收评：橡胶延续弱势震荡 大豆低开低走

　　07月14日，截至下午收盘，商品期货中涨幅前三的品种为：沥青1709涨2.20%、橡胶1709涨1.93%、PTA1709涨1.93%；跌幅前三的品种为：菜粕1709跌2.86%、豆粕1709跌2.44%、豆一1709跌2.05%。

　　橡胶方面：据证券日报认为，由于2016年橡胶主产国出现洪灾，预计橡胶将大幅度减产，在国内期货资本、炒货商等的炒作下，橡胶价格快速上涨。但事实是，泰国橡胶产量减少有限，随着橡胶供求预期落空，橡胶价格应声下落。同时，由于橡胶下游的轮胎企业不敢大幅度增加原材料库存，导致橡胶库存持续高位。由于上半年乘用车销量回落，同时伴随着全国楼市调控深入，基础设施建设不及预期，轮胎产业目前已失去了涨价的大环境。

　　大豆方面：据农产品期货网消息，7月初，因美豆期末库存低于预期以及中西部天气干旱，美豆期货持续上涨，由6月末的900点涨至1045点的高位，虽然因最新美农报告偏空已经回落，但期货已成功突破1000点并在高位震荡，港口现货美西大豆分销价格紧随其后，从6月末3230元/吨已涨至目前3360元/吨，据笔者采访了解，目前港口美豆库存依然充足，而且商检总局对港口转基因大豆流向检查也差强人意，豆油、豆粕虽然在美豆期货的带动下报价上涨，油厂压榨利润也看似有所回升，但实际上下游出货难度增加，豆油、豆粕走货不畅甚至差于前期，从基本面上讲，港口现货转基因大豆价格上涨缺乏支撑，但美豆期货上涨便能让现货大豆打破下游需求的桎梏不断上涨，国内油厂一边面对压榨利润为负的现实，一边又要咬着牙采购成本增长的进口豆，这也就是作为世界上最大消费市场却失去大豆定价权的悲哀，可以说无论炒作天气这场戏怎么唱，买单的永远是国内油厂以及最终消费者。而且进入美豆炒作天气的时间段，后期美豆期货很有可能维持高位震荡为主，且美豆现货大豆虽上涨100元/吨，但较之国产大豆价差依然巨大，从这方面讲，美豆期货向上调整的空间还有很多，难有过大跌幅。