国贸期货：07月14日早评

来源：对冲研投作者：佚名 2017-07-14 10:01:51

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　　【市场行情回顾】

　　周四沪胶小幅震荡，收盘微涨。其中主力合约RU1709最低价13075元/吨，最高价13310元/吨，收涨45元/吨，收于13245元/吨(+0.34%)；1801和1805合约分别收于15260元/吨(+0.86%)和15345元/吨(+0.85%)。今日东京期胶日盘收盘下跌：1707收于188.2日元/千克，跌3.2日元/千克；1711收于198.5日元/千克，跌2.6日元/千克；基准1712收于199.9日元/千克，跌1.9日元/千克。数据显示周四上期所(SHFE)橡胶主力合约RU1709成交量前20名会员合计成交327748手，较前一交易日减少169939手(-34.15%)；该合约持买单量前20名会员合计持买117221手，较前一交易日减少3626手(-3.00%)；该合约持卖单量前20名会员合计持卖单152811手，较前一交易日减少3506手(-2.24%)；上期所仓单数量为338160吨，比上一个交易日增加620吨。今日沪胶窄调，青岛保税区美金胶市场报盘下跌20-30美元/吨，报盘活跃度不高，多实单商谈，保税区具体参考价格如下：泰国RSS3报价1755美元/吨；马来西亚SMR20#报价1515美元/吨；印尼SIR20#报价1500美元/吨；泰国STR20#报价1515美元/吨，越南SVR3L报价1580美元/吨。沪胶横盘震荡，而现货市场报价稳中小跌100元/吨左右，主流成交商谈为主，今日上海现货市场主流报价：泰国RSS3报价15450元/吨；海南全乳胶报价13150元/吨；越南SVR3L报价12950元/吨。泰国合艾地区原材料市场收购价格微跌：生胶片50.15，跌0.18；烟胶片52.50，跌0.09；胶水43.00，持平；杯胶40.00，持平(泰铢/公斤)。

　　【后市操作建议】

　　周四沪胶主力1709合约缩量减仓，成交量同比上一个交易日减少311914手(-34.89%)，持仓量减少4294手(-0.88%)。主力合约1709交易前二十名会员中多空均以减仓为主，空头减仓幅度大于空头减仓幅度，前二十名会员中多空比为0.77，环比上一交易日下降0.01。目前市场整体看涨的情绪带动沪胶继续向上反弹，尽管沪胶的基本面仍不见好转，但保税区的库存已经开始出现下降的趋势，这或许是个较好的信号，短期沪胶向上还有反弹空间。商品上涨的内在动力仍然是自身实质的供需结构上，当前沪胶自身的内在矛盾并没有化解，进入第三季度，产区产量释放稳定，而下游的需求弱于预期，整体上仍将压制沪胶的走势。因此暂且观望沪胶在13200一带的震荡整理情况，如能成功站稳，则有望继续反弹，上方压力在13800一带。前期介入的多单可继续持有，等待后市逢高抛空的时机。

　　个人观点仅供参考

　　国贸期货研究员：叶海文

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