国贸期货：07月14日早评

来源：对冲研投作者：佚名 2017-07-14 10:01:51

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　　【基本面】

　　1、受汇率波动支撑，周三纽约原糖期货上涨。ICE 10月原糖合约收高0.05美分，或0.37%，报13.49美分/磅。交易商表示，原糖尾盘转升主要受巴西货币走强带动。

　　2、ISMA(印度糖厂协会)公布对2017/18榨季的首份初步预估显示，该国下榨季糖产量或同比提高逾25%，至2510万吨。预计印度最大产糖邦北方邦的产量将为995万吨，占全国总产量的40%；马邦下榨季预计产量将大幅增加75%，至740万吨。此外，预计16/17榨季印度的结转库存量将降至约350-400万吨。

　　3、行业组织巴西甘蔗行业协会(Unica)周三表示，巴西中南部6月下半月压榨甘蔗4755万吨，同比减少1.42%。Unica还称，巴西中南部2017/18年度截至6月上半月累计压榨甘蔗1.9875亿吨，同比下降7.81%，糖产量累计达到1105万吨，同比增加0.28%，本榨季首次超过上年同期。

　　4、7月12日，南宁糖业股份有限公司(以下简称“南宁糖业”)发布上半年业绩预告显示，今年上半年南宁糖业亏损6500万-8500万元，较上年同期亏损2亿元有所收减。

　　5、预计未来一周西北等地高温持续，银川或将大幅刷新高温日数纪录，江南大部气温达35℃以上，局地超40℃。

　　【行情分析及操作策略】

　　外盘方面：周四原糖大涨，ICE10月原糖高开高走，再次攻上14美分的价位,昨夜上涨0.56美分，涨幅4.15%，盘中最高14.18，最低13.50，收盘14.05美分/磅。目前国际上并无强有力的利多支撑原糖连续上涨，市面上长线看空的情绪未发生实质性的改变，在跌后的大涨已经是多次，基本都是涨一次然后继续下跌。

　　现货方面：国内主产区现货报价基本维持未变，个别地区有所下跌。南宁中间商报价6600元/吨，报价不变，成交一般。昆明中间商报价6230-6240元/吨，较上日下调5元/吨；值得留意的是，鲅鱼圈报价较上日下跌了100元/吨，现报价6550元/吨。

　　期货方面：郑糖在上周跌破6200的价位后这周止跌反弹，虽然反弹力度有限，但是期价重心连续上移。昨夜主力合约1709高开高走，上涨0.84%，盘中最高6275，最低6231，收于6261。1709合约继续减仓8216手，总持仓530982手。技术面上，期价高开在10日均线之上上行，5日均线出现上穿10均线的趋势，成交量一般，MACD在0轴以下，快线上穿慢线形成黄金交叉，绿柱几乎消失。从这几日的行情走势看，前几日围绕6200价位上下震荡的试探到昨夜对支撑的确认，后市短线郑糖维持反弹的概率大于下跌。

　　操作上：市场情绪有所提振，预计本交易日郑糖走势震荡偏强。不过需要留意市场短期利多已出尽的情况对白糖期货价格的利空影响，中期关注消费旺季来临对价格的支撑；国际市场预期供过于求，糖价难有起色。因此短期以震荡思路对待，关注白糖走私情况和国家抛储政策变动情况。

　　SR1709日内参考点位，上方压力：6300-6320；下方支撑：6200-6220；

　　个人意见，仅供参考。

　　国贸期货研究员：敬章洲

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