倍特期货：5月11日解盘

　　股指止跌反弹

　　观点：今日股市探底反弹，上证收报3061.5点，上涨0.29%。深证收报9776.45点，上涨0.2%。沪深300收报3356.65点，上涨0.57%。市场方面，今日股市上午再次快速下跌，中小盘股领跌市场，但下午市场在商品期货以及国债期货反弹的带动下，股指跟随反弹，最终红盘。股指经过连续下跌之后，市场悲观预期减弱，连续下跌之后，抄反弹资金开始增多，有望推动股市短期反弹，震荡行情展开。

　　交易策略方面，IF1705合约空单平仓出局，观察市场反弹力度。

　　(倍特期货 杜辉)

　　金银弱势修正 白银上修意愿更强

　　【盘面评述】今天日盘交易中，沪金、沪银期价没有延续昨晚夜盘的回落势头，而是震荡回升。沪金日线报收T形小阳，成交量萎缩，总持仓量略减，从前20名持仓变化来看，多头微减而空头略增。日线上，期价回补了昨天的下跳缺口，日均线及MACD下行略缓，MACD绿柱继续缩短，技术上表现为弱势修正；沪银日线报收高开小阳，成交量和总持仓量均有增加，从前20名持仓变化来看，多空均有增仓，空头增仓略多。日线上，期价呈低位震荡态势，日MACD绿柱继续缩短，持续下行意愿不强。周线上期价与周均线偏离较远，潜在修正意愿更强。

　　基本面上，美联储地方官员维持加息和缩表言论，美元短线反弹。法国、韩国大选落定后，地区局势忧虑减缓，接下来看意大利选举。此外，基金持仓兴趣有限，一季度黄金需求下滑。总体来看，金银基本面仍偏空，近期市场关注重点预计将转向对美联储6月份加息的预期。操作上维持偏空思路，只是持续下跌后注意节奏，特别是白银空单可考虑平仓换手。AU1712支撑275，压力278、280；AG1712支撑3950，压力4060、4130。

　　【观点与操作策略】

　　观点：金周线转弱，日线跌势略缓；银中期区间，短线有上修要求

　　策略： 金1712轻空设好止盈保护，暂不追空；银1712平空观望。

　　(倍特策略分析师：张中云)

　　沥青周内小幅反弹

　　【盘面评述】Bu1709开盘2,468，最高2,506，最低2,446，收盘2,486，涨幅1.22%，成交970,482手，持仓482,558(+16,036)。Bu1712-Bu1709价差50(-6)。Bu1709本周略有反弹，日均线系统虽仍是空头排列，但期价回升至5日均线之上，MACD向下敞口缩窄；周线守住MA60，但MA5和MA10平行向下，K线也处在下降通道中。现货市场价格：东北2650-2850、华北2500-2650、山东2500-2550、西北3100-3750、华南2480-2550、华东2450-2550、西南2850-2950。

　　【观点与操作策略】本周沥青库存水平持平，开工率下降，需求上北方小幅回暖，南方仍受雨水所困。沥青价格现在处于季节性需求断档期的末端，有对未来的预期支撑，预计不会再出现大幅下跌。期货继续贴水，对基本面的利空已经多数消化，短期震荡、后市看涨，操作上期价靠近支撑位多单可介入，Bu1709支撑2430、压力2500。

　　(倍特期货 陈吟)

　　郑醇短期或迎来修复

　　【现货】：陕西1950，川渝2250，两湖2350，河南2100，内蒙1900，苏州2280，宁波2350，山东2200，华南2350，东北2300.CFR中国269美元/吨.

　　【盘面】据卓创了解，供需面：短时局部地区供应减量减轻当地出货压力，终端继续按需采购，市场关注下游需求变化。外围：美国原油库存下降幅度超预期，伊拉克和安哥拉同意延长减产协议，欧美原油期货反弹。近期郑醇的盘面走势仍显低迷，不过上游端动煤与原油在近期均有抗压支撑表现迹象，因此在成本端上存有支持。另外下游方面，江苏盛虹MTO的开工或对整个沿海MTO市场产生积极影响，后期烯烃复工预期面较为向好，且当前港口库存压力并不大，预计后面炒作支撑题材将逐步显现。不过当前市场节奏并不稳定，黑色系无序扰动频繁，操作上注意轻仓。

　　【操作建议】：重心下移后短时仍显偏压，前空单背靠2270持有，短线反手试多亦可以此参考。

　　(倍特期货 李闯)

　　玻璃震荡趋上

　　【现货】：交割厂库5mm白玻价格参考：河北安全1320，河北德金1288，河北迎新1480，滕州金晶1520，湖北亿钧1490，武汉长利1540.

　　【盘面】据卓创了解，国内浮法玻璃市场大稳小动，下游需求平稳，各厂家基本产销平衡，走货情况尚可。近期盘中玻璃整体表现良好，并未因黑色系受到大的干扰，主要原因仍是自身偏稳的基本面预期，不过不足的也是难呈现较好的持续性。后面操作上依然建议关注三个点位区域：1200、1250、1300，由于对玻璃维持温和震荡预期不变，因此操作上主要建议逢低试多布局。节奏干扰上仍是关注黑色系，日内短线可参考以50个点的小区间做盈损把握。

　　【操作建议】：整理趋上节奏，多单保护参考1240-1250.

