国贸期货：6月1日早评

来源：中金在线特约作者：佚名 2017-06-01 08:19:17

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　　【市场行情回顾】

　　周三沪胶空头发力，致使沪胶再度暴跌，收盘接近跌停。其中主力合约RU1709最低价12510元/吨，最高价13610元/吨，收跌1060元/吨，收于12510元/吨(-7.81%)；1801和1805合约分别收于14695元/吨(-5.62%)和14970元/吨(-5.01%)。今日东京期胶日盘收盘下跌：1706收于242.0日元/千克，跌6.0日元/千克；1710收于204.8日元/千克，跌4.4日元/千克；基准1711收于202.5日元/千克，跌5.2日元/千克。数据显示周三上期所(SHFE)橡胶主力合约RU1709成交量前20名会员合计成交368130手，较前一交易日增加64771手(+21.35%)；该合约持买单量前20名会员合计持买单101620手，较前一交易日增加3903手(+3.99%)；该合约持卖单量前20名会员合计持卖单134295手，较前一交易日增加4166手(+3.20%)；上期所仓单数量为325280吨，比上一个交易日增加2100吨。今日沪胶大跌，青岛保税区美金胶市场报盘稀少，现零星询盘听闻，青岛保税区美金胶市场报价整体下调50-60美元/吨：泰国RSS3报价1900美元/吨；马来西亚SMR20#报价1450美元/吨；泰国STR20#报价1510美元/吨。沪胶大幅跳水，从而导致贸易商跟随行情大幅下调报价，实际成交商谈为主，今日上海地区现货主流报价整体下调250-500元/吨：泰国RSS3报价14350元/吨；海南全乳胶报价12400元/吨；越南SVR3L报价13400元/吨。泰国合艾地区原材料市场收购价格下跌：生胶片66.35，跌1.98；烟胶片67.27，跌1.75；胶水65.00，跌1.00；杯胶45.00，跌0.50(泰铢/公斤)。

　　【后市操作建议】

　　周三沪胶主力1709合约增量增仓，成交量同比上一个交易日增加72374手(+12.12%)，持仓量增加17694手(+4.33%)。主力合约1709交易前二十名会员中多空均以增仓为主，多头增仓幅度略大于空头增仓幅度，前二十名会员中多空比为0.76，环比上一交易日上升0.01。今日沪胶在盘整多日后再次暴跌，最终以接近跌停收盘。当前天胶市场整体仍处于供需失衡的局面，国外主产区在5月份全面开割，供应增长预期较强。今年头两个季度进口量的大幅增长，使得青岛保税区的橡胶库存达到26万吨，同时保税区外还有大量积压的现货，流通环节库存不断累积。进入六月，轮胎厂生产将由旺季转向淡季，后期开工率难以大幅回升，下游整体需求仍将维持疲弱格局，需求面在短期内也很难打开。总体上当前天胶市场缺乏利多因素，后市主要观察保税区库存消化情况，如果库存能够得到较好消化，沪胶或许能有向上反弹的机会，但压力依然巨大，对反弹空间也不可抱太大的期望。沪胶短期向下考验12000一带的支撑，建议投资者轻仓观望，耐心等待企稳止跌，前期空单继续持有。

　　个人观点仅供参考

　　国贸期货研究员：叶海文

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