国贸期货：5月15日早评

来源：中金在线期货频道作者：佚名 2017-05-15 08:25:41

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　　【基本面】

　　钢坯市场：周五以来钢坯稳中略有上涨，周末累积涨60至3010。截止12日，唐山普方坯与上海HRB400 20mm螺纹钢现货价差480元；螺纹钢期货与钢坯现货价差-9。

　　普氏指数：12日62%普氏指数跌0.4至60.55。

　　【行情评述】

　　螺纹钢主力期价走势偏弱，高开后震荡向下，略有缩量但持仓增加。主力合约Rb1710日收2941，跌89或2.94%,。跟踪10月份主力合约盘面虚拟利润536，较前一日缩小78。

　　【操作策略】

　　周五钢材期价走势偏弱，盘中跌破3000收大阴线，午后增仓向下。钢材现货表现清淡，铁矿石波动不大略有下跌；钢坯周五以来价格坚挺，周末两日累计涨60至3010。上周钢材社会库存环比继续回落，降幅较前一周有所减少，近期去库存力度略超预期，库存尚未构成价格上行压力；高炉开工率受环保影响明显下降，下旬环保限制宽松后高炉开工率有望温和回升。一带一路高峰论坛于周末开幕，消息面来看周末无新增利空因素。

　　近期钢材期价慢涨急跌，围绕3000上下宽幅波动，多空显示胶着。终端即期需求尚可，地产加码接连出现加空悲观预期，即将到来的小淡季及资金面偏紧等因素主导打压盘面。但目前螺纹钢呈现出来的期现基差及期价倒挂钢坯现货价格等价差结构，也可能对当下的盘面继续下行有一定干扰。周末钢坯连续两日上涨，情绪略有支撑。

　　基差变动情况：螺纹钢期价维持贴水格局。以上海螺纹钢现货为计算基准，截止12日收盘， rb1710期价贴水626，较前一日扩大98。(现货按理计均折实重与盘面价格保持一致)

　　操作上，周末钢坯上涨对情绪有支撑，观察受此影响期价反抽力度。近期仍观察2900~3100区间内以震荡思路对待，不建议追涨杀跌。供参考。

　　国贸期货研究员：张宝慧

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