方正中期：06月02日早评

　　第1页: 成交趋弱钢价回调 螺纹钢或承压下探调整第2页: 市场形势较差 铁矿石或延续承压弱势波动

　　期货：螺纹钢1710周四夜盘承压下探调整，收3073(跌19)，总增仓2.4万余手，成交量增加。前十名资金流向：昨日多头大幅集中增仓、部分减仓，持仓量增加，集中度增加；空头大幅集中增仓，持仓量增加，集中度大增。短期受原料低价、钢材成交回落等影响，部分空头大幅集中增仓打压，支撑区附近因贴水巨大部分空头减仓，多头支撑偏弱，延续弱势；短期或延续承压下探调整，注意3045-3100区多空资金主动性，防范打压超跌后资金集中增减洗盘。

　　现货：昨日唐山钢坯3090(跌30)库存低位、成交趋弱，铁矿石、焦炭下调。全国主要城市螺纹钢小幅下调、成交清淡，上海3720(跌20)库存较低，北京3630(跌20)。当前库存低位、巨幅利润下钢厂高炉开工率、产能利用率、粗钢日均产量等较高，之前限产及检修钢厂快速复产、供给量增加预期提升，部分钢厂出厂价下调(河钢螺纹小幅下调，沙钢螺纹上调100)。目前库存低位、取缔地条钢及去产能预期对现货市场支撑较强，但高价导致下游采购减缓，市场心态趋弱，淡季需求预期打折扣。

　　宏观及外盘因素：6月份流动性将面临MPA等监管考核，叠加金融严监管和去杠杆背景下，金融机构对流动性诉求上升，容易造成流动性收紧。两部委出台措施规范地方政府举债。5月财新PMI为49.6，较4月回落0.7个百分点。唐山市发改委发布关于落实治霾措施不力问题专项清理工作方案。美5月小非农大增25.3万远超预期；ISM制造业54.9。特朗普宣布美国退出巴黎气候协定。外盘:美股创新高，美元指数小幅反弹，原油续跌，美铜、黄金承压调整，短期钢铁产业品种或延续承压弱势调整。

　　简要策略：螺纹钢1710或延续承压下探调整，注意3045-3100区多空资金主动性，防范打压超跌后资金集中增减洗盘；波段操作：持空15%资金仓位，突破3090平仓，若3100-3150区承压弱势回落则做空，若3000-3050区支撑较强则平空做多。操作细节可咨询钢铁产业部136-7209-7663。短线：持空15%资金仓位，突破3085平仓，若3100-3150区承压弱势回落则做空，若3000-3050区支撑较强则平空做多。

　　策略分析：当前期货受矿石煤炭原料暴跌、6月资金紧张预期影响资金抛压较重、延续承压弱势，而受贴水现货巨大、库存低位、取缔地条钢及去产能预期等影响3000关口附近低位区支撑将增强，防范资金大幅增减仓洗盘。操作上：压力区承压弱势回落时做空，回落强支撑区企稳后做多，注意关键区多空资金主动性，细节可电话咨询。产业部深入一线调研，布局期现货波段、中长线投资方案，开展资产管理、投资咨询业务，策略指导交易。

　　提示：5月份信贷增量或不及1万亿元，M2同比增速将回落至10.3%。中钢协：5月中旬，重点统计钢铁企业粗钢、生铁和钢材日均产量分别为180.5万吨、168.78万吨和172.24万吨，分别较5月上旬增长0.37%、下降0.88%和增长1.05%。截至5月中旬末，重点钢铁企业钢材库存量为1351.02万吨，较5月上旬末下降1.3%，较4月中旬末下降7.2%。