方正中期：7月25日商品早评

　　第1页: 住建部开展安全生产大检查 螺纹钢高位承压第2页: 资金持续减仓 铁矿石延续震荡洗盘

　　期货：螺纹钢1710周一夜盘减仓调整震荡，收3515(跌1)，总减仓3.5万余手，成交量降低。前十名资金流向：昨日多头部分集中增仓，持仓量增加，集中度增加；空头分散增仓，持仓量增加，集中度微增。夜盘空头小幅增仓压盘后尾盘集中减仓，多头进一步拉涨积极性减弱，抛压小幅增加，焦矿支撑较强；短期或延续高位承压波动，注意3485-3540区多空资金集中增减主动性。

　　现货：昨日唐山钢坯3430(涨20)维稳挺价，铁矿石维稳、焦炭挺价。全国主要城市螺纹钢部分下跌、成交减弱，上海3750，北京3730(跌30)。当前库存同期历史低位，暴利之下钢厂高炉开工率、产能利用率、粗钢日均产量等较高，供给量增加，需求较好，淡季低库存对现货市场支撑较强。但淡季高温需求转弱预期仍在、短期库存小增，持续高价令贸易库存偏低，低库存现状使钢厂话语权较强，主导钢厂出厂价上调(下旬螺纹钢：沙钢上涨220，河钢涨60-110)，短期现货受钢厂挺价影响较大。

　　宏观及外盘因素:中央政治局会议部署下半年经济工作：坚定不移抓好供给侧结构性改革，妥善化解重大风险隐患；加强金融监管协调；稳定房地产市场，坚持政策连续性稳定性。住建部：即日起至2017年10月底对全国房屋建筑和市政基础设施工程开展建筑施工安全生产大检查。两部门要求开展煤矿安全生产大检查，为期三个月。央行周一公开市场进行3500亿逆回购操作，净投放2200亿。沙特承诺本国8月大幅减产，考虑明年3月延长减产。外盘:道指续跌，原油反弹，美铜上涨，黄金震荡，美元指数整理，短期钢铁产业品种或延续承压波动。

　　简要策略：螺纹钢1710或延续高位承压波动，注意3485-3540区多空资金集中增减主动性；波段操作：持空20%资金仓位，突破3530平仓，若3530-3570区承压弱势回落则做空，若3400-3450区支撑较强则平空试多。操作细节可咨询钢铁产业部136-7209-7663。短线：平空观望，若3520-3560区承压弱势回落则做空，若3430-3480区支撑较强则做多。

　　策略分析：近期期货阶段性见顶回落，淡季低库存时期钢厂上调指导价维稳钢材市场情绪；但受库存继续增加预期影响高位抛压增大，期货暴跌后贴水将增大、支撑增强，或承压大幅震荡波动。操作上：压力区承压弱势回落时做空，强支撑区企稳后可做多，注意关键区多空资金主动性，细节可电话咨询。产业部深入一线调研，布局期现货波段、中长线投资方案，开展资产管理、投资咨询业务，策略指导交易。

　　提示：住建部：即日起至2017年10月底开展建筑施工安全生产大检查。两部门要求开展煤矿安全生产大检查，为期三个月。发改委：将重点开展6项工作防范煤价异常波动, "地条钢"按计划出清，将开展督查。

　　(注意：本报告策略盘中或有调整，如有问题及时电话沟通，以防出现风险。本报告版权仅为我公司所有，未经许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布。如引用、刊发，须注明出处，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。)