广州期货：6月2日商品收评
来源：中金在线特约 作者：佚名 2017-06-02 20:06:31
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策略 简析
卖出认购期权 节假日间外盘美豆粕持续下跌，带动国内豆粕期货完全破支撑位。择时指标方面，5日，8日，13日EMA，30日EMA均线呈空头排列，空头排列已经持续了近一个月，趋势是否继续尚未可知。美豆逐渐企稳，但巴西大豆出口未见减少，国内养殖复苏较慢，我们倾向于认为豆粕跌势尚未完全结束，至少未见做多理由。卖出认购期权实际上是看空豆粕期货价格。本策略的收益来源，同时也是风险来源，在于期权有很强的杠杆作用，单向头寸的盈亏受市场涨跌影响很大。
买入跨式期权组合 近两日豆粕主力M1709隐含波动率的跃升引人注目，但是今日豆粕30日历史波动率跃升至17.90%，而60日和90日波动率也略微上升，豆粕9月各合约昨日隐含波动率随即上升了近2%。当下尚不能确认豆粕下行的持续时间和幅度，但是观察过去几年豆粕波动率接近18%时，都会继续上升至20%以上。因此现在可以尝试做多波动率，仅供参考。
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