国贸期货：6月5日早评

来源：中金在线特约作者：佚名 2017-06-05 08:24:06

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　　【基本面】

　　1、阿根廷私营港口谷物质检人员近日开始举行为期48小时的罢工活动，而前一天阿根廷政府的卫生质检人员刚刚开始举行为期三天的罢工。两场罢工的起因都是薪水。周三的罢工由URGARA质检人员工会召集。此次罢工将会暂停豆粕和其他谷物制成品运输，而周二政府质检人员的罢工由政府质检机构Senasa组织，这已经暂停大豆和其他农作物运输。

　　2、巴西农业部长表示，2017/18年度巴西大豆播种面积将比上年提高2到3个百分点。巴西国家商品供应公司(CONAB)的数据显示，2016/17年度巴西大豆播种面积为3380万公顷，比2015/16年度提高1.8%。与此同时，巴西咨询机构AgroConsult公司发布的报告称，2017年巴西大豆产量将达到1.150亿吨，高于3月份预估的1.133亿吨。

　　3、中国大豆进口商急于推迟船期或取消大豆合同，因为大豆压榨利润严重亏损。这些合同主要是与巴西供应商签订的。一位大豆贸易商称，一些进口商试图推迟船期，甚至大型公司也要求供应商推迟交货。山东地区大豆压榨商本周每加工一吨大豆要亏损约292元，约合43美元，这是2014年9月份以来的最大亏损规模。这位贸易商称，一些压榨商甚至打算洗船，但是这种情况可能不会太普遍。目前很难拿到具体的船货取消数据，但是他认为不会超过5到7船巴拿马型货轮的数量。一船巴拿马型货轮通常载重约6万吨大豆，如果在山东加工，亏损将达到大约258万美元。

　　【行情分析及操作策略】

　　外盘方面：周五，隔夜美豆多空交投，主要美国中西部天气干燥的前景打压，这有利于近期播种的作物，但跌幅受限，技术上美豆7月大豆合约在20日布林格区间低端有技术支撑。7月大豆期货收低3.75美分，报每蒲式耳912.25美分。持续下跌之后，盘面有技术反弹修正的可能，但在无实质性新利多消息指引下，美豆尚难摆脱弱势震荡格局，美国中西部天气干燥利于播种及南美大豆丰产仍令美豆弱势运行，仍有测试900美分关口支撑的可能。

　　油脂方面：周五，沿海一级豆油主流价位在5650-5820元/吨，部分反弹10-30元/吨，(天津贸易商5720-5730，日照贸易商5650，张家港贸易商5820，广州贸易商5790，厦门贸易商5800-5820)。沿海24度棕榈油价格在5720-5780元/吨，大多涨10-20元/吨，(天津贸易商5770-5780涨20，日照黄海5850涨20，张家港贸易商5720平，广州5780，厦门 5760-5770涨10)。周五，连盘油脂低开高走，震荡温和反弹，现货豆油棕油稳中反弹20-30。压榨亏损严重及部分油厂豆粕胀库停机，且油脂期货大幅下跌后有技术反弹修正要求，油脂现货短线或跟盘迎来一波震荡温和反弹行情。国内油脂基本面压力也未消除，反弹高度尚难乐观，仍有反复震荡风险。

　　粕类方面：周五，沿海豆粕价格2530-2650元/吨一线，部分较昨日波动10-20元/吨，(其中天津2630，山东2530-2610，江苏2630，东莞2650，广西地区2630-2650)。周五，连粕震荡温和反弹，豆粕现货大多止跌企稳，局部小幅波动10-20低位成交有所好转。美盘及连粕已跌至低端，有技术反弹要求，及大豆压榨亏损，近两日豆粕跌势暂缓，或有震荡温和反弹可能。油厂开机率继续高企，终端需求恢复偏慢，油厂豆粕库存压力大，胀库停机增多。出现实质性利多之前，豆粕暂难有大的改善，整体仍处弱势格局。

　　操作上：期货单边操作：内盘油粕期价暂持弱势对待，买家暂观望等待盘面跌稳再逢低适量补库，持续下探后，盘面有技术性反弹需求；美豆疲软，及6月中旬前基本面压力难缓解，当前豆粕跌势未止，耐心等待豆粕价格跌至低谷后的逢低补库机会，切勿盲目抄底。

　　Y1709日内参考点位，上方压力：5950；下方支撑：5650；

　　P1709日内参考点位，上方压力：5500；下方支撑：5150；

　　OI709日内参考点位，上方压力：6550；下方支撑：6100；

　　M1709日内参考点位，上方压力：2850；下方支撑：2600；

　　RM709日内参考点位，上方压力：2450；下方支撑：2150；

　　个人意见，仅供参考。

　　国贸期货研究员：杨玮彬、曾沙

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