国贸期货：5月5日早评

来源：中金在线特约作者：佚名 2017-05-05 08:35:30

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　　【消息面】

　　1、巴西农业资讯机构Safras & Mercado发布的报告显示，截至4月28日，巴西2016/17年度大豆收割工作已完成94.8%，一周前为93%，上年同期为95.5%，过去五年同期平均水平为95.3%。截至上周五，四个州的大豆收获工作已经结束，其中包括马托格罗斯及南马托格罗索。巴西政府及分析师预计今年巴西大豆丰收，产量预计超过1亿吨。

　　2、巴西贸易部发布的最新统计数据显示，2017年4月巴西出口大豆1043万吨，高于3月份的898万吨，也高于去年同期的1009万吨。4月份巴西大豆出口量创下历史同期最高纪录，打破了2016年4月的前纪录。据巴西植物油行业协会(ABIOVE)四月份发布的预测数据显示，2017年巴西大豆出口量预计为6030万吨，高于2016年的3953.1万吨。

　　3、美国商品期货交易委员会发布的持仓报告显示，截至4月25日的一周里，投机基金在美国13种主要农产品期货及期权上的净空单增加68,232手，达到231,206手，这只落后2006年的水平。这也代表着投资基金连续第10周的抛售规模超过做多规模，创下史上第二长的记录，仅落后2014年初创下的连续11周记录。

　　4、气象服务机构Meteorlogix(前身为Weather Services Corp,WSC)天气预报显示，美国中西部大豆主产区西部周四天气干燥或有少量小雨，密苏里州东部雨量较大，周五至周日天气干燥，下周一至下周二天气干燥或有少量小阵雨；美国中西部大豆主产区东部周五前有阵雨和雷暴，预计雨量为大雨，周六天气干燥或有少量小雨，周日天气干燥，下周一至周二天气干燥或有少量小阵雨。未来美国中西部偶有降雨且寒冷，或将导致田间作业和玉米播种中断。

　　【行情分析及操作策略】

　　外盘方面：天气预报显示玉米及大豆主产区未来72小时仍将出现降雨，支撑大豆和玉米价格，但未来6-15天，降雨将逐步停职，并将有利于大豆和玉米播种。当前美豆的种植地区中西部南部和三角洲北部出现强降水已经造成显著洪涝，多雨及洪涝或导致播种进度延后或部分已播作物受损，但尚未出现较大影响。据巴西贸易部发布的最新统计数据显示，2017年4月巴西出口大豆1043万吨，高于3月份的898万吨，也高于去年同期的1009万吨。目前巴西大豆收割工作已基本完成，市场普遍预期产量将达到创纪录的水平，但受当前美豆价格较低及巴西雷亚尔升值的影响，巴西豆农销售进度较为缓慢，这在一定程度上刺激了美豆的出口。

　　油脂方面：周四(5月4日)，沿海一级豆油主流价位在5740-5950元/吨，大多跌20-50元/吨(天津贸易商5790-5800，日照贸易商5740，张家港贸易商5880，广州贸易商5780，厦门贸易商5950)。沿海24度棕榈油价格大多在5550-5620元/吨，局部跌30-50元/吨(天津贸易商5610-5620，日照贸易商5600，张家港贸易商5600，广州5570-5580，厦门5550)。技术性买盘和强降雨影响播种担忧提振美豆反弹，但巴西豆收割工作已完成近95%，相关机构巴西豆产量预估继续提升至1.1亿吨以上，美豆上方空间有限。国内5-7月大豆到港同比或增12%，油厂开机率已达超高水平，豆油库存趋增，国储菜油进入市场，油脂供大于求格局难改，预计反弹空间有限。

　　粕类方面：周四(5月4日)，沿海豆粕价格在2910-2980元/吨一线，局部较昨日波动10-20元/吨(天津2950-2960，山东2910-2980，江苏2970-2980，东莞2970-2980，广西2970-2980)。近期油脂低迷，油厂挺粕意愿较强，但养殖业处于恢复期，终端需求一般，油厂豆粕库存不断增加。目前远期豆粕基差已走低至50-80元/吨，建议买家暂可观望或随买随用，耐心等待逢低买入远期低价基差的机会。

　　操作上：天气升水及出口强劲支撑下，美豆或维持偏强震荡，但预计短期内反弹力度有限，不宜过分追涨。油脂短线持偏空态度，内外夹击下基本面利空，尚未有利多支持。豆粕短线以窄幅震荡为主。已补足库存的暂不宜过分追涨。现货端暂以随买随用为主，远期低价基差逢低可分批适量买入。

　　Y1709日内参考点位，上方压力：5950；下方支撑：5650；

　　P1709日内参考点位，上方压力：5400；下方支撑：5150；

　　OI709日内参考点位，上方压力：6550；下方支撑：6150；

　　M1709日内参考点位，上方压力：2950；下方支撑：2750；

　　RM709日内参考点位，上方压力：2550；下方支撑：2300；

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