国贸期货：7月20日早报

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　　【行情评述】

　　期货市场：前一交易日PTA期货市场偏弱震荡，主力期货(1709)收于5396元/吨，较上一交易日下跌18元/吨，环比跌幅0.33%。日内成交增仓16.2万手至119.44万手，持仓减仓27018手至181.15万手。

　　现货市场：PX: 预计今日PX收在788.2美元/吨CFR中国，涨2美元/吨。PTA: 现货市场主流供应商港口自提报盘暂稳至5500元/吨。今日现货商谈基差平水，仓单商谈基差贴水10元/吨至平水。买盘以贸易商以及供应商为主，预计今日现货成交4万吨。日内成交听闻5408元/吨自提、5366元/吨自提、5380元/吨仓单、5376元/吨仓单、5385元/吨仓单、5438元/吨仓单、5405元/吨仓单以及5416元/吨仓单等。

　　【操作策略】

　　周三(7月19日)，PTA收跌19元/吨至5386元/吨，MEG收涨130元/吨至7425元/吨。PTA期货维持震荡调整格局，今日聚酯产品产销下降，加弹、织造工厂采购意向下滑，多以消化前期备货为主对PTA而已是个利空因素，但由于近期供应商补空以及装置尚未完全恢复等影响下PTA仍维持偏紧格局，市场多头结构并未出现较大变化，因此预计短线维持调整态势，中长线来看，PTA加工费高企，目前攀升至1200元/吨，始终是PTA向上的重大隐患，操作上切忌盲目追高，多单可逐步获利平仓，供参考，严格控制风险！

　　国贸期货研究员：孙宇环