国贸期货：7月4日早报

来源：中金在线特约作者：佚名 2017-07-04 08:38:33

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　　【消息面及基本面】

　　1、财新6月中国制造业PMI重归50之上并创三个月高点。

　　欧元区6月制造业PMI终值升至2011年4月来最高，德国也升至逾六年高位。但英国6月制造业增速慢于预期，出口令人失望。

　　2、美国6月Markit制造业PMI终值 52，创2016年9月份以来终值新低，预期 52.1，初值 52.1；5月终值 52.7。

　　美国6月ISM制造业指数 57.8，创2014年8月份以来新高，预期 55.2，前值 54.9。

　　美国5月营建支出环比 0.0%，预期 0.3%，前值 -1.4%修正为 -0.7%。

　　3、截至6月30日，全球最大黄金ETF--SPDR GOLD TRUST持仓较前一个交易日减少1.18吨至852.5吨。全球最大白银ETF—iShares Silver Trust持仓较前一个交易日增加11.76吨至10562.9吨。

　　4、截至6月27日当周，COMEX黄金非商业净多头头寸持仓较上一周减少19003张至131672张，连续3周减持；COMEX白银非商业净多头头寸持仓较上一周减少11149张至35532张，连续3周减持。

　　5、相关比价和价差跟踪：继续做空金银比价

　　【行情评述及操作策略】

　　7月3日，COMEX黄金主力报收1219.5美元/盎司，跌1.76%；COMEX白银主力报收16.11美元/盎司，跌3.1%。隔夜，au1712合约报收272元/克，跌0.95%；ag1712合约报收3916元/千克，跌2.25%。

　　周一，纽约金开于1241.7美元/盎司，亚盘时段整体弱势震荡下跌。沪金开盘下挫后，整体围绕【274,275】元/克区间窄幅震荡，终沪金1712合约收跌0.33%，连续3个交易日收阴；沪银1712合约收跌0.17%。进入欧市，美元指数走强再次站上96关口，金价承压继续下挫，跌破200日均线。美盘时段，美元整体维持在96上方运行，黄金扩大跌幅，接连跌破1230、1220美元/盎司两大关口，创7个月以来最大单日跌幅。沪金晚间跳空低开，后整体偏弱运行于273元/克下方。

　　整体来看，当前在美元反弹再次站上96关口，及美债收益率上扬的双重打压下，金银整体走疲。黄金跌破200日均线，创5月11日以来新低。其次，本周仍有美国6月非农就业报告，若非农预期向好，料将进一步打压金价，建议投资者密切关注周三的小非农。当然，我们认为金价在千二关口仍有一定支撑，若非农数据未能打压金价跌破千二关口，叠加此前的黄金多头已经多数获利离场，那么在千二关口附近多头很大概率将再度反攻。

　　投资需求方面，从ETF的变动来看，黄金ETF-SPDR持仓量上周五出现一定幅度减持，白银ETF-SLV则保持稳中有升。表明当前投资者或更看好银价。从CTFC的投机性仓位来看，截至6月27日黄金白银的非商业净多头头寸均出现连续3周的减持，表明投机者获利离场明显。

　　操作上，短期料金价仍将维持偏弱震荡。但在千二关口附近仍可择机轻仓做多，严格止损。日内，预计COMEX黄金上方压力位：1235美元/盎司，下方支撑位：1200元/盎司；沪金1712合约上方压力位：273元/克，下方支撑位：270元/克。个人意见，仅供参考。

　　国贸期货研究员：白素娜

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