迈科期货：5月26日商品早评

　　第1页: 利多因素缺乏，黄金价格走势偏弱第2页: PTA早评:OPEC会议结果不及市场预期，TA或延续弱势整理第3页: 聚烯烃早评：氛围偏弱，短线高空为主第4页: 白糖等待方向，棉花宽幅震荡第5页: 节日规避风险，黑金减仓回落第6页: 豆类关注天气升水第7页: 假期将至 沪胶多看少动 第8页: 罢工消息支撑反弹，关注上方压力

　　白糖：下周UNICA将公布新一期的巴西中南部压榨进度，再次之前价格暂时横盘。由于前期增产利空效应已于盘面反应，价格若想继续向下则需要新的利空因素来推动，下方15美分前低处支撑仍有效。中国增加进口保障性关税的政策已经公布，但在盘面上并没有过度的表现，从长期来看有利于价格上涨。4月进口量19万吨，同比下降4万吨。现货市场方面维持正常成交，并且供应充足，随后而来了消费旺季将对价格有所支撑作用。技术上，价格长期趋势仍不明显。

　　操作上，期货：观望；期权：可考虑709、801合约的牛市价差组合。

　　棉花：周四公布的新一期的美棉出口报告显示陆地棉净销售1.62万包，较上一周大幅下降87%，美棉出口在逐渐放缓。美国主产区天气情况的良好有利于种植，本周种植进度高于去年及五年同期值，并且市场对出口订单取消的预期增加，对价格造成压力。随后，继续关注美棉的种植进度及天气情况影响。中国市场目前供应依然宽松，本周竞拍价上调333至15885元/吨，但成交情况较上周有所回落。棉纺行情逐渐进入淡季，采购热情冷淡。郑棉阶段性价格仍以15000-17000的宽幅震荡为主，等待价格突破。

　　操作上，中线区间操作，长线等待突破后的买入机会。

　　李沛林 迈科期货股份有限公司 研究部