国贸期货：5月5日早评

来源：中金在线特约作者：佚名 2017-05-05 08:35:30

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　　【市场行情回顾】

　　周四日间沪胶延续夜盘暴跌走势，以跌停收盘。其中主力合约RU1709最低价14080元/吨，最高价15000元/吨，收跌1065元/吨，收于14080元/吨(-7.03%)；1705和1801合约分别收于13615元/吨(-7.00%)和15980元/吨(-6.30%)。今日东京期胶继续休市，暂无价格参考。数据显示周四上期所(SHFE)橡胶主力合约RU1709成交量前20名会员合计成交447465手，较前一交易日增加179618手(+67.06%)；该合约持买单量前20名会员合计持买单76454手，较前一交易日增加1387手(+1.85%)；该合约持卖单量前20名会员合计持卖单104279手，较前一交易日增加2521手(+2.48%)；上期所仓单数量为306660吨，比上一个交易日增加460吨。今日沪胶跌停，青岛保税区美金胶市场报价大跌，市场观望气氛浓厚，零星商家试探报盘，买盘相对活跃，成交还需具体商谈，保税区报价整体下跌60-75美元/吨：泰国RSS3报价1850美元/吨，马来西亚SMR20#报价1540美元/吨，印度尼西亚SIR20#暂无报价，越南SVR3L报价1680美元/吨，泰国STR20#报价1540美元/吨。沪胶大幅下挫导致的市场情绪恐慌，贸易商纷纷下调现货人民币市场价格600-1000元/吨不等，实单成交商谈为主，今日上海地区主流报价：泰国RSS3报价14300元/吨，海南全乳胶报价13300元/吨，越南SVR3L报价14000元/吨。泰国原料收购价格下跌，生胶片71.18，跌0.10；烟胶片72.77，跌2.34；胶水64.00，持平；杯胶49.00，跌1.00(泰铢/公斤)。

　　【后市操作建议】

　　周四沪胶主力1709合约增量增仓，成交量同比上一个交易日增加306092手(+60.29%)，持仓量增加4740手(+1.44%)。主力合约1709交易前二十名会员中多空均以增仓为主，空头增仓幅度大于多头增仓幅度，前二十名会员中多空比为0.73，环比上一交易日上升0.02。当前天胶现货市场压力继续累积，而需求面并无明显向好，短期供需失衡局面难解。截至5月2号，青岛保税区橡胶库存由4月中旬的22.01万吨涨至24.98万吨，涨幅13.49%。保税区内部份橡胶仓库已出现爆仓情况，区外库存也保持继续增长态势，整体现货供应充足；目前国内产区开割，新胶开始上市，上期所注册仓单突破30万吨关口，接近历史最高水平；下游轮胎终端市场需求不容乐观，厂家和中间经销商轮胎库存较高，消化尚需时日；国内重卡销售提前透支，增速逐月下滑，后续增长乏力。因此在目前供需基本面没有根本性改变之前，甚至还有持续恶化的可能，短期沪胶大概率将下破14000的关口，向下看至13000-13500一带，建议投资者轻仓观望，耐心等待企稳止跌，前期空单可继续持有。

　　个人观点仅供参考

　　国贸期货研究员：叶海文

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