广发期货：7月14日期货早评

　　第1页: 股指期货早报：金融工作会议召开在即 短期观望第2页: 贵金属早报：经济数据尚可 金银承压第3页: 国债期货早报：国债期货偏强震荡第4页: 原油早报：油价结束下跌，IEA月度报告拉升油价

　　财经要闻

　　海关总署数据显示，以美元计，6月进口同比增17.2%，出口同比增11.3%，均好于预期。6月贸易顺差427.65亿美元，高于预期的426亿美元。以人民币计，6月进口同比增23.1%，前值增22.1%；出口增17.3%，前值增15.5%；贸易顺差2943亿元，预期2751亿元，前值2816亿元。上半年中国出口同比增15%；进口同比增25.7%；贸易顺差1.28万亿元，同比收窄17.7%。

　　[市场表现]

　　周四上证综指震荡上行，收涨0.64%报3218.16点；深成指涨0.12%报10466.1点；在保险、银行等权重板块带动下，上证50指数再次冲高上涨1.4%，创两年收盘新高；创业板仍低迷，跌0.44%报1778.86点。两市成交4380亿元，上日为4485亿。两融余额三连升，迭创阶段新高。截至7月12日，A股融资融券余额为8889.05亿元，较前一交易日的8874.66亿元增加14.39亿元。

　　[行情分析]

　　基本面来看， 6月进出口双双大幅超预期，贸易顺差连续三个月环比上升。6月，中国外贸出口先导指数为41.5，较上月回升0.4，连续第8个月稳中向好。整体来看，内外需求表现强劲，基本面稳定向好的态势没有发生改变。美联储主席叶伦略偏谨慎的言论继续打压美元多头人气，周四人民币中间价续涨，在岸人民币兑美元16:30收盘价报6.7817，较上一交易日涨58个基点，连涨三日，续创逾一周新高。人民币兑美元中间价调升66个基点，报6.7802。

　　流动性方面，周四央行进行1年期MLF操作，规模3600亿元，利率持平于3.2%。央行未行逆回购操作，当日有600亿逆回购操作到期，此外还有1795亿MLF到期。Shibor多数上行，短端品种继续走高。隔夜Shibor涨1.3bp报2.6590%，7天Shibor涨0.28bp报2.8184%，1个月Shibor跌1.73bp报4.0675%；1年Shibor涨0.08bp报4.4074%。考虑到7月中下旬多重因素带来的流动性压力，MLF超量续作，表明央行维持流动性基本稳定的态度不变。

　　股指期货席位持仓方面，IF合约前20席位净持仓为-804 手，较前一交易日增加了199手；IH合约前20席位净持仓为-427 手，较前一交易日减少了65手；IC合约前20席位净持仓为-465手，较前一交易日减少了20手。整体来看，期指前20席位净持仓累计增加了114手。

　　[操作建议]

　　6月基本面延续稳定向好的态势，周四MLF超量续作，央行维持流动性基本稳定的态度不变，两融余额三连升创下阶段性新高，市场风险偏好处于高位。考虑到全国金融工作会议召开在即，会议或将传递未来金融监管重要信号，预计股指波动加剧，建议投资者谨慎操作，短期观望为宜。