广州期货：5月11日日评

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　　盘面走势：

　　5月11日，沪铝主力1707先抑后扬，收于13845元/吨，涨10元，或0.07%，成交量增加75762手至23万手，持仓量增加12360手至26.2万手。

　　资金方面：

　　沪铝主力合约1706交易排名显示前20名多头持仓手数位67460手，较上一交易日减少1840手，前20名多头无大变化。空头前20名持仓手数为67989手，较上一交易日减少2286手，前20名空头持仓无大变化，今日资金流向偏空。

　　现货方面：

　　期铝当月午前探底回升，上海现货成交集中13710-13730元/吨，对当月贴水20至平水，无锡现货成交13690-13720元/吨，杭州现货成交13720-13730元/吨，冶炼厂挺价意愿较强，在提高铝水输出比例后，实际铸锭量减少，造成铝锭输出量下滑，消费地铝锭库存回落。临近换月，隔月价差缩窄至50元/吨，下游在价格企稳后积极入市，整体成交市况相对活跃。

　　华南市场，今日广东地区现货成交价格集中在13750~13770元/吨，较华东地区升水50元/吨左右。由于期铝波动较大，下游保持按需采购，并未表现出为周末备货的积极性，持货商出货意愿一般，报价相对坚挺，中间商交投尚可，今日广东市场整体成交一般。

　　库存方面：

　　今日,上期所铝库存为323504吨,较上一交易日减1872吨。

　　截至5月10日，LME铝库存为1570575吨，较上一交易日减少7225吨。铝合金库存14880吨，较上一交易日减少200吨。

　　行业信息：

　　据了解，受价格低迷，经营压力加剧等因素影响，中铝公司决定关停旗下部分氧化铝产能，涉及规模近100万吨/年。主要包括中铝山西分公司80万吨/年氧化铝生产线和中铝中州25万吨/年后加矿增浓生产线，合计产能105万吨/年。

　　此前，山西部分氧化铝企业受环保影响，已经停产部分产能，包括东方希望晋中100万吨/年生产线和田园化工30万吨/年生产线等。其他大型氧化铝企业如锦江集团等也在考虑检修部分生产线，以应对价格疲软的现状。

　　综合研判：

　　综合来看，现货、期货库存还有电解铝产量增加，令铝价承压，去产能预期对铝价支撑转弱，若氧化铝厂持续减产，铝价将或的支撑。技术上看，日K线下影线较长，MACD绿柱缩短，预计沪铝主力1707震荡偏强，运行区间13700-14000，仅供参考。

　　广州期货金属研究组

　　黎俊 从业资格号：F3026388