　　(倍特期货 李闯)

　　郑煤500底部支撑较强

　　【现货】：港口5500大卡港口指导价格参考：秦皇岛港山西优混595-605元/吨，京唐港590-600元/吨。秦皇岛港实际成交价：595-605元/吨(来源：卓创)

　　【盘面】：秦皇岛港口库存5.10日576.5万吨(5.8日569.5万吨)：截至5月11日，沿海六大电厂平均库存量为1206.81万吨，平均日耗61.49万吨，可用天数19.6天。据了解，钢铁煤炭去产能已完成全年任务的63%和46%，煤炭持稳预期稍显强。本周环渤海港动力煤价指数下跌1元/吨至596元/吨。盘中煤炭已临近重要支撑区域500点位附近，从最初的长协基准价535上看，已贴水近30个点。目前现货5500大卡动煤价格在600元/吨，虽然市场对远月预期存压力，但预计后期或更多的以现货向下收缩为主，期货暂不具备大的向下空间了。另外近期上下游港口的累库存也不易过分悲观，因为现在仍属于淡季，淡季背景下的累库存实属正常现象，后面需进一步关注沿海进口量的情况。盘面节奏上虽然显压，但空单也不好在追了，短期以低位震荡看待。

　　【操作建议】前期空单以10日线保护，后面预期下跌空间不大，前空单可参考500-510区域做减持反手参考。

　　(倍特期货 李闯)

　　焦煤焦炭下跌

　　【盘面评述】今日焦煤焦炭下跌，资金增仓明显，市场对于煤炭在此位置存在分歧，个人认为，后期应当为震荡下行，建议关注压力位附近表现。现货市场，唐山焦炭市场僵持博弈，二级(CSR55)本地资源承兑到厂价1780-1800元/吨，优质资源(CSR60)1900-1910元/吨暂稳；山西焦炭市场观望，临汾准一级焦(CSR60)承兑出厂价1750元/吨左右。综合来看，目前矛盾焦点在于下游需求，在去产能背景下，下游需求难以起量，而供给端的政策因素消失，供需格局正在变化，建议偏空操作，以压力位抛空为主。焦煤1709，最高1077，最低993，收于1025.5。焦炭1709，最高1585，最低1493，收于1542.5。

　　【观点与操作策略】焦煤焦炭，若有压力位附近空单继续持有，密切关注压力位。焦煤压力位1100，焦炭1580。

　　(倍特策略分析师：范宙)

　　食用油受市场反弹情绪提振

　　观点：今日国内商品市场整体呈现触底反弹的走势，受此提振油脂期价走强。目前油脂基本面依然偏空：因豆粕终端需求回暖，国内大豆油厂开机率全面回升，持续增加的供应量。而需求低迷，豆油库存重回高位。同时菜籽进口数量增加，导致菜油库存攀升。国储菜油挤占市场份额，令菜油上涨压力剧增；而当前棕油主产国处于增产周期，利空油脂。然而，除此之外，并无新的利空出现对市场形成冲击，加上前期油脂期价已经连续大幅下跌，其已反映了当前利空的基本面状况，在没有新的实质性利空冲击的情况下，期价继续下跌的能量不足，其或容易随市场整体走强而反弹。总体而言，目前油脂期价或仍将维持低位震荡的格局，短线反弹的持续性还需观察。技术上看，目前棕榈油1709合约反弹领涨，后市需关注豆油1709合约及郑油1709合约能否突破40日均线的压制。

　　操作建议：短线交易。

　　(倍特期货 康 黎)

　　报告尘埃落定 两粕小幅回暖

　　【盘面评述】现货方面,今日国内豆粕主流报价继续偏弱下调10-40元。菜粕现货黄埔港2470元/吨涨10、营口2640元/吨涨10、南昌2560元/吨、鞍山2620元/吨、昆明2720元/吨、岳阳2540元/吨、成都2400元/吨、邢台2200元/吨。

　　期货方面，豆粕1709合约收于2835，涨4点，涨幅0.14%，菜粕1709合约收于2431，涨3点，涨幅0.12%。消息面上，今日凌晨出炉的美国农业部(USDA)2017/18销售年度作物供需报告中预估美豆年末库存为4.80亿蒲式耳，低于市场预估均值5.63亿蒲式耳。但是美国农业部上调2016/17年度全球大豆年末库存预估至9014万吨，超过市场预估区间的高端，这一数据偏空。美国农业部(USDA)预估全球2017/18年度大豆年末库存为8881万吨，高于市场预估均值8659万吨。美国农业部(USDA)上调巴西2016/17年度大豆产量预估至1.116亿吨，高于上月预估的1.11亿吨；上调阿根廷大豆产量预估至5700万吨，4月预估为5600万吨。

　　【观点与操作】今日两粕日内受消息面影响大幅低开后，尾盘在国内期货市场氛围烘托下回升。目前市场消息多空交织，但至今没有出现决定多空方向重磅消息，预计两粕后市或延续振荡行情。技术图形日线上，两粕期价今日都挑战了布林中轨线支撑而不破，短期仍然是围绕中轨震荡。技术点位上依然关注1709豆粕2800，1709菜粕2400一线支撑情况，日内偏多滚动交易。

　　(倍特策略分析师：黄晓)

　　以上所载观点仅供参考，凭此入市风险自担！