国贸期货：7月17日早报

　　第1页: 【股指】第2页: 【PTA】第3页: 【白糖】第4页: 【贵金属】第5页: 期价高位减仓回落，但现货跟跌尚未出现第6页: 【铁矿石】第7页: 【国债期货】第8页: 【宏观和消息面】第9页第10页: 【铜】铜价震荡上移第11页第12页: 【油脂油料】

　　【国内】

　　习近平在全国金融工作会议上表示，设立国务院金融稳定发展委员会，强化人民银行宏观审慎管理和系统性风险防范职责；要推动经济去杠杆，坚定执行稳健的货币政策，处理好稳增长、调结构、控总量的关系；要把国有企业降杠杆作为重中之重；各级地方党委和政府要树立正确政绩观，严控地方政府债务增量，终身问责，倒查责任；要坚决整治严重干扰金融市场秩序的行为，严格规范金融市场交易行为。要把发展直接融资放在重要位置；改善间接融资结构，推动国有大银行战略转型，发展中小银行和民营金融机构；要促进保险业发挥长期稳健风险管理和保障的功能；要把主动防范化解系统性金融风险放在更加重要的位置。

　　李克强在全国金融工作会议上指出，保持货币信贷适度增长和流动性基本稳定。坚持从我国国情出发推进金融监管体制改革，增强金融监管协调的权威性有效性，强化金融监管的专业性统一性穿透性，所有金融业务都要纳入监管。

　　人民日报头版刊登评论文章称，全国金融工作会议提出要让金融回归本源，更好服务实体经济，金融业要聚焦主业、强化服务、审慎创新、稳健发展。新华社刊发评论员文章称，维护金融安全是治国理政的一件大事，防止发生系统性金融风险是金融工作的永恒主题；一系列改革创新举措都是为金融安全筑牢体制机制的“防火墙”。人民日报“侠客岛”微信号称，单一的监管主体已无法对被监管机构的业务范围全覆盖，监管真空就会有监管套利；未来三会不是简单的合并，厘清具体金融产品本质和功能更重要。

　　新华社年中经济观察评论称，随着重要领域和关键环节深层次改革持续推进并落地见效，新动能培育和传统动能改造协同发力，中国经济在“变”字中继续保持平稳较快增长。

　　财政部金融司司长孙晓霞表示，PPP项目能够利用资产证券化这一创新金融工具的优势，不能让PPP项目资产证券化成为社会资本的快速“退出”渠道，应坚决避免本应完全依赖项目未来现金流收益的PPP资产证券化产品，将偿付责任向政府延伸，“绑架”政府刚性兑付。

　　华夏时报：因受利润高达1000元/吨的诱惑，有消息称，全国各地的“地条钢”的确又有死灰复燃的趋势，多地有不少小中频炉已偷偷开启。河北唐山某钢厂的负责人称，当前中频炉一天的纯利润可达10万-50万元，获利丰厚。

　　新华社报道，为加快煤炭工业结构调整，新疆今年将淘汰退出年产能30万吨以下的小煤矿109处，年产能937万吨，截至目前，已有105处小煤矿停产。与此同时，为保障经济社会发展所需的煤炭供应，新疆根据煤炭供需及生产建设实际，批准了21处煤矿临时生产，并紧急调运煤炭供应南疆缺煤地区，解决因钢铁产量上涨所带来的焦煤供应紧张等问题。

　　【国际】

　　美联储埃文斯(2017年票委)：美联储今年总共会加息两次、三次还是四次仍有待观察；美国实际经济出现改善，意味着6月份FOMC加息是适宜的；在及时地实现2%通胀目标上，有必要缓慢地撤出宽松政策。

　　美联储卡普兰(2017年票委)：美国通胀发展不均衡；达成通胀目标的速度放缓；重申美国可以采取更多的行动令丧失信心的劳动力重回就业市场；很高兴美联储去除了一些宽松措施；在进一步加息前，希望能看到更多美国经济取得进展的证据；预计最早将在9月开启缩表。

　　美国6月CPI环比持平，预期升0.1%，前值降0.1%；同比升1.6%，预期升1.7%，前值升1.9%。美国6月核心CPI环比升0.1%，预期升0.2%，前值升0.1%；同比升1.7%，预期升1.7%。

　　美国6月工业产出环比增0.4%，预期增0.3%，前值持平；制造业产出环比增0.2%，预期增0.2%，前值降0.4%。美国6月零售销售环比降0.2%，预期增0.1%，前值降0.3%；美国6月核心零售销售环比降0.2%，预期增0.2%，前值降0.3%。

　　美国众议院以压倒性票数通过总额为6965亿美元的2018年度国防授权法案。该法案为国防部和能源部核计划开支设定的基础预算为6215亿美元，还为海外应急行动拨款750亿美元。

