国贸期货：7月17日早报

来源：中金在线特约作者：佚名 2017-07-17 08:46:26

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　　【基本面】

　　1、美国6月CPI数据连续第四个月不及预期，创9个月最低，核心CPI跌至2015年1月以来最低。美国6月CPI环比 0.0%，预期 0.1%，前值 -0.1%。美国6月CPI同比 1.6%，预期 1.7%，前值 1.9%，为2016年10月以来最小涨幅，表明通胀可能需要更长时间才能回升至美联储目标。

　　2、现货方面，沪铜1707合约进入交割周期，周内升水跌宕起伏。周初持货商集中抛货，大幅调降报价以求换现，下游畏高，刚需买盘显谨慎，升贴水由平水-升水50元/吨下扩至贴水60元/吨-平水，中间商交投活跃。周四由于隔月价差扩大至200元/吨，报价迅速上拉，平水铜上调至升水50元/吨，好铜报升水百元一线，市场表现推涨氛围，显现交割特征。

　　3、全球铜显性库为64.52万吨，较上周末末增加0.32万吨。LME铜库存313300吨，较上周末减少1775吨，上期所铜库存181632吨，较上周末减少11724吨。

　　【行情评述】

　　周五，美国6月CPI数据连续第四个月不及预期，创9个月最低，核心CPI跌至2015年1月以来最低。6月CPI同比 1.6%，预期 1.7%，前值 1.9%，为2016年10月以来最小涨幅，表明通胀可能需要更长时间才能回升至美联储目标。国内金融工作会议召开，金融风险被多次提及。有色金属延续分化，镍价大涨，铜价小幅反弹，站上多条均线，沪铜夜盘高开后小幅收涨，持仓量小幅增加，短期延续反弹。沪铜1707合约进入交割周期，周内升水跌宕起伏。周初持货商集中抛货，大幅调降报价以求换现，下游畏高，刚需买盘显谨慎，升贴水由平水-升水50元/吨下扩至贴水60元/吨-平水，中间商交投活跃。周四由于隔月价差扩大至200元/吨，报价迅速上拉，平水铜上调至升水50元/吨，好铜报升水百元一线，市场表现推涨氛围，显现交割特征。短期关注升贴水和现货市场变化，前期多单持有，可逢低加仓，关注47500元/吨附近的压制。

　　【操作策略】

　　操作上，前期多单持有，可逢低加仓，关注47500元/吨的压制。仅供参考。

　　国贸期货研究员：蒲红刚

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