国贸期货：7月17日早报

来源：中金在线特约作者：佚名 2017-07-17 08:46:26

中金在线微博

微信加关注扫描二维码
关注
中金在线微信

　　

　　【结论及投资建议】

　　周五(7月14)，央行等量对冲公开市场到期逆回购，财政收支双双增速有所加快，全国金融工作会议在北京召开。国债期货全天窄幅震荡，收盘涨跌不一。现券窄幅整理，收益率变动有限，Shibor利率悉数下跌；利率互换(IRS)全线下行。

　　资金面方面，央行周五进行1000亿7天逆回购操作。当日有1000亿逆回购到期，完全对冲当日到期量，本周累计净回笼700亿。下周(7月15日-7月21日)央行公开市场有1000亿逆回购和395亿MLF到期。在央行超额续作MLF后，市场情绪有所改善，Shibor利率悉数下行，资金面偏松也为收益率短端下行打开一定空间。预计央行仍保持“维稳”的态度，虽季度缴税或对流动性带来扰动，但亦不至于太过忧虑。

　　数据方面，财政部公布2017年6月财政收支情况，6月份，全国一般公共预算收入17082亿元，同比增长8.9%，全国一般公共预算支出27016亿元，同比增长19.1%，增速均有所加快。近期公布的PMI、进出口等经济数据都表明经济稳中向好，积极因素不断增加，为财政收入的增长提供有力支撑。但随着减税降费政策的推行和PPI翘尾因素减小以及房产调控效应财政收入增幅未来或有所放缓。

　　消息面，全国金融工作会议14日至15日在北京召开，习近平强调，必须加强党对金融工作的领导，坚持稳中求进工作总基调，遵循金融发展规律，紧紧围绕服务实体经济、防控金融风险、深化金融改革三项任务，创新和完善金融调控，健全现代金融企业制度，完善金融市场体系，扩大金融对外开放。将设立国务院金融稳定发展委员会，强化人民银行宏观审慎管理和系统性风险防范职责，落实金融监管部门监管职责，并强化监管问责。全国金融工作会议为我国金融业未来的发展奠定了基调。

　　综合来看，国内经济不断放出利好，积极因素修正悲观预期。全国金融工作明确了金融组织体系商业化改革，以及强化审慎监管体制和金融危机、风险处置能力改革的大方向，缓解了市场对于监管所带来的经济的硬着陆风险的担忧。外部美联储埃文斯再发言增加了加息的不确定性。内外因素叠加，建议保持谨慎，维持期债震荡判断。

　　操作上：

　　TF1709日内参考点位，上方压力：98.205；下方支撑：97.750。

　　T1709日内参考点位，上方压力：95.860；下方支撑：94.830。

　　仅供参考。

　　国贸期货研究员：郑建鑫

共 12 页首页上一页 [3] [4] [5] [6] 7 [8] [9] [10] [11] [12] 下一页末页