块链ICO融资交易进行监管的开始。

　　华尔街日报：在废除奥巴马医改法案屡次受挫后，特朗普暗示了他接下来的优先事项：改革税法以下调公司税率，并为中产阶级纳税人减负，即便这意味着要对一部分最富裕人群多收税。

　　美国共和党参议员周二克服了一系列内部分歧，以微弱优势通过了同意对该党医改方案展开辩论的程序性议案，但仅数小时后共和党就遭遇挫折，因一项取代《平价医疗法案》主要内容的提议未赢得足够赞成票。预计美国参议院将于周三提交另一项提案，该议案将基本上废除《平价医疗法案》，并设定两年有效期，以便让议员们获得制定替代方案所需的时间。

　　特朗普与司法部长塞申斯的冲突再度升级。美国总统特朗普称，对司法部长塞申斯感到“失望”，他不应该回避联邦调查局调查俄罗斯干预大选一事。如果他执意要回避，他本应该在就任前就告诉我，我会另择人选。但特朗普拒绝说明是否会开除塞申斯，也没有说他是否认为塞申斯应该辞职。

　　美国众议院以压倒性多数通过对俄罗斯、伊朗等国实施的新制裁法案，对更多俄罗斯公司和个人进行经济制裁，目标包括俄罗斯能源行业、军工企业、几家银行以及被美指控干预去年美国总统大选的机构。这项法案接着将送往美参院审查。这项新制裁此前已然引起欧盟担忧。欧盟警告美国称，对俄新制裁或伤及欧洲利益，引发“非预期后果”。

　　克里姆林宫：美国对俄罗斯新的制裁对国际法律及贸易造成冲击；美对俄制裁一事有损美俄两国关系，此举非常不友好；美对俄制裁一旦确立法案，普京当局将采取反击。

　　据华尔街日报，在废除奥巴马医改法案屡次受挫后，特朗普暗示了他接下来的优先事项：改革税法以下调公司税率，并为中产阶级纳税人减负，即便这意味着要对一部分最富裕人群多收税。

　　英国第二季度GDP初值同比增1.7%，预期增1.7%，前值增2%；环比增0.3%，预期增0.3%，前值增0.2%。

　　美国7月21日当周EIA原油库存-720.8万桶，预期-300.00万桶，前值-472.70万桶。美国7月21日当周EIA库欣地区原油库存-169.9万桶，前值-2.30万桶。美国7月21日当周EIA汽油库存-101.5万桶，预期-180.00万桶，前值-444.50万桶。美国7月21日当周EIA精炼油库存-185.2万桶，预期-50.00万桶，前值-213.70万桶。美国7月21日当周EIA精炼厂设备利用率变化0.3%，预期持平，前值-0.50%。

　　伦敦金属交易所(LME)称，将开始发布黄金和白银参考价。这可能将挑战洲际交易所(ICE)运营的基准价格的主导地位。 知情消息人士表示，LME一直在监看参考价，以确保能可靠地与更广大的市场相符，并将在数周内对外公布。该参考价是以一分钟的交易量加权平均价格计价而得。

　　【行情综述及评论】

　　周三(7月26日)，国内期市收盘涨跌互现，黑色系震荡偏强，午后部分回吐，双焦涨超1%，铁矿石、动力煤翻绿；化工品普遍走弱，甲醇跌近4%；有色金属强势未改，沪铜涨近4%，沪铅涨超2%；贵金属走弱，金银均跌近1%；农产品多数飘绿，两粕及软商品跌幅居前。

　　铁矿石价格重上70美元/吨，普氏62%铁矿石指数7月25日报70.20美元/吨，较前一交易日上涨2.25美元/吨，涨幅3.31%。特朗普在Twitter上表示，正在致力于与英国达成重大贸易协定。本周二接受《华尔街日报》采访时，特朗普称，要花时间制定是否对美国进口钢铁征税的决策，“我们目前不想做。”他暗示，可能必须等到他日程表上的其他优先问题得到解决后，才能拿出钢贸政策的最终决策。他说，要等到医保、税改、甚至可能包括基建在内的所有工作完成后。

　　消息称，中国有色金属工业协会再生分会己接到通知，2018年底废电线、废电机马达，散装废五金等“废7类”将禁止进口。业内人士认为废7类进口全国占比6-7成，禁令完全实施后，对废铜拆解类企业打击最大。淡水河谷称，不包括非洲卢班贝(Lubambe)铜矿，淡水河谷二季度铜产量为10.08万吨，同比下降4.6%，主要因为加拿大肖德贝里铜矿因为地表选厂和矿山维护。此外，印尼官员称，自由港印尼铜矿新的开采许可签署后才会生效，目前尚未签署。此前自由港首席执行官称，与印尼的磋商“十分积极”，双方都对达成矿业协议持乐观态度。

　　自6月中旬起，沥青期货价格不断上行，一个多月来累计涨幅达到17.51%。同时国内沥青现货价格也进入上涨轨道，近一个月时间上涨幅度达到5.61%至2691元/吨。全国各地的道路社工开始进入集中开工阶段，沥青市场正式进入需求旺季。下游单位沥青采购量逐渐增加，沥青市场交投旺盛，带动沥青市场价格上涨。昨夜公布的API数据显示上周美国原油库存大降约1020万桶，为2016年9月以来的最大降幅，继续关注今夜公布的EIA原油库存数据。国内两桶油”与地炼企业之间有关成品油的“价格战”还在继续，且范围呈扩大趋势，中国石化北京石油公司透露，在北京地区开展了罕见的促销活动，这些降价措施在该公司的历史上很少出现。在煤炭价格上涨的拉动下，加之环保趋严使电石生产受到一定影响，导致电石价格有所上涨。目前PVC下游需求较为旺盛，部分没有配备电石厂的PVC厂商面临采购电石困难的现实问题。