　　在欧洲中央银行下周将再次召开货币政策例会之际，外媒分析预测，欧洲央行将保持货币政策灵活性，对退出购债计划的具体时间或将不会提前明确表态。

　　据美国政治新闻网站Politico：美国参议院多数党领袖麦康奈尔称参议院将推迟废除奥巴马医改的投票时间。

　　俄罗斯总统新闻秘书佩斯科夫：俄总统普京暂未就美国驱逐俄外交官一事的回应措施作出任何决定。此前，俄罗斯《消息报》曾报道，作为回应措施，莫斯科有意驱逐30名美国外交官并查封几处美在俄财产设施。

　　在欧洲中央银行下周将再次召开货币政策例会之际，外媒分析预测，欧洲央行将保持货币政策灵活性，对退出购债计划的具体时间或将不会提前明确表态。

　　据外媒，消息称欧洲央行对于何时将把QE资产购买规模降低至零较为犹豫，可能会寻求灵活处理。这暗示其政策转变可能取决于经济数据，尤其是薪资增速。

　　日本财务大臣麻生太郎：将在与欧盟贸易协定下帮助日本企业增加竞争力；比起总体规模更加担心追加预算的细节，希望追加预算能改善农业领域的物流和生产。

　　华尔街日报：接受最新一次调查的经济学家大多预计美联储将于9月份开始收缩其4.5万亿美元的资产负债表，下一次加息时间将在12月份。

　　美国WTI 8月原油期货收涨0.46美元，涨幅1.00%，报46.54美元/桶。布伦特9月原油期货收涨0.49美元，涨幅1.01%，报48.91美元/桶。本周WTI原油累计上涨5.2%，布伦特原油累计上涨约4.7%。油价连续第五个交易日上涨，并录得两周来的最大单周涨幅。

　　COMEX 8月黄金期货收涨10.20美元，涨幅0.8%，报1227.50美元/盎司，本周累涨约1.5%。

　　伦敦基本金属涨跌不一。LME期铝收涨0.2%，报1927美元/吨。LME期锌收跌0.6%，报2786美元/吨。LME期镍收涨4.0%，创2016年11月份以来最大单日涨幅，报9580美元/吨。LME期铜收涨0.9%，报5926美元/吨。LME期铅收涨1.0%，报2316美元/吨。LME期锡收平，报19810美元/吨。

　　美国油服贝克休斯：美国至7月14日当周石油钻井数增加2台，至765台。美国至7月14日当周天然气钻井数减少2台，至187台；至7月14日当周总钻井数持稳于952台。

　　美银美林：沙特和俄罗斯原油产量或将在2018年减产协议到期后再次增加；若WTI原油价格维持在47美元/桶附近，美国页岩油产量或将从2018年第二季度开始趋平。

　　【评论及综述】

　　国内商品期货夜盘多数上涨。铁矿石收涨1.88%、PTA收涨2.28%。焦煤、焦炭、动力煤分别收涨1.37%、0.92%、0.27%。菜油、豆油、棕榈油分别收涨0.84%、0.73%、0.61%。菜粕、豆粕、大豆分别收涨0.08%、0.68%、0.1%。

　　中国煤炭工业协会有关专家表示，以下原因促成环渤海港口动力煤价格微幅上扬，一是近期主产地市场煤价出现上调，价格水平及涨幅均偏向与下游“倒挂”；二是主要消费地陆续出现高温天气，空调负荷提升；三是7月份主要煤企上调现货动力煤价格，但供应量极度受限，对现货煤炭市场形成较强心理刺激；四是沿海航运价格再度上涨，反映短期煤炭拉运需求走强。从上周表现看，铁矿石上涨1.27%，螺纹钢上涨4.64%，热卷上涨4.96%，焦煤上涨3.47%，焦炭上涨3.05%，动力煤上涨1.19%，锰硅上涨0.95%。

　　尼日利亚和利比亚三月内产量已增加70万桶/日，若继续保持增速，七月欧佩克整体减产程度或降至仅30万桶/日。需求方面，二季度需求由一季度的100万桶/日提高至150万桶/日，预计2017、2018年全球需求增幅140万桶/日，为两年来最高值。库存方面，五月OECD总油品库存下降600万桶，距五年均值由四月的3亿桶下降至2.66亿桶。初步数据显示六月库存或将继续减少。从本周表现看，玻璃下跌0.59%，橡胶上涨1.98%，沥青上涨5.63%，塑料上涨1.67%，聚丙烯上涨0.02%，PVC下跌0.15%，PTA上涨7.6%，甲醇上涨0.89%。

　　美国农业部(USDA)在每周作物生长报告中公布称，截至2017年7月9日当周，美国大豆生长优良率为62%，低于预估值63%，之前一周为64%，上年同期为71%。当周，美国大豆开花率为34%，之前一周为18%，去年同期为37%，五年均值为32%。从上周表现看，菜粕下跌0.55%，豆粕下跌1.1%，大豆下跌0.39%，豆油上涨1.04%，菜油上涨0.46%，棕榈油上涨0.08%，白糖上涨1.43%，郑棉上涨0.8%，鸡蛋下跌2.02%，玉米淀粉下跌0.4%，玉米下跌0.3%。