卓创资讯：7月25日每日简报

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　　卓创资讯 宋雪梅

　　7月底国内所有丁二烯装置检修结束或恢复正常运行，在需求延续偏弱，供应面继续拓宽影响下，多数业者对行情看跌预期较强。在抚顺丁二烯装置重启之际，丁二烯市场价格弱势阴跌局面不改，但近期市场下行幅度相对有限。那么后期丁二烯市场能否延续此波跌势继续下行？我们就后续丁二烯供需情况的变化来做一下分析。

　　供应预期拓宽，短期支撑仍有

　　这段时间以来，由于东北抚顺丁二烯无量外销，中石化现货外销有限，北方市场供应面存一定支撑，东北厂家库存亦处于相对偏低位置，这也是近期丁二烯市场价格下行幅度有限的强有力支撑。但是下月来看，抚顺丁二烯装置恢复正常运行，市场传闻小乙烯装置亦有开车计划。即使抚顺下游丁苯橡胶装置提负荷或者互供量仍维持高位，那么相比7月份东北可外销量仍有所增加。华东地区来看，仍有部分进口货源在售，且后续仍不断有进口货源补充，华东地区贸易商手中可售货源仍较充裕。新投产装置情况来看，听闻8月份神华宁煤6.4万吨/年丁二烯装置有投产计划，濮阳蓝星5万吨/年丁二烯装置亦或有开车可能，供应面有拓宽预期。整体来看，8月份国内丁二烯市场供应面支撑或较7月份有所减弱。

　　刚性需求仍在，库存消化待观望

　　近期由于丁二烯及下游产品保持在合理的价差范围内，像是ABS及SBS厂家盈利情况相对可观，故行业开工率整体处于相对高位。合成胶厂家盈利水平亦较前期有所改善，除个别厂家装置检修外，其余多数厂家开工情况尚可，丁二烯主要下游对原料的刚性需求尚存，对丁二烯市场亦存在一定支撑。但是由于轮胎行业仍是处于淡季，整体开工情况并无明显提升，终端需求对市场整体支撑力度有限。若后期无明显利好消息刺激市场，去库存或将是未来很长一段时间市场的主基调。

　　短期来看，国内丁二烯市场供需矛盾并不突出，但供应面持续增加乃是必然，当然新装置能否如期投产亦存在一定不确定性。近期天胶走势尚可，消息面对市场仍存在一定支撑，在需求面暂无明显拖累下，丁二烯价格亦暂不具有宽幅下跌风险，小幅回调或仍为近期市场主基调。