方正中期：7月14日商品早评

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　　期货：螺纹钢1710周四夜盘减仓大跌，收3590(跌67)，总减仓19万余手，成交量增加。前十名资金流向：昨日多头延续集中增仓，持仓量增加，集中度增加；空头部分集中增仓，持仓量小增，集中度微增。当前淡季库存续降及质检总局调查钢厂螺纹钢生产许可证利多影响对期现货支撑较强，但连续大涨修复贴水后多头集中减仓引发踩踏性大跌，资金情绪波动较大；短期或延续高位承压波动，注意3550-3620区多空资金集中增减主动性，防范资金洗盘。

　　现货：昨日唐山钢坯3400库存低位、成交一般，铁矿石、焦炭持稳挺价。全国主要城市螺纹钢持稳挺价、成交一般，上海3720，北京3750。当前库存同期历史低位，暴利之下钢厂高炉开工率、产能利用率、粗钢日均产量等较高，供给量增加，需求较好，淡季低库存对现货市场支撑较强。但淡季需求转弱预期仍在，持续高价令贸易库存偏低，低库存现状使钢厂话语权较强，主导钢厂出厂价挺价上调，短期期现货受市场看涨情绪影响较大。

　　宏观及外盘因素:上半年进出口同比增长19.6%，创六年最高，铁矿石、原油进口同比大增。能源局:6月份全社会用电量5244亿千瓦时，同比增6.5%。环保部确定六个方面重点工作：全力打好水气土“三大战役”。金融工作会议召开在即，剑指监管套利。特朗普称考虑实施钢铁配额和关税，美钢铁股涨。美共和党新版医保案出炉。外盘:道指上涨，原油上涨，美铜下跌，黄金调整，美元指数震荡，短期钢铁产业品种或延续高位承压波动。

　　简要策略：螺纹钢1710或延续高位承压波动，注意3550-3620区多空资金集中增减主动性，防范资金洗盘；波段操作：持空20%资金仓位，突破3600平仓，若3600-3650区承压弱势回落则试空，若3500-3550区支撑较强则平空试多、延续弱势留空。操作细节可咨询钢铁产业部136-7209-7663。短线：持空20%资金仓位，突破3600平仓，若3600-3650区承压弱势回落则试空，若3500-3550区支撑较强则平空做多。

　　策略分析：当前期货受淡季低库存、需求较好、钢厂挺价上调等影响多头主动性较高、看涨氛围较强；但连续大涨修复贴水后现货价格区压力将增大，防范冲高后大幅减仓调整。操作上：强支撑区企稳后做多，压力区高位承压弱势回落时可做空，注意关键区多空资金主动性，细节可电话咨询。产业部深入一线调研，布局期现货波段、中长线投资方案，开展资产管理、投资咨询业务，策略指导交易。

　　提示：13日全国132个城市库存，本周螺纹602.07，比上周减1.71,比上月增0.54；35个主要城市库存，本周螺纹387.95，较上周减2.23；较上月减1.70；同比增25.41。国家质检总局调查钢厂螺纹钢生产许可证，唐山加大调坯轧材查处力度。环保部：钢铁行业将执行新排污许可制。中钢协：6月全国20个城市5大类品种钢材社会库存继续下降，螺纹钢库存环比下降高达12%。

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　　期货：铁矿石1709周四夜盘下跌，收478.5(跌12.5)，总减仓16万余手，成交量增加。前十名资金流向：昨日多头部分增减换仓，持仓量微增，集中度微增；空头分散减仓，持仓量微降，集中度降低。短期受螺纹钢波动影响，矿石多头集中减仓踩踏下跌，空头低位顺势减仓，多头支撑显现但力度较弱，盘面承压下跌。短期或延续承压波动，注意470-485区资金集中增减主动性及螺纹钢影响。

　　现货：昨日港口61.5%PB粉(湿吨)持稳挺价、成交一般：曹妃甸500，青岛港485，日照港485。8月份新加坡掉期64.9元/吨、普氏62%铁矿石指数$65.6，BDI指数续涨，离岸人民币微涨。当前内矿主流延续挺价、成交一般；港口总库存小增，钢厂扩大生产、提货量微增，受钢坯建材提价影响，贸易商挺价看涨意愿较强，但钢厂接受度有限。11日全国45个港口铁矿石库存为14251，较上周五数据小增22，较去年同期增3594，日均疏港总量281.6，上周五为291.2(单位：万吨)。

　　宏观及外盘因素:上半年进出口同比增长19.6%，创六年最高，铁矿石、原油进口同比大增。能源局:6月份全社会用电量5244亿千瓦时，同比增6.5%。环保部确定六个方面重点工作：全力打好水气土“三大战役”。金融工作会议召开在即，剑指监管套利。特朗普称考虑实施钢铁配额和关税，美钢铁股涨。美共和党新版医保案出炉。外盘:道指上涨，原油上涨，美铜下跌，黄金调整，美元指数震荡，短期钢铁产业品种或延续高位承压波动。

　　简要策略：铁矿石1709或延续承压波动，注意470-485区资金集中增减主动性及螺纹钢影响；波段操作：持空20%资金仓位，突破480平仓，若483-493区承压弱势回落则做空，若460-470区支撑较强则平空做多。操作细节可咨询钢铁产业部136-7209-7663。短线：持空20%资金仓位，突破480平仓，若483-493区承压弱势回落则做空，若465-475区支撑较强则平空做多。

　　策略分析：短期库存维持高位，500关口附近压力较重、资金上攻力度较弱，受螺纹高位回调波动影响矿石减仓回落，期货或延续承压大幅震荡行情。操作上：强支撑区企稳后做多，关口压力区承压弱势回落时做空，注意关键区多空资金主动性，细节可电话咨询。产业部深入一线调研，布局期现货波段、中长线投资方案，开展资产管理、投资咨询业务，策略指导交易。

　　提示：13日全国132个城市库存，本周螺纹602.07，比上周减1.71,比上月增0.54；35个主要城市库存，本周螺纹387.95，较上周减2.23；较上月减1.70；同比增25.41。国家质检总局调查钢厂螺纹钢生产许可证，唐山加大调坯轧材查处力度。环保部：钢铁行业将执行新排污许可制。中钢协：6月全国20个城市5大类品种钢材社会库存继续下降，螺纹钢库存环比下降高达12